中國證券網 2017-01-03 20:46:13
建設機械:租賃價格具備向上空間;京東方A:中長期投資價值已顯現;碧水源:探索PPP合作新模式;中國中車:軌交王者駛向未來;華友鈷業(yè):鈷價進入上升通道。
美利云:未來前景看好
公司公告:因公司在中衛(wèi)市開展云計算業(yè)務,實現了由傳統(tǒng)產業(yè)向新興產業(yè)轉變,促進了中衛(wèi)市經濟發(fā)展,帶動了就業(yè),中衛(wèi)市工業(yè)和信息化局決定給予公司一次性獎勵資金7800萬元,該筆獎勵資金已于2016年12月29日劃入公司賬戶,有利于公司2016年業(yè)績扭虧為盈,根據《企業(yè)會計準則》的相關規(guī)定,該獎勵資金將作為營業(yè)外收入計入公司2016年度損益。而公司三季度財報顯示,前三季度虧損6675萬。我們認為,本次7800萬的一次性補貼,有望使得公司全年業(yè)績扭虧為盈。
維持盈利預測:我們認為本次財政補貼有望使得公司傳統(tǒng)業(yè)務扭虧為盈,而IDC業(yè)務因為公司2016年僅有2棟機房的20%左右能貢獻3個月的業(yè)績,而2017年這2棟機房將全年滿載,2018年,8棟機房滿載。因此,維持公司2016~18年凈利潤預測為400萬、8000萬和3.2億不變。
投資建議:我們不改對公司未來前景的看好,因此維持“推薦”評級。(財富證券)
建設機械:租賃價格具備向上空間
雖然龐源租賃已經是國內工程機械租賃領域龍頭企業(yè),但占整個工程機械租賃市場的比例仍然較小(2013年僅為1.8%),行業(yè)分散的競爭格局讓大小租賃企業(yè)對租賃價格的敏感度開始分化,從2011年以來的弱市,讓租賃市場的供給端發(fā)生了顯著收縮,隨著本輪需求回暖,龐源有望憑借著強大的資本力量夯實龍頭地位,提升市占率。未來具備融資能力的企業(yè)競爭優(yōu)勢將更加突出,一方面加大對設備的采購力度(龐源2016年以來繼續(xù)加大了對設備的采購力度),繼續(xù)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢,另一方面,有望利用上市平臺整合中外優(yōu)勢企業(yè),實現區(qū)域、品類的橫向擴張。
投資建議:我們預計公司2016~2018年營業(yè)收入分別為17.3、23.5、30.0億元,EPS分別為0.22、0.32和0.39,由于公司的重資產經營屬性,未來三年對應的PB值分別為1.6、1.5和1.4。我們繼續(xù)給予公司“買入”評級。(廣發(fā)證券)
京東方A:中長期投資價值已顯現
“柔性OLED為王”,我們判斷柔性OLED在智能手機領域的滲透率將穩(wěn)步提升。目前市場的發(fā)展主要受制于供給端的產能瓶頸,雖然三星、LG、BOE等紛紛擴充產線,不過未來兩至三年,我們判斷供需可能仍然無法實現完全的平衡,價格將處于上升通道,京東方恰逢其時,在17年Q2率先投產,成為繼三星、LG之后全球第三家、也是國內第一家實現柔性OLED量產的企業(yè),未來切入智能手機市場,產能將得到快速消化,先發(fā)優(yōu)勢有助于公司在技術、產能方面進入行業(yè)第一梯隊。
我們預測2016~2018年EPS分別為0.064、0.202、0.292元,對應PE為44X、14X、9X,維持“買入”評級。(中信建投)
碧水源:探索PPP合作新模式
根據財政部PPP數據庫顯示,目前全部入庫項目總投資達12.46萬億元,已進入執(zhí)行階段項目投資1.56萬億元,后續(xù)空間依然巨大。碧水源作為PPP先行者,在強者愈強的模式下將會持續(xù)受益,我們維持此前的業(yè)績預測,2016~2018分別為20.9億元、29.6億元、40.1億元,目前PE估值僅為26x、18x、14x,維持買入評級,繼續(xù)強烈推薦。(中信建投)
中國中車:軌交王者駛向未來
城市擁堵+穩(wěn)增長需求催生城軌建設持續(xù)發(fā)力,審批政策放松助推地鐵萬億空間,預計年復合增速達15%。中車城軌車輛的高性價比優(yōu)勢在海外也接連獲得巨額大單,未來幾年將進入集中交付期。(國聯證券)
山西汾酒:次高端再崛起可期
投資建議:經濟回暖將積極帶動公司市場繼續(xù)較快增長,同時看好次高端放量提升業(yè)績彈性,期待集團國企改革提升公司效率。我們預計公司2016~2018年EPS分別為0.74、1.02、1.37元,首次覆蓋給予公司買入-A評級,6個月目標價35.7元,對應2017年PE為35倍左右。(安信證券)
華友鈷業(yè):鈷價進入上升通道
下游三元前驅體將進入產能釋放期:衢州募投三元鋰前驅體項目規(guī)劃產能2萬噸,目前1、2號線已投產,產能6000噸,預計2017年將全部投產,預計今年公司三元前驅體銷量將有2000噸以上。公司在三元材料前驅體的開發(fā)上,定位國際國內中高端客戶,把握三元材料從能量型到功率型、從小型電池應用到大型動力電池應用的需求方向,形成了動力電池原材料的系列產品。豐富的產品線為公司帶來了眾多下游領域的銷售客戶和銷售渠道的同時,為公司未來業(yè)務拓展奠定了堅實的市場基礎,進一步鞏固了公司在國內鈷行業(yè)的領先地位。
投資建議:基于未來三元鋰放量,鈷需求持續(xù)增長,預計鈷價將進入上升通道,我們預測公司2016~2018年每股收益分別為0.06、0.29和0.50元,對應PE為593.3、132.7和76.1倍,首次覆蓋,給予“增持-A”建議,6個月目標價為42元。(華金證券)
華孚色紡:龍頭地位進一步鞏固
我們看好公司未來業(yè)績實現穩(wěn)步增長,首先,伴隨定增落地公司未來業(yè)績有望保持兩位數增長;其次,和新棉集團共同組建的新疆天孚,有望通過供應鏈與交易市場平臺的貿易差、投租差、貸息差以及物流、信息等現代服務,提高營收與盈利水平;第三,與磁云科技合作設立的服人網鏈公司,通過構建及運營紡織服裝全產業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)及互聯網平臺,已經在近期開始逐步為公司貢獻營收;第四,受托經營控股股東華孚控股有限公司下屬公司經營權,將給公司每年帶來近3000萬凈利潤;第五,公司先后與2015年6月30日和2016年3月5日通過兩期員工持股計劃買入1726萬股和2224萬股,均價分別為11.47元/股和8.87元/股,充分調動公司中高層管理人員及核心員工的積極性。
2016~2018年業(yè)績預計分別為0.59元/股、0.67元/股和0.77元/股,目前股價對應16年市盈率19倍,預計供應鏈平臺建設還會持續(xù)推進,不斷有項目落地,未來估值提升空間大,維持“買入”評級。(廣發(fā)證券)
寧波華翔:輕量化智能化轉型有望超預期
公司德國子公司有望在2017年扭虧為盈,我們預計公司2016~2018年EPS分別為1.48、1.81和1.9元(不考慮定增),對應現價,PE分別為16、13和12倍,與A股同類公司相比,估值并不高,考慮到當下正處于公司業(yè)績與轉型的雙重拐點,應給予適當估值溢價。首次覆蓋,給予公司“推薦”評級,目標價30元。(國聯證券)
重慶港九:大股東聯手地方政府推進區(qū)域港口資源整合
隨著區(qū)域港口資源的不斷整合,公司對港口物流市場的控制力將持續(xù)增強,經營規(guī)模不斷擴大,在國家戰(zhàn)略的扶持下公司業(yè)績有望實現持續(xù)穩(wěn)定的增長。預計公司2016~2018年EPS分別為0.14元、0.17元和0.23元,維持“推薦”評級。(國聯證券)
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