每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三，已有調(diào)整壓力的美元再受雙重利好支撐而大漲，最高沖至102點(diǎn)，創(chuàng)13年來新高。美元超強(qiáng)勢并不僅與特朗普有關(guān)，另外與最近美國公布的絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)勁相關(guān)。美國這輪攻勢相當(dāng)凌厲，似乎來者不善，投資者操作上雖擔(dān)心回調(diào)，但絕不宜重倉逆勢。

又見美元大漲

美元指數(shù)本周一與本周二美元一度調(diào)整，但周四因靚麗的耐用品訂單數(shù)據(jù)及鷹派的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要再度大幅拉升，周四最高又續(xù)漲至101.91點(diǎn)，最大漲幅為0.87%，創(chuàng)13年來最高水平。周四美元續(xù)沖至102.05點(diǎn)后回調(diào)，截至本周四17：14，美元指數(shù)暫回吐至101.60點(diǎn)。

美國10月耐用品訂單月率初值增長4.8%至2394億美元，明顯高于市場預(yù)期值增1.7%及9月的降0.3%，創(chuàng)自2015年3月份以來的最高水平。這份數(shù)據(jù)相當(dāng)好，這使得投資者有理由預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)既有理由在12月加息，也有理由在明年春接著加息。

同在周三公布的其他數(shù)據(jù)好壞參半，但不妨礙美聯(lián)儲(chǔ)12月加息。

總之，在特朗普意外當(dāng)選后，美國所公布的絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都是強(qiáng)于預(yù)期的，最明顯的是零售數(shù)據(jù)。因此，美元這波升勢還得益于不錯(cuò)的系列數(shù)據(jù)。

在上述數(shù)據(jù)公布后數(shù)小時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了11月那次利率會(huì)議的紀(jì)要，這份紀(jì)要也強(qiáng)硬，所以增加了美元?jiǎng)幽?。上述紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)委員們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)已強(qiáng)勁到足以允許“更早地升息”。

首波攻擊目標(biāo)106點(diǎn)

如果特朗普上臺(tái)兌現(xiàn)他之前的多數(shù)諾言，且來自黨內(nèi)阻力不那么大，那么美元指數(shù)這輪升勢有望落在106~107點(diǎn)，而且這只是保守測算，離現(xiàn)價(jià)也不過幾個(gè)百分點(diǎn)距離。在某種極端情況下，美元即使再升10%或20%也是有可能的。

投資者在操作美元時(shí)，雖可隨時(shí)預(yù)期其回調(diào)，但絕對(duì)不能重倉狙擊這樣的回撤。如果有逆勢單子，最好等回撤時(shí)止損。

筆者認(rèn)為美元這波首要攻擊目標(biāo)就是106點(diǎn)稍上，其后一般有個(gè)回踩100點(diǎn)大關(guān)的機(jī)會(huì)。由美元?dú)v年K線看，其歷史次高點(diǎn)是2001年的121點(diǎn)，目前美元指數(shù)已經(jīng)沖突這兩點(diǎn)連成的長期壓力線，通常會(huì)有個(gè)慣性，但如此重大的阻力，沖過后多半也會(huì)回踩。

美元回踩多半會(huì)發(fā)生在一、兩次加息之后，時(shí)間點(diǎn)可能落在明年春季，屆時(shí)美國財(cái)務(wù)上限問題當(dāng)會(huì)困撓美元。

金價(jià)跳水

因上述美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)極強(qiáng)，國際金價(jià)在本周三出現(xiàn)了超低空跳水，一天內(nèi)最大跌幅達(dá)30美元，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)最低時(shí)探至1181.84美元/盎司。

金價(jià)已將前波大反彈回吐了接近61.8%（該位置在1172美元/盎司），所以近期投資者不宜過度做空黃金，但逢高仍應(yīng)減持多單。如果投資者是做多國內(nèi)黃金品種，在測算跌幅時(shí)得扣除人民幣貶值部分。

筆者測算了一下，如果金價(jià)處于跌勢中，那么國內(nèi)黃金一周內(nèi)理論上會(huì)提升2元/克左右；如果金價(jià)處于反彈中，則提升1元/克左右。之所以漲跌時(shí)不太一致，主要是因?yàn)辄S金跌勢中美元多數(shù)情況下會(huì)是上漲的。至于美元跌時(shí)，人民幣因盯住的是多種貨幣，所以仍可能延于貶勢，只是貶速要慢得多。

本輪黃金下探空間得先看1172美元得失，若失守，將下?lián)?130美元一帶，投資者可參考。就金價(jià)極限下跌空間來看，可能會(huì)在1000美元之上，可能極難再跌破1000美元大關(guān)。

黃金如今開采的難度大增，平均成本大致在1100美元/盎司，部分大型礦商成本低至900美元，極個(gè)別的低至600美元。此外，黃金全球產(chǎn)量可能已見頂，接下來產(chǎn)量或有個(gè)緩慢下降過程。上述這兩因素有可能最終會(huì)抑制跌幅。