每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

剛剛落幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度，要促進(jìn)“三駕馬車”更均衡地拉動(dòng)增長(zhǎng)。

對(duì)于財(cái)富管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏太大亮點(diǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)日益膨脹的前提下，如何在新貨幣環(huán)境下尋找好的財(cái)富管理機(jī)會(huì)成為業(yè)內(nèi)討論的焦點(diǎn)。

“松緊適度”的貨幣新環(huán)境

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性。會(huì)議也指出，明年世界經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)略有回升，但總體復(fù)蘇疲弱態(tài)勢(shì)難有明顯改觀，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)，地緣政治等非經(jīng)濟(jì)因素影響加大。要趨利避害、順勢(shì)而為，防范各類風(fēng)險(xiǎn)。

在日前由每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)社主辦的“2014中國(guó)金融發(fā)展論壇暨第五屆金鼎獎(jiǎng)榮譽(yù)盛典”上，陽(yáng)光保險(xiǎn)投資總監(jiān)馬翔認(rèn)為，松緊適度是很藝術(shù)的要求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了這樣一個(gè)程度，進(jìn)入新常態(tài)，貨幣政策也要做相應(yīng)的調(diào)整，可能不是大起大落，所以松緊適度。

恒天財(cái)富執(zhí)行總裁宋輝表示，此次降息以來(lái)，從宏觀上來(lái)說(shuō)，利率下行對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及數(shù)量工具，降息在市場(chǎng)上可能更多的是對(duì)預(yù)期寬松的影響，這從銀行界的拆借中也能反映出來(lái)。

“我們擔(dān)心大量的流動(dòng)性，到資本市場(chǎng)引起價(jià)格的波動(dòng)，會(huì)造成兩個(gè)局面：第一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)會(huì)越來(lái)越困難；第二從微觀方面去講，也是恒天面臨的一個(gè)問(wèn)題，即固定收益類的產(chǎn)品供給已經(jīng)開(kāi)始不足，利率水平在下調(diào)，已經(jīng)不能滿足財(cái)富投資者的需求。機(jī)遇和挑戰(zhàn)其實(shí)是一體的?！彼屋x稱。

針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整，中恒財(cái)富總經(jīng)理付怡認(rèn)為，首先國(guó)家政策變化是必然的，“我們認(rèn)為，（之前）投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)的，目前出現(xiàn)消費(fèi)更勝投資，出現(xiàn)了很多實(shí)體企業(yè)，這種狀態(tài)下，資金流向松動(dòng)是必然的。”

機(jī)構(gòu)策略有所調(diào)整

付怡表示，機(jī)構(gòu)對(duì)于明年或后年的市場(chǎng)要有一個(gè)明確的判斷，而不是等到政策出來(lái)以后再去考慮怎么調(diào)整。國(guó)家的政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)永遠(yuǎn)是在變動(dòng)的，不要想吃完整個(gè)市場(chǎng)，要定位于自己的客戶，去找到差異化。

華泰人壽投資總監(jiān)萬(wàn)慧勇表示，財(cái)富管理就是增值保值，在貨幣新環(huán)境下，整個(gè)利率進(jìn)入下行的態(tài)勢(shì)，對(duì)資產(chǎn)配置是有挑戰(zhàn)的。

“利率的下行，如何去做好大類資產(chǎn)的切換？華泰人壽這幾年在投資管理方面，讓管理人去發(fā)揮長(zhǎng)處，我們根據(jù)負(fù)債的特性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有效地切割。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益管理，通過(guò)我們的財(cái)務(wù)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)將信息提早反饋到我們投資管理部門(mén)，投資管理部門(mén)對(duì)目前管理的資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分層，低于預(yù)期的時(shí)候，提出資產(chǎn)運(yùn)用方案。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下和貨幣政策下，一個(gè)保險(xiǎn)公司的投資管理和投資理念才能讓我們能夠立于不敗之地?！比f(wàn)慧勇稱。

宋輝表示，恒天財(cái)富也做出了一些調(diào)整，2014年策略有一個(gè)重新布局，風(fēng)險(xiǎn)控制能力也是慢慢地向上游探索，有條件地去提供資產(chǎn)管理服務(wù)，力爭(zhēng)能夠從現(xiàn)金管理到財(cái)富管理、私人銀行再到信托甚至是全權(quán)委托、全方位、全產(chǎn)業(yè)鏈的財(cái)富管理服務(wù)。

宜信財(cái)富高級(jí)副總裁詹德隆也談到了貨幣新環(huán)境下的海外投資機(jī)會(huì)。他表示，財(cái)富管理不只針對(duì)某一個(gè)方面，對(duì)于海外配置非常重要，宜信從去年開(kāi)始推海外資產(chǎn)配置這塊?！昂Ｍ赓Y產(chǎn)配置是長(zhǎng)期的規(guī)劃，宜信也開(kāi)展了針對(duì)海外移民的業(yè)務(wù)。一些相關(guān)機(jī)構(gòu)專業(yè)做移民規(guī)劃，但這類機(jī)構(gòu)不是財(cái)務(wù)管理的專家，宜信可以從財(cái)務(wù)規(guī)劃角度、從理財(cái)角度繼續(xù)為這些客戶服務(wù)?！?/p>