每經(jīng)記者  張昊

    “業(yè)績增長前景黯淡，買它還不如將錢存銀行?！边@是某私募基金經(jīng)理對國聯(lián)水產(chǎn)的評價。昨日，上市以來一直飽受爭議的國聯(lián)水產(chǎn)公布其一季度財報，虧損335.94萬元，二級市場國聯(lián)水產(chǎn)股價幾近跌停。

機(jī)構(gòu)撤離國聯(lián)水產(chǎn)

    國聯(lián)水產(chǎn)  （300094，收盤價11.64元）一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.78億元，同比增長17.16%；實現(xiàn)凈利潤-335.94萬元，每股虧損0.01元。

    對于首季虧損，國聯(lián)水產(chǎn)表示，公司所處行業(yè)具有明顯的季節(jié)性，上半年在開工率不足的情況下，各項成本急劇上升。由于民工荒和通脹導(dǎo)致勞動力成本大幅上升，加上人民幣升值具有不可預(yù)見性，因此2011年上半年仍有可能繼續(xù)維持虧損狀態(tài)。

    由于一季度是水產(chǎn)品的銷售淡季，出現(xiàn)短暫虧損似乎情有可原，但對于國聯(lián)水產(chǎn)而言，一季度乃至今年上半年的預(yù)虧不免讓投資者再次失望。

    一般而言國聯(lián)水產(chǎn)的經(jīng)營旺季主要集中在5～10月，但從去年三季報的情況看，公司旺季銷售情況同樣不盡如人意，單季實現(xiàn)凈利潤6024萬元，同比下降12.01%；每股收益0.21元，同比下降27.59%。此外，從去年四季度的情況來看，國聯(lián)水產(chǎn)每股收益僅0.11元。

    或許是出于對國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績的悲觀預(yù)期，季報顯示，去年四季度進(jìn)入的機(jī)構(gòu)投資者選擇了堅決離場，其中“華夏系”兩只基金今年一季度對國聯(lián)水產(chǎn)減持800萬股以上；國聯(lián)水產(chǎn)股東戶數(shù)也從去年末的18564戶上升至一季度末的22130戶，增長幅度達(dá)到19%。

募投項目進(jìn)展緩慢

    國聯(lián)水產(chǎn)登陸創(chuàng)業(yè)板募集資金凈額高達(dá)10.8億，從公司公布一季報中募集資金使用情況看，上市近一年，國聯(lián)水產(chǎn)5個募投項目及一個蝦種苗擴(kuò)建項目，投入資金量僅2241萬元，即資金使用量僅占募集資金凈額2%。

    此外，國聯(lián)水產(chǎn)擬投入5000萬元超募資金對蝦種苗場進(jìn)行擴(kuò)建，目前投入資金1235萬元。該項目在國聯(lián)水產(chǎn)內(nèi)部亦存在分歧，其獨立董事葉富良投出棄權(quán)票，理由是“雖認(rèn)同公司的種苗戰(zhàn)略布局，但因為目前我國在種苗產(chǎn)業(yè)的前端環(huán)節(jié)——種蝦培育方面的技術(shù)滯后于美國，因此，建議公司優(yōu)先從種蝦技術(shù)攻關(guān)方向開始著手?！?/p>

    某私募基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從國聯(lián)水產(chǎn)對募集資金使用情況看，管理層缺乏有效的規(guī)劃，募投項目進(jìn)展緩慢，公司的成長性從何談起？

    從國聯(lián)水產(chǎn)自身的情況看，對蝦業(yè)務(wù)占據(jù)了公司90%以上營業(yè)收入和利潤，其中美國是國聯(lián)水產(chǎn)主要的出口市場。但近幾年美國對東南亞國家對蝦進(jìn)口增長速度遠(yuǎn)大于中國，中國對美輸入對蝦占比逐年下降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國輸美對蝦占其進(jìn)口總量從2006年的12%，下降到2009年的8%。

    上述私募基金經(jīng)理認(rèn)為，或許國聯(lián)水產(chǎn)也意識到產(chǎn)品出口已接近天花板，公司被迫啟動內(nèi)銷市場，但由于出口金額占據(jù)主營收入高達(dá)80%，國聯(lián)水產(chǎn)要實現(xiàn)這一結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并不容易。因此短期乃至中期，國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績即使不出現(xiàn)虧損，也不會給人留下太多的想象空間。

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