每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 樊國(guó)棟    

每經(jīng)記者 樊國(guó)棟

12月5日，滬深兩市多頭展開(kāi)絕地反擊，其中滬深300指數(shù)重新站上2200點(diǎn)一線，與之對(duì)應(yīng)的股指期貨主力合約IF1212當(dāng)日亦大漲83.4點(diǎn)，但在投資者期待反彈延續(xù)時(shí)，昨日（12月6日）指數(shù)卻展開(kāi)震蕩整理。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，周四滬深300指數(shù)微跌0.19%，但明顯縮量，而期指主力合約多頭則更萎靡，下跌0.27%。值得注意的是，期指合約總持倉(cāng)也連續(xù)兩日下降。

昨日合約總持倉(cāng)再降2311手

昨日，股指期貨IF1212合約報(bào)收于2204.4點(diǎn)，下跌0.51%，相對(duì)于滬深300指數(shù)2203.60點(diǎn)的收盤(pán)點(diǎn)位，升水0.8點(diǎn)、。

從合約持倉(cāng)情況看，在本周二股指期貨四合約創(chuàng)下105486手的天量持倉(cāng)記錄后，合約持倉(cāng)出現(xiàn)連續(xù)下降，據(jù)周三合約總持倉(cāng)大降7006手后，昨日全部合約持倉(cāng)為96169手，較前一交易日繼續(xù)下降2311手。而從席位持倉(cāng)變化看，周四在當(dāng)月合約上，多頭持倉(cāng)前20名減多單1768手，空頭持倉(cāng)前20名減空單1553手；在下月合約上，多頭持倉(cāng)前20名增多單1026手，空頭持倉(cāng)前20名增空單982手。

空頭減倉(cāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)反跌

自股指期貨上市后，中金所公布的前二十名會(huì)員持倉(cāng)信息為市場(chǎng)廣泛關(guān)注，但近期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，空頭持倉(cāng)前20名席位的持倉(cāng)變化，已接連成為現(xiàn)貨市場(chǎng)翌日走勢(shì)的反向指標(biāo)。

12月5日盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，在期指主力合約上，空頭主力選擇大幅減倉(cāng)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)并不買賬，昨日反彈勢(shì)并未延續(xù)。上周五，滬深300指數(shù)在四連陰之后收出一根中陽(yáng)線，盤(pán)后中金所數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日在期指主力合約上，多頭主力減多單2846手，而空頭主力則大幅減持空單4173手，但本周一，滬深300指數(shù)卻大跌1.44%。

對(duì)于上述情況，有市場(chǎng)人士則對(duì)記者表示，不能僅從多單、空單數(shù)量增減來(lái)簡(jiǎn)單判斷多空力度，對(duì)期指空單的運(yùn)用分為套保、投機(jī)、套利三大類型，如果空頭平倉(cāng)是套保盤(pán)出場(chǎng)，即逢高減持成分股后平倉(cāng)前期空單，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)反而有副作用。具體來(lái)看，比如前期作為“空頭司令”的中證席位，其凈空持倉(cāng)出現(xiàn)連續(xù)下降，但現(xiàn)貨市場(chǎng)同期反應(yīng)是迭創(chuàng)新低，由于中證席位是機(jī)構(gòu)套期保值的集中地，所以這部分空單減持很可能就是套保盤(pán)出場(chǎng)。

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