每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

在今年的極端行情之中，A股市場上涌現(xiàn)出種種亂象：股價操縱、無序加杠桿、大面積停牌……

如何解決這些難題？近日，深交所發(fā)布了一年一度的博士后研究人員招收公告，引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。深交所對新一批“智囊”的考題，隱隱透露出交易所明年的工作重點(diǎn)。

13個課題招博士后

12月3日，深交所官網(wǎng)上發(fā)布了一份公告，公開面向海內(nèi)外招收2016級博士后研究人員。

據(jù)深交所介紹，深圳證券交易所博士后工作站創(chuàng)建于1999年，是我國證券行業(yè)第一家博士后工作站，目前已累計(jì)招收16批共149名博士后。該工作站以中國資本市場建設(shè)和發(fā)展面臨的重大課題為研究重點(diǎn)，重視選題的前瞻性、戰(zhàn)略性和實(shí)用性，注重實(shí)證研究、實(shí)地調(diào)研和案例分析。毫無疑問，深交所博士后工作站扮演著“智囊團(tuán)”的角色，工作站也有著相當(dāng)高的門檻。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，深交所在每年末都會公開招收博士后研究人員，申請人也都需要根據(jù)規(guī)定的研究課題進(jìn)行申報，但是每一年的課題都會有一些調(diào)整。

以2014年12月23日公布的《2015年博士后研究人員招收公告》為例，深交所共給出了21個研究課題，如杠桿時代資本市場的穩(wěn)定性研究、上市公司自愿信息披露研究、上市公司再融資制度研究等課題，其實(shí)都有著鮮明的“時間烙印”。

在日前發(fā)布的2016級博士后研究人員招收公告中，深交所共計(jì)設(shè)定了13個研究課題，申請人可參照這些課題任選一至兩項(xiàng)申報。

具體來看，這13個研究課題分別是：基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的投融資數(shù)據(jù)庫構(gòu)建及投融資匹配模型研究、證券市場新型操縱行為研究、交易制度與交易監(jiān)管創(chuàng)新研究、證券市場信息反饋與投資者群體行為分析、我國私募市場發(fā)展及監(jiān)管研究、多層次資本市場的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展研究、場內(nèi)外債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新及風(fēng)險控制研究、我國公司債券發(fā)行定價機(jī)制研究、“一帶一路”沿線新興資本市場發(fā)展研究、上市公司信息披露渠道與方式創(chuàng)新研究、企業(yè)統(tǒng)一報告相關(guān)問題研究、資本市場支持綠色金融發(fā)展研究以及創(chuàng)新型企業(yè)融資制度研究。

折射交易所關(guān)注方向

與去年的研究課題設(shè)計(jì)相比，基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的投融資數(shù)據(jù)庫構(gòu)建及投融資匹配模型研究、證券市場新型操縱行為研究、“一帶一路”沿線新興資本市場發(fā)展研究等都是全新的課題方向。

值得一提的是，去年和今年同樣是針對“交易制度”的課題研究，但是側(cè)重方向卻有了明顯的改變，如上一年的課題建議是“運(yùn)用市場微觀結(jié)構(gòu)理論的相關(guān)分析框架，借鑒國內(nèi)外市場交易制度演進(jìn)的歷史，研究如何進(jìn)一步完善交易所主要交易制度，如進(jìn)一步完善新股上市首日交易機(jī)制、市場穩(wěn)定機(jī)制、開收盤價格決定機(jī)制等”。

但是今年，“交易制度”與“交易監(jiān)管創(chuàng)新”研究結(jié)合起來，選題建議為“課題擬運(yùn)用市場微觀結(jié)構(gòu)理論的相關(guān)分析框架，借鑒海內(nèi)外市場交易制度演進(jìn)的歷史，研究進(jìn)一步完善交易制度；同時借鑒海內(nèi)外市場穩(wěn)定市場的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，探討股票分類交易監(jiān)管模式，包括交易所股票流動性分層管理、程序化交易監(jiān)管、極端市場波動情形下交易監(jiān)管制度等，為緩解市場交易風(fēng)險提供理論及決策參考。”

這一選題中“借鑒海內(nèi)外市場交易制度演進(jìn)的歷史，研究進(jìn)一步完善交易制度”的表述，不由讓人想到漸行漸近的注冊制改革。

信息披露被認(rèn)為是注冊制的靈魂。證監(jiān)會此前曾表示，將從三方面推進(jìn)注冊制改革，包括落實(shí)信息披露為中心的改革理念，推動監(jiān)管轉(zhuǎn)型、發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以及加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法。

在深交所公告中，亦提及“上市公司信息披露渠道與方式創(chuàng)新研究”“企業(yè)統(tǒng)一報告相關(guān)問題研究”等課題。

“大數(shù)據(jù)”等兩課題搶眼

在看起來都很“高大上”的13個研究課題中，還有哪些課題值得關(guān)注？

近年來，大數(shù)據(jù)在各行業(yè)各領(lǐng)域的運(yùn)用越來越廣泛。此次深交所也推出了“基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的投融資數(shù)據(jù)庫構(gòu)建及投融資匹配模型研究”課題。

選題建議為，目前個人或企業(yè)在各種互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)中留下的信息數(shù)據(jù)日益增多，金融、行政管理和商業(yè)征信體系正逐步聯(lián)通，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析投融資行為特征已具備基礎(chǔ)條件。課題擬研究如何基于大數(shù)據(jù)，對融資方融資需求、信用等級以及投資方投資偏好、增值能力等進(jìn)行分析，建立投融資精準(zhǔn)匹配模型，以提高投融資對接效率，更好服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

公告還特別要求，課題的申請人需要具備統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)或公司金融相關(guān)學(xué)科背景，有較強(qiáng)的數(shù)據(jù)分析能力。

此外，對于“證券市場新型操縱行為研究”這一課題，選題建議進(jìn)一步指出，近期市場異常波動中出現(xiàn)了許多新情況、新問題，市場操縱行為的認(rèn)定更加復(fù)雜，給監(jiān)管執(zhí)法帶來較大挑戰(zhàn)。課題擬就程序化交易操縱、信息操縱和跨市場操縱等新型操縱行為進(jìn)行研究，比較分析境外證券市場相關(guān)操縱行為的認(rèn)定規(guī)則、法律規(guī)制與相關(guān)案例，并結(jié)合境內(nèi)證券市場的現(xiàn)狀、特點(diǎn)與發(fā)展趨勢，提出相應(yīng)的政策建議。

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