每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者 皇甫嘉

上周六（4月19日），中國(guó)國(guó)旅(601888，sh)披露了2013年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.48億元，同比增長(zhǎng)8.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)12.95億元，同比增長(zhǎng)28.73%。

從業(yè)務(wù)分類來(lái)看，中國(guó)國(guó)旅在“旅游服務(wù)業(yè)務(wù)”上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.72億元，同比增長(zhǎng)1.6%，毛利率為9.94%，同比增加0.09個(gè)百分點(diǎn)；“商品銷售業(yè)務(wù)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.7億元，同比增長(zhǎng)19.81%，毛利率44.87%，同比增加1.55個(gè)百分點(diǎn)。

從產(chǎn)品分類上來(lái)看，“三大游”呈現(xiàn)兩降一升的格局。入境游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.65億元，同比減少37.28%；出境游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.88億元，同比增加17.80%；國(guó)內(nèi)游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.87億元，同比減少8.75%。

市場(chǎng)最為關(guān)注的免稅商品銷售業(yè)務(wù)，目前來(lái)看增長(zhǎng)勢(shì)頭有所下滑。去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.68億元，同比增長(zhǎng)16.24%，毛利率增長(zhǎng)2.08個(gè)百分點(diǎn)，而2011年、2012年免稅商品銷售業(yè)務(wù)的增速分別為41.21%、33.16%。

值得注意的是，今年公司的商品銷售業(yè)務(wù)中心將放在8月開業(yè)的三亞海棠灣項(xiàng)目，預(yù)計(jì)8月對(duì)外營(yíng)業(yè)，年報(bào)披露項(xiàng)目目前已經(jīng)封頂和外裝修完畢，招商工作也已確定。

華泰證券分析師認(rèn)為，三亞免稅業(yè)務(wù)將推廣自助終端和網(wǎng)上訂購(gòu)模式，目前看來(lái)不需要政策審批，海棠灣項(xiàng)目8月份開業(yè)之后也將面臨額度調(diào)整等政策較強(qiáng)預(yù)期。