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大成新銳產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金（以下簡稱大成新銳）是大成基金管理公司旗下第一只 “新銳行業(yè)”主題的股票型基金。該基金主要投資于新銳產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)上市公司，分享中國經(jīng)濟增長新銳力量的成長收益，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

下面我們將結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟狀況、證券市場運行狀況、基金的產(chǎn)品特點以及管理人的投資能力，對大成新銳股票型基金進行綜合分析，以供投資者參考：

一、新興產(chǎn)業(yè)料成重要增長引擎

當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處在由依靠投資、出口拉動的傳統(tǒng)低效率、粗放式增長模式，向以內(nèi)需和新興行業(yè)為代表的高效、可持續(xù)增長模式轉(zhuǎn)變階段。2010年9月國家出臺《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》文件，正式將新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等七大領(lǐng)域作為中國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

另外，2012年作為“十二五”規(guī)劃的開局之年，“十二五”中關(guān)于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也提出了一系列支持政策。從國家層面看，設(shè)立了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項資金并先期啟動一批項目，制定重點領(lǐng)域規(guī)劃和實施細(xì)則，產(chǎn)業(yè)分類研究工作已經(jīng)完成，包括信息產(chǎn)業(yè)、高端裝備、新材料、新能源汽車4個重點領(lǐng)域規(guī)劃以及物聯(lián)網(wǎng)、集成電路、太陽能光伏、軟件和信息服務(wù)等13個細(xì)分規(guī)劃已經(jīng)基本完成編制工作。隨著未來更多新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的相繼出爐，相關(guān)行業(yè)將會充分受益政策扶持。從地方層面來看，各地正加強組織領(lǐng)導(dǎo)，31個省(區(qū)、市)都確定了發(fā)展重點領(lǐng)域；編制發(fā)展規(guī)劃，制定實施意見；加強重大工程和重點項目儲備和前期論證；并加大對新興產(chǎn)業(yè)的財政投入。在國家政策的扶持下，未來新興產(chǎn)業(yè)將取得快速發(fā)展，并有望成為我國經(jīng)濟的重要增長引擎。

二、中長期投資機會逐步顯現(xiàn)

根據(jù)天相投資分析系統(tǒng)統(tǒng)計，全部A股PE和PB的歷史底部估值區(qū)域一般分布在10—20倍、2—3倍之間。截至2012年2月1日，全部A股一年滾動市盈率為13.71倍，市凈率為1.99倍，均接近歷史底部區(qū)域，已與國際成熟資本市場的估值水平相近，而我國長期較快的經(jīng)濟發(fā)展速度無疑將使A股市場更具長期投資價值。

三、大成新銳基金產(chǎn)品特點分析

1.投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè) 共享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展成果

根據(jù)招募說明書規(guī)定，大成新銳產(chǎn)業(yè)基金將把80%以上的股票資產(chǎn)投資于新銳產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。新銳產(chǎn)業(yè)主要是指能夠適應(yīng)中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要、對經(jīng)濟社會全局和長遠(yuǎn)發(fā)展具有引領(lǐng)帶動作用、具有強勁競爭力和高速增長前景的新興產(chǎn)業(yè)及銳進型產(chǎn)業(yè)，主要包括新能源、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、生物育種、國防軍工、新材料、高端制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、海洋產(chǎn)業(yè)等。

2.新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速 二級市場表現(xiàn)良好

國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及中央和地方的配套支持政策確定了七大新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 （23個重點方向），分別是節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料，形成了我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本格局。為了考察新興產(chǎn)業(yè)中長期收益特征，我們選取市場中主流的新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)——中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)作為考察對象。中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)是選擇滬深市中規(guī)模大、流動性好的100家新興產(chǎn)業(yè)公司組成，以綜合反映滬深市中新興產(chǎn)業(yè)公司的整體表現(xiàn)?？傮w來看中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)樣本行業(yè)分布均衡、成長性高，代表了我國新興的經(jīng)濟增長方式。

統(tǒng)計顯示，中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于市場中同期大多數(shù)指數(shù)。以2005年1月4日為基準(zhǔn)日，截至2012年2月1日，中證新興指數(shù)累計上漲341.88%，而代表主板市場的上證指數(shù)、深證綜指和滬深300指數(shù)分別累計上漲了82.50%，173.51%和147.15%，尤其在2009年以后，中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計收益超越同期滬深市場股指的表現(xiàn)十分顯著，且超越幅度不斷呈擴大趨勢。展望未來，新興產(chǎn)業(yè)的崛起是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必然選擇和主要驅(qū)動力，我們有理由相信未來戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增長速度、規(guī)模擴張會大幅超越傳統(tǒng)行業(yè)。

3.突出“新銳”精選個股

截至2012年2月1日，國內(nèi)已設(shè)立的、主要投資于新興產(chǎn)業(yè)的基金共有12只，截至2011年四季度末資產(chǎn)規(guī)模合計達(dá)196.95億元。從基金設(shè)立情況看，新興產(chǎn)業(yè)基金在2010年后進入迅速發(fā)展時期，僅2011年就有七只投資于新興產(chǎn)業(yè)的基金設(shè)立。這些基金致力于挖掘新興產(chǎn)業(yè)的投資機會，分享其投資收益從而實現(xiàn)基金價值?？梢?，在發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的一系列利好政策出臺后，新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊被普遍看好，迅速成為投資熱點之一。

大成新銳屬于積極股票型基金，與5只已設(shè)立的投資國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的積極股票型基金不同，大成新銳的股票投資特點在于“新銳”二字。新銳產(chǎn)業(yè)包括新興產(chǎn)業(yè)和銳進型產(chǎn)業(yè)兩類。新興產(chǎn)業(yè)是指以新科研成果、新技術(shù)、新商業(yè)模式或社會發(fā)展新需求的產(chǎn)生及應(yīng)用為基礎(chǔ)，對社會經(jīng)濟發(fā)展起到引領(lǐng)帶動作用的新型產(chǎn)業(yè)，主要包括新能源、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、生物育種、國防軍工、新材料、高端制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、海洋產(chǎn)業(yè)等。銳進型產(chǎn)業(yè)包括符合中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向、受益于內(nèi)生增長動力或?qū)ι鐣M步變革產(chǎn)生重要影響的，具有強勁競爭力和高速增長前景的行業(yè)群體。

大成新銳根據(jù)財務(wù)指標(biāo)篩選銳進型產(chǎn)業(yè)，選擇預(yù)期未來兩年凈利潤累計增長率達(dá)到同期實際GDP累計增長率2倍以上的行業(yè)作為銳進型產(chǎn)業(yè)的備選行業(yè)。其中，計算行業(yè)財務(wù)指標(biāo)時對覆蓋該行業(yè)流通市值合計占比70%以上的股票群體進行統(tǒng)計。強調(diào)成長性的同時，不失對流動性的考察。并通過積極主動的對新銳產(chǎn)業(yè)的動態(tài)調(diào)整，充分挖掘與新銳產(chǎn)業(yè)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)個股。

四、基金管理人實力雄厚

大成基金管理有限公司成立于1999年4月，老十家基金管理公司之一，截至2011年4季度末，公司管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)727.38億元人民幣，在62家基金公司中排名第8名。在天相最新一期基金管理公司評價中，大成基金基本實力在61家基金公司中排名第6；公司穩(wěn)定性在59家基金公司中排名第2。

擬任基金經(jīng)理劉安田，8年證券從業(yè)經(jīng)驗，先后就職于中國證券市場研究設(shè)計中心、友邦華泰基金管理公司、工銀瑞信基金管理公司，曾擔(dān)任行業(yè)研究員、宏觀經(jīng)濟及策略研究員、基金經(jīng)理助理。2008年8月加入大成基金管理有限公司，曾任大成基金首席宏觀策略分析師、研究部總監(jiān)助理、投資決策委員會委員，投資和管理經(jīng)驗非常豐富，這為其管理大成新銳基金提供了有力的支撐。

五、投資建議

綜上所述，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，受到國家政策大力扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，未來有望成為我國經(jīng)濟的先導(dǎo)和支柱產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間廣闊。以新銳產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)上市公司為主要投資對象的大成新銳基金，通過對證券市場投資機會與風(fēng)險的有效研判和個股的精選，有望充分分享我國新興產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展機會，實現(xiàn)風(fēng)險收益的優(yōu)化。我們認(rèn)為，大成新銳作為一只風(fēng)險收益水平較高的基金品種，更加適合風(fēng)險承受能力較強、希望獲取長期較高收益的投資者持有。