每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

在過(guò)去的2月，基金動(dòng)作顯然頻繁了不少，逐步踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，股票型基金的整體表現(xiàn)超越了滬深300指數(shù)的同期表現(xiàn)。

在房地產(chǎn)、煤炭、有色等低估值行業(yè)中的龍頭股票輪動(dòng)的背后，是交易席位頻頻閃現(xiàn)出機(jī)構(gòu)的身影。波段交易的操作策略顯示出基金正在不斷尋找交易性機(jī)會(huì)，搏殺超額收益。

事實(shí)上，滬深交易所中頻頻露臉機(jī)構(gòu)席位，在某種程度上和時(shí)下基金的操作思路相吻合。有基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)板塊活躍是短期事件，波段操作或是基金上半年獲取收益的唯一機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)動(dòng)向：買(mǎi)少拋多

滬深交易所的公開(kāi)信息顯示，進(jìn)入2月以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的參與程度逐漸加深。2月前兩周機(jī)構(gòu)似乎更愿意在場(chǎng)外等待，而在上證指數(shù)逐漸走上2400點(diǎn)上方之后，交易則逐漸活躍起來(lái)。

從機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身的板塊來(lái)看，滬深兩市主板個(gè)股更為受寵，而中小板和創(chuàng)業(yè)板不僅活躍度不高，機(jī)構(gòu)也主要位于賣方。

數(shù)據(jù)顯示，本周中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司有機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身的股票總計(jì)只有21只，但僅有卡奴迪路和三泰電子兩家上市公司有機(jī)構(gòu)選擇買(mǎi)入，其余均為賣出。2月27日，安潔科技封住漲停，當(dāng)日前五位賣出方全部為機(jī)構(gòu)席位。本周三奔漲停的齊心文具當(dāng)日有三家機(jī)構(gòu)選擇賣出。

與此同時(shí)，滬深主板市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)也顯示機(jī)構(gòu)賣股的動(dòng)力不減。超聲電子的異動(dòng)交易顯示，在2月13日至2月15日，機(jī)構(gòu)連續(xù)大幅賣出。個(gè)別機(jī)構(gòu)席位在小幅買(mǎi)進(jìn)的同時(shí)，其賣出的金額則是更多。焦點(diǎn)個(gè)股駱駝股份，在龍年的第二個(gè)交易日遭遇機(jī)構(gòu)大舉出貨，賣出的前五位均為機(jī)構(gòu)，買(mǎi)入席位僅一家機(jī)構(gòu)。傳媒板塊中的鳳凰傳媒在2月29日也被三家機(jī)構(gòu)集體賣出。

不過(guò)，也有部分周期股獲得基金青睞。2月21日，江山化工就被兩家機(jī)構(gòu)小幅買(mǎi)入。周期股中的部分地產(chǎn)股如泛海建設(shè)等則被多家機(jī)構(gòu)進(jìn)出頻繁。中弘股份、錫業(yè)股份的盤(pán)后數(shù)據(jù)也顯示機(jī)構(gòu)甚是活躍。

基金波段“淘金術(shù)”

1月，基金大部隊(duì)從成長(zhǎng)風(fēng)格上市公司撤退，開(kāi)始向低估值板塊轉(zhuǎn)移?；趯?duì)上市公司基本面的擔(dān)憂，基金并沒(méi)有選擇強(qiáng)周期型個(gè)股，而是選擇了金融和地產(chǎn)股。

“（目前仍然）看不清市場(chǎng)，（但）金融、地產(chǎn)估值邊際很高。不過(guò)，沒(méi)有想到的是煤炭等周期股表現(xiàn)得很好，很多基金都跑輸了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。”深圳某基金公司的研究人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

在不斷上行的市場(chǎng)刺激下，踏空的基金也迅速跟上。來(lái)自好買(mǎi)基金的數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，滬深300指數(shù)上升至2634.15點(diǎn)，繼1月之后又揚(yáng)升了6.89%?；饦I(yè)顯然把握住了2月份的行情，分享了市場(chǎng)的成長(zhǎng)。公募股票型基金凈值單月盤(pán)升7.33%，漲幅戰(zhàn)勝大盤(pán)指數(shù)。

滬上一位基金經(jīng)理告訴記者：“其實(shí)在2月份，業(yè)內(nèi)基本上就是采取了波段操作，從而鎖定了收益。不能像1月份那樣再踏空市場(chǎng)了。”

滬深交易所的數(shù)據(jù)也表明，部分熱點(diǎn)板塊，機(jī)構(gòu)基本上采取高賣低買(mǎi)的方法尋找當(dāng)中的交易性機(jī)會(huì)，尤其是地產(chǎn)板塊。也有部分資金對(duì)煤炭、有色等資源股也同樣采取了逢高出局的波段淘金術(shù)。

事實(shí)上，公募基金的短線搏殺行動(dòng)，也同樣是基于自身判斷形成的投資邏輯。

“你看，藍(lán)籌股的估值是很便宜，靜態(tài)市盈率為13倍，動(dòng)態(tài)市盈只有11倍多。滬深A(yù)股市場(chǎng)的整體估值都很低，比曾經(jīng)牛市起點(diǎn)的998點(diǎn)和1664點(diǎn)還要低。但不同的是，前兩次上市公司的業(yè)績(jī)普遍位于上升初期，市場(chǎng)是估值和業(yè)績(jī)的雙輪驅(qū)動(dòng)。目前滬深A(yù)股市場(chǎng)則是處在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑期。”前述深圳研究人士進(jìn)一步對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

在談到本輪市場(chǎng)上漲的動(dòng)力時(shí)，興業(yè)基金的基金經(jīng)理?xiàng)钤辣笠脖硎荆?ldquo;年初以來(lái)地產(chǎn)、汽車等周期股的反彈幅度還是不小的。經(jīng)歷過(guò)去年市場(chǎng)的大幅調(diào)整，A股的估值還是不算高的，連郭主席也認(rèn)為藍(lán)籌股出現(xiàn)了罕見(jiàn)的投資價(jià)值，在政策面發(fā)出了很強(qiáng)的信號(hào)支持。但是我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)底似乎還有待確認(rèn)。”

2月份，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出的是部分低估值周期行業(yè)輪動(dòng)特征。“沒(méi)有業(yè)績(jī)保證，估值低的板塊活躍也是短期事件，這樣的市場(chǎng)會(huì)有更多的交易型機(jī)會(huì)。波段操作做得好，也會(huì)有不錯(cuò)的收益?；蛟S這也是上半年來(lái)基金獲取收益的唯一機(jī)會(huì)。”滬上某合資基金公司的基金經(jīng)理如此告訴記者。