昨日，兩市雙雙高開，早盤震蕩上行，午后漲幅擴(kuò)大。權(quán)重股和概念股同時(shí)表現(xiàn)活躍，唯有ST板塊逆市走弱，ST明科等4只ST股報(bào)收跌停。 消息面上，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。作為決定上市公司來源的基礎(chǔ)性制度，由審核制轉(zhuǎn)向注冊(cè)制，無疑會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)帶來極為深遠(yuǎn)的影響。從盤面語言看，幾個(gè)新動(dòng)向值得關(guān)注： 一是藍(lán)籌修復(fù)估值。周一，A股市場(chǎng)5個(gè)主要指數(shù)漲跌排序發(fā)生了變化，滬深300指數(shù)上漲3.33%，漲幅列第一；其余依次為：滬指漲2.87%，深成指漲2.62%，中小板指漲1.91%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.74%。這表明注冊(cè)制將對(duì)存量股票的估值產(chǎn)生影響，投資者在考慮改革收益的同時(shí)也要考慮估值。 藍(lán)籌板塊的崛起，勢(shì)必會(huì)刺激場(chǎng)內(nèi)資金的做多激情，挑動(dòng)股市結(jié)構(gòu)性行情的延續(xù)與深化。但由于藍(lán)籌對(duì)資金的吸納過于龐大，勢(shì)必也會(huì)引發(fā)資金從其他板塊中流出。歷史上，藍(lán)籌板塊的脈沖行情的持續(xù)性都不強(qiáng)。投資者應(yīng)關(guān)注量能與幅度的配合。 二是殼資源大幅貶值。昨日，概念股方面，二胎概念、國(guó)安概念、民營(yíng)銀行等《決定》中涉及到的內(nèi)容全線大漲。按證監(jiān)會(huì)行業(yè)板塊分類，保險(xiǎn)板塊漲近9%，領(lǐng)漲兩市，券商板塊漲近7%，信托、銀行漲近4%，網(wǎng)絡(luò)金融概念股大漲5.58%，民營(yíng)銀行概念股漲4.32%。最大亮點(diǎn)是反映人口政策改革的“二胎概念”股爆發(fā)，多只個(gè)股報(bào)收漲停。相比之下，ST板塊漲幅僅0.87%，列倒數(shù)第三。 分析人士認(rèn)為，隨著新股發(fā)行（IPO）市場(chǎng)化程度的逐步提高，股市“殼資源”的稀缺性會(huì)降低，脫離基本面的題材炒作風(fēng)險(xiǎn)大增。但也有分析師認(rèn)為，A股新股發(fā)行短期內(nèi)仍不具備立即實(shí)施注冊(cè)制的條件，后續(xù)IPO重啟也很可能繼續(xù)維持現(xiàn)有的審核制，而非立即發(fā)生重大政策轉(zhuǎn)變。 三是新政預(yù)期催生A股市場(chǎng)化退市。昨日摘帽概念指數(shù)漲幅為0.87%，與ST板塊指數(shù)并列倒數(shù)第三，摘帽概念股炒作退燒。推進(jìn)注冊(cè)制改革絕非新股發(fā)行制度本身單兵突進(jìn)就能實(shí)現(xiàn)，更是一項(xiàng)涉及資本市場(chǎng)各層次之間有機(jī)銜接、中介機(jī)構(gòu)和投資者的系統(tǒng)工程，市場(chǎng)化發(fā)行必須以市場(chǎng)化退市為前提。摘帽概念的數(shù)字游戲終將結(jié)束。