每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

“從國(guó)家發(fā)改委發(fā)文的頻繁性和要求內(nèi)容的增加來(lái)看，說(shuō)明國(guó)家發(fā)改委對(duì)企業(yè)債的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)。”昨日（6月5日），國(guó)內(nèi)某券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)了解，國(guó)家發(fā)改委在4月下旬發(fā)出通知加強(qiáng)了企業(yè)債監(jiān)管，5月下旬則發(fā)出了對(duì)申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查的通知，隨后在本月3日再次對(duì)5月份的通知進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，均表明國(guó)家發(fā)改委對(duì)企業(yè)債的重視和態(tài)度。

“國(guó)家發(fā)改委所做的一切，目的是指向地方政府平臺(tái)債，因?yàn)榈胤秸辉试S發(fā)平臺(tái)債，但有些地方政府會(huì)借助其下屬公司的外殼進(jìn)行發(fā)債，主要也是為了避免地方平臺(tái)債的風(fēng)險(xiǎn)。”上述分析師說(shuō)。

近日，有媒體稱，在業(yè)界交流群中關(guān)于發(fā)改委暫停新發(fā)債申請(qǐng)受理的消息傳得熱火朝天。

上述分析師表示，“現(xiàn)在國(guó)家發(fā)改委對(duì)企業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)很嚴(yán)了，如果完全禁止發(fā)債，很多事情就沒(méi)法做了。”

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司，先后有兩位工作人員接通電話，對(duì)于記者“是否暫停受理新發(fā)企業(yè)債”的提問(wèn)，第一位表示沒(méi)聽(tīng)說(shuō)，另外一位則表示不知道，后又說(shuō)沒(méi)有停止，具體還要問(wèn)證券處。隨后，記者撥打了證券處電話，但無(wú)人接聽(tīng)。

企業(yè)債發(fā)行要求已提高/

“對(duì)于是否暫停受理新發(fā)企業(yè)債我不太清，沒(méi)有接到通知，但是現(xiàn)在發(fā)行企業(yè)債的要求提高了，”上述分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，發(fā)行主體必須是大型，成立時(shí)間要滿三年，不可以是銀監(jiān)會(huì)名單之內(nèi)的平臺(tái)，需要提供三年的公司財(cái)務(wù)報(bào)表、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、股東構(gòu)成、公司相關(guān)業(yè)務(wù)介紹情況，同時(shí)還要看項(xiàng)目。

今年，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)的一系列文件，都強(qiáng)調(diào)要從嚴(yán)審核企業(yè)債。其中，“957號(hào)文”（即《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》）明確提出對(duì)募集資金用于產(chǎn)能過(guò)剩、高污染、高耗能等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域和企業(yè)信用等級(jí)較低，負(fù)債率高，債券余額較大或運(yùn)作不規(guī)范、資產(chǎn)不實(shí)、償債措施較弱的企業(yè)債進(jìn)行嚴(yán)格審核。

“1177號(hào)文”（即《關(guān)于對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)檢查工作的通知》）明確了十一項(xiàng)審核的內(nèi)容，具體包括：發(fā)債企業(yè)規(guī)范運(yùn)作情況；發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性合規(guī)性情況；債券擔(dān)保的有效性，抵押擔(dān)保是否存在一物多押，抵質(zhì)押資產(chǎn)是否易變現(xiàn)有效資產(chǎn)，第三方擔(dān)保的是否存在互保和連環(huán)保；申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)以前各期發(fā)債募集資金的使用情況，項(xiàng)目進(jìn)展情況，需提供資金往來(lái)單據(jù)等證明材料等。

6月3號(hào)，國(guó)家發(fā)改委在《關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行審核工作有關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明》中表示，完成自查后，自查報(bào)告由發(fā)行人、主承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等單位的法人代表或其授權(quán)人簽字，并加蓋單位公章；省級(jí)發(fā)展改革部門可對(duì)單個(gè)發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)出具核查報(bào)告，也可對(duì)多個(gè)發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)出具一份核查報(bào)告，并以文件形式上報(bào)。對(duì)多個(gè)發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)出具一份核查報(bào)告文件的，請(qǐng)?zhí)峁┫鄳?yīng)份數(shù)的復(fù)印件。

上述分析師表示，如果想通過(guò)審核就需要在財(cái)務(wù)報(bào)表上下一點(diǎn)功夫，盡量把好的資產(chǎn)拿進(jìn)來(lái)，不好的資產(chǎn)剝離出去，盡量做得好看一些。

仍有企業(yè)債項(xiàng)目獲批/

國(guó)家發(fā)改委多次下發(fā)文件，主要是為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非抑制企業(yè)債發(fā)展，如果真的停止了新發(fā)企業(yè)債，企業(yè)又將如何應(yīng)對(duì)呢？

“現(xiàn)在企業(yè)債還是發(fā)行的，并沒(méi)有受到影響，可能對(duì)城投債會(huì)有影響，項(xiàng)目審批條件更加嚴(yán)格。”上述分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國(guó)家發(fā)改委從制度上對(duì)企業(yè)債進(jìn)行規(guī)范，如果真叫停了企業(yè)債，企業(yè)肯定會(huì)通過(guò)其他渠道融資。

4月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布“957號(hào)文”，將企業(yè)債申請(qǐng)分類為“加快和簡(jiǎn)化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”；5月下旬，國(guó)家發(fā)改委又發(fā)布了“1177號(hào)文”，進(jìn)一步細(xì)化分類管理要求。

而“957號(hào)文”中“加快和簡(jiǎn)化審核類”中，規(guī)定了企業(yè)發(fā)債的申請(qǐng)條件，要求屬于當(dāng)前國(guó)家重點(diǎn)支持范圍或信用等級(jí)較高、償債措施較為完善及列入信用建設(shè)試點(diǎn)。而后者的具體要求包括：主體債券或信用等級(jí)為AAA級(jí)；由評(píng)級(jí)AA+及以上的擔(dān)保公司提供無(wú)條件不可撤消保證擔(dān)保的債券；資產(chǎn)負(fù)債率低于30%、信用安排較為完善且主體信用級(jí)別在AA+及以上的無(wú)擔(dān)保債券等。

昨日，記者在中國(guó)外匯交易中心網(wǎng)站債券發(fā)行與上市的企業(yè)債一欄中，仍看到6月5日公布了“國(guó)家發(fā)改委關(guān)于山東省日照市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司發(fā)行2013年企業(yè)債券核準(zhǔn)的批復(fù)”，批復(fù)顯示該項(xiàng)目融資不超過(guò)8億元，所籌資金全部改造項(xiàng)目的建設(shè)。同時(shí)，批復(fù)要求按照有關(guān)規(guī)定需要更新3年連審的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，審批時(shí)間是5月31日。