事實上各地的限售股減持稅收優(yōu)惠都還在做，全國不少地方比如各地開發(fā)區(qū)等都有推出類似優(yōu)惠，只不過不像前兩年那么集中在一兩個地方，變得比較分散，所以難以形成類似過去江西鷹潭的亮點。

曾在大宗交易平臺因一手導演限售股異地減持避稅而聲名鵲起的江西鷹潭、西藏拉薩現(xiàn)象，正如當初突然崛起一樣，如今又在大家的不經(jīng)意間消失得無影無蹤。是稅收優(yōu)惠力度不夠，還是追求利益最大化的限售股東們又覓得減持避稅新路？

“鷹潭現(xiàn)象”曾經(jīng)紅極一時

“鷹潭現(xiàn)象”始于2010年，梳理查閱大宗交易數(shù)據(jù)可見，江西鷹潭證券營業(yè)部首次現(xiàn)身是在2010年3月份。進入當年8月份以后，江西鷹潭證券營業(yè)部突然崛起，至當年年底，發(fā)生大宗交易減持總成交金額達到30多億元，分屬國盛證券鷹潭勝利西路營業(yè)部和國泰君安證券鷹潭環(huán)城西路營業(yè)部。一時間，江西鷹潭現(xiàn)象聲名鵲起。

而這一切的真正原因，則是源于江西鷹潭專門出臺的一則關(guān)于限售股減持的稅收優(yōu)惠政策，具體做法為：個人所得稅地方實得部分獎勵給納稅人。在真金白銀的誘惑下，江西鷹潭一時間儼然成為限售股減持避稅的大本營。

隨后，“鷹潭現(xiàn)象”經(jīng)媒體報道加之大小非口口相傳得以迅速傳播開來，在不少中西部地區(qū)四散開花，除了江西鷹潭、景德鎮(zhèn)等外，甚至西藏拉薩、新疆喀什等地紛紛加入這場招攬限售股減持的爭奪中。限售股異地減持熱潮一直持續(xù)到2011年，大宗交易平臺數(shù)據(jù)顯示，在去年，上述被提及的中西部地區(qū)營業(yè)部依然是大宗交易平臺上賣方市場的“?？?rdquo;。

優(yōu)惠遍地難以再成熱點

然而奇怪的是，進入2012年，正如上述異地減持避稅大本營的突然崛起一樣，他們又突然消失得不見蹤影。以在限售股異地減持避稅中表現(xiàn)最為搶眼的江西鷹潭兩家證券營業(yè)部為例：國盛證券鷹潭勝利西路營業(yè)部去年以來共計發(fā)生近90筆大宗交易，不過僅有5筆發(fā)生在今年，其余的全部在2011年；國泰君安證券鷹潭環(huán)城西路營業(yè)部40多筆大宗交易僅有1筆發(fā)生在今年。另外，諸如西藏拉薩、新疆喀什等地曾經(jīng)活躍的大宗交易營業(yè)部也都在進入2012年后集體消失，沒有再現(xiàn)身大宗交易平臺。

為什么曾經(jīng)紅極一時的江西鷹潭等限售股異地減持避稅大本營集體崛起又突然集體消失？“據(jù)我所知，部分地區(qū)暫時停止了限售股稅收優(yōu)惠，所以今年以來基本看不到江西、西藏等地營業(yè)部出現(xiàn)在大宗交易平臺了。”一位從事大宗交易中介業(yè)務(wù)的市場人士表示。此外，他表示，目前市場持續(xù)低迷，大小非不愿意在目前的點位減持，也使得這些偏遠地區(qū)的證券營業(yè)部生意冷清。

不過，相比之下，另一位專業(yè)大宗交易機構(gòu)有關(guān)負責人提供的說法應(yīng)該更具說服力。她表示，事實上各地的限售股減持稅收優(yōu)惠都還在做，全國不少地方比如各地開發(fā)區(qū)等都有推出類似優(yōu)惠，只不過不像前兩年那么集中在一兩個地方，變得比較分散，所以難以形成類似過去江西鷹潭一樣的亮點。

有報道曾稱，在江西鷹潭、西藏拉薩活躍度有所下降后，在河南、黑龍江等地區(qū)的證券營業(yè)部則日漸活躍，在大宗交易平臺上頻繁現(xiàn)身。

國內(nèi)一家專業(yè)從事限售股減持稅收籌劃的機構(gòu)工作人員也證實，老牌限售股減持避稅大本營江西鷹潭等地由于優(yōu)惠力度等原因，如今吸引力已經(jīng)不夠，國內(nèi)有其他地區(qū)可以做到優(yōu)惠更大。證券時報記者查閱發(fā)現(xiàn)，在上述提及省市和地區(qū)當中，的確有部分營業(yè)部今年以來表現(xiàn)活躍，如江海證券雙鴨山西平行路營業(yè)部去年以來發(fā)生了近百筆大宗交易，其中今年占到七成，交易股票也為外地企業(yè)。

高折價加異地減持

事實上，在追求利益最大化的驅(qū)動下，限售股東發(fā)現(xiàn)有辦法可以讓避稅更給力。“如果高折價再加上到異地減持能爭取到一定的稅收優(yōu)惠，避稅效果會更加顯著。”深圳一位從事大宗交易中介業(yè)務(wù)的人士告訴證券時報記者。

舉例來說，假設(shè)某限售股東有一筆1000萬元市值的股票要減持，成本假設(shè)為500萬元。如采用以往的異地減持避稅做法，一般折價最多在九折上下，如此一來，減持所得減去成本將繳納20%個稅80萬元，不過按照常見的40%地稅全部返還的話，限售股東可獲得返點32萬元，即最終限售股東可獲得852萬元。如采用高折價加異地減持的做法，表面上將折價提高至八折，那么，減持所得800萬減去500萬成本需要繳納的20%個稅為60萬，這一部分暫時不去考慮地稅返還，那意味著限售股東到手的金額為740萬元（以上計算不包括相關(guān)手續(xù)費用）。

在這基礎(chǔ)上，業(yè)內(nèi)通常的做法則是再由接盤方將折價部分返點給限售股東，假設(shè)返還100萬，合計限售股東將得到840萬，再加上個稅60萬的地稅返還部分24萬，最終限售股東收入囊中的金額為864萬元，多出單純的異地減持地稅返還做法十多萬。事實上，如此這番操作下來，雖然體現(xiàn)在大宗交易平臺上的這宗買賣是打了八折，但是交易雙方實際執(zhí)行的仍然是九折，能夠為大宗交易雙方所接受。

“不過，一般接盤方需要收取一定的費用，但是即便如此，要想超過地稅返還部分依然有操作空間。”上述深圳人士表示。

上述專業(yè)從事限售股減持稅收籌劃的機構(gòu)工作人員則不太認同該做法，她表示，異地減持避稅做法更成熟，仍然是目前大多數(shù)限售股東減持避稅的首選，她不否認高折價加異地減持做法有一定可取性，但是操作起來會比較麻煩。