每經(jīng)編輯 柴剛

◎每經(jīng)記者鄧?yán)蛱O

今年下半年，美聯(lián)儲加息的預(yù)期不斷升溫，但最近美國的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻讓市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期起了新的變化。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新發(fā)布的研報(bào)中表示，美聯(lián)儲會將計(jì)劃中的加息舉措推遲至2016年，甚至更晚。

有市場人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，因9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不景氣，市場對美聯(lián)儲10月加息的預(yù)期已經(jīng)下降。此外，另有分析人士指出，盡管年內(nèi)首次加息的概率有所降低，但尚不足以排除12月加息的可能性。

多項(xiàng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期

此前，由于美國經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲主席耶倫多次釋放“年內(nèi)將加息”的信號，市場對其年內(nèi)加息的預(yù)期一直很高。

值得注意的是，市場對9月17日召開的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議關(guān)注較高。不過，此次的會議聲明稱，考慮到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和美國持續(xù)的低通脹，決定暫不加息；但會后耶倫仍預(yù)計(jì)年底前加息。

由此，市場將目光放在了本年度剩下的兩次FOMC會議上（分別于將于10月27~28日，以及12月15~16日舉行），市場對12月加息的預(yù)期較高。

但近日美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓市場對加息預(yù)期更加謹(jǐn)慎。

美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口僅為14.2萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的20.1萬人；8月本已疲軟的數(shù)據(jù)也慘遭下修，由17.3萬人下修至13.6萬人。此外，9月失業(yè)率仍維持5.1%水平不變；勞動參與率時(shí)隔四個(gè)月首次出現(xiàn)下降，再度刷新37年來新低。

美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）最新數(shù)據(jù)顯示，9月全國制造業(yè)活動指數(shù)從上月的51.1降至50.2，為2013年5月來最低。

美國商務(wù)部10月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差上升15.6%，至483.3億美元，預(yù)期值455億美元；美國8月出口下降2.0%，至1850.9億美元，創(chuàng)2010年12月來最低水平。

這一系列數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，使得市場對美國的加息預(yù)期出現(xiàn)降溫。

年內(nèi)是否加息存疑

凱基證券營運(yùn)總監(jiān)鄺民彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，因?yàn)槊绹?月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不景氣，市場對10月份加息的預(yù)期已經(jīng)下降。新興市場的貨幣以及股市的下跌對美國市場產(chǎn)生了反面影響，美聯(lián)儲也面臨比較難的抉擇。

盡管近期的加息預(yù)期因不景氣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所降溫，但市場對于美聯(lián)儲是否會在年內(nèi)加息的預(yù)期仍未達(dá)成一致。

雖然今年12月加息依然是高盛的基本假設(shè)，但該行駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius近日在一份致客戶的報(bào)告中寫道，產(chǎn)出增速和就業(yè)的放緩可能成為理由，讓美聯(lián)儲“在長得多的時(shí)間里，到2016年，甚至更晚的時(shí)間里”把政策利率維持在接近零的水平。

10月6日，美國舊金山聯(lián)儲行長威廉姆斯表示，即便市場不認(rèn)同，依然支持2015年加息。美聯(lián)儲應(yīng)該竭盡所能做好溝通工作，做出正確的決定，不要增加不必要的市場波動。

此外，光大證券分析師崔嶸在一份研報(bào)中指出，疲弱的9月份就業(yè)數(shù)據(jù)的確增加了美聯(lián)儲收緊貨幣政策的難度。盡管年內(nèi)首次加息的概率有所降低，但尚不足以排除12月加息的可能性；畢竟美國就業(yè)市場自2014年以來已累計(jì)實(shí)現(xiàn)了顯著的改善（盡管2015年整體就業(yè)改善幅度不及2014年）。

市場普遍認(rèn)為，將于本周四公布的美聯(lián)儲9月會議記錄會給出今年是否加息的強(qiáng)烈信號。

鄺民彬表示，隨著美國加息預(yù)期降溫，美元匯率指數(shù)開始回落，也舒緩了大宗商品市場的價(jià)格下跌，比如油價(jià)等都開始回升；全球市場的風(fēng)險(xiǎn)胃納有所改善，比如港股也開始回升。