每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

農(nóng)歷新年后這波反彈中，中國聯(lián)通（600050，收盤價(jià)4.61元）表現(xiàn)相對平淡，本周更放量下跌，近兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)5.81%。另外，H股市場上中國聯(lián)通也收出四連陰。6日有買方機(jī)構(gòu)表示，聯(lián)通2011年業(yè)績或?qū)⒈却饲邦A(yù)期的低。

有分析師對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，暴跌深層次原因卻是競爭加劇之后對聯(lián)通后續(xù)3G用戶增長及3G業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤時(shí)點(diǎn)的擔(dān)憂。“主要還是中國電信引進(jìn)iPhone4S，給市場心理造成了影響”，6日長城證券研究員王林對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者這樣表示。

另據(jù)記者了解，目前業(yè)內(nèi)有說法指聯(lián)通2011年年報(bào)業(yè)績恐怕會(huì)低于預(yù)期。國金證券研究員陳運(yùn)紅指出，包含終端收入和終端補(bǔ)貼在內(nèi)的通信產(chǎn)品成本在營業(yè)成本中的占比已從2009年時(shí)的1.7%上升至2011年第三季度的14.3%，成為僅次于折舊攤銷的第二大成本，這是導(dǎo)致過去兩年聯(lián)通盈利出現(xiàn)下滑主因。而面臨2012年3G用戶爭奪戰(zhàn)，王林認(rèn)為“會(huì)令外界預(yù)期的聯(lián)通3G業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤時(shí)點(diǎn)再推后”。綜合目前各渠道已釋出信息，2012年聯(lián)通資本開支有望在去年700億元基礎(chǔ)上增長200億元左右，達(dá)900億元級別；而2011年公司3G新用戶發(fā)展目標(biāo)為2500萬戶，2012年有望將在此基礎(chǔ)再增長一倍，由此必然帶來折舊攤銷和營銷費(fèi)用的上升。