證券時報記者 徐婧婧

為規(guī)范股票質(zhì)押式回購交易，維護正常市場秩序，保護交易各方的合法權益，上海證券交易所與中國證券登記結算公司共同制定了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法》（試行），并于昨日發(fā)布。

上交所相關人士表示，《業(yè)務辦法》的制定，有利于滿足金融服務實體經(jīng)濟的要求，推動資金投向實體經(jīng)濟，有效解決實體經(jīng)濟融資難、融資貴的問題；有利于穩(wěn)定市場，減少因被動減持造成不必要的沖擊；有利于證券公司發(fā)揮金融中介服務的本質(zhì)作用。

《業(yè)務辦法》主體包括總則、證券公司交易權限管理、適當性管理、業(yè)務協(xié)議、交易、清算交收及質(zhì)押登記、風險管理、違約處置與異常情況處理等8章80條內(nèi)容。

根據(jù)《業(yè)務辦法》，股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。

其中，融入方是指具有股票質(zhì)押融資需求且符合證券公司所制定資質(zhì)審查標準的客戶。融出方包括證券公司、證券公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶、證券公司資產(chǎn)管理子公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶。專項資產(chǎn)管理計劃參照適用。

《業(yè)務辦法》規(guī)定，融入方、融出方、證券公司各方根據(jù)相關法律法規(guī)、部門規(guī)章及《辦法》的規(guī)定，需要簽署《股票質(zhì)押回購交易業(yè)務協(xié)議》?！稑I(yè)務協(xié)議》應當約定提前購回和延期購回的條件，以及購回交易金額的調(diào)整方式。延期購回后累計的回購期限一般不超過3年。

《業(yè)務辦法》規(guī)定了證券公司應當依據(jù)標的證券資質(zhì)、融入方資信、回購期限、第三方擔保等因素確定和調(diào)整標的證券的質(zhì)押率上限。以有限售條件股份作為標的證券的，質(zhì)押率的確定應根據(jù)該上市公司的各項風險因素全面認定并原則上低于同等條件下無限售條件股份的質(zhì)押率。同時，證券公司應當建立以凈資本為核心的股票質(zhì)押回購規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機制。

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