一年之機(jī)在于春。

A股市場(chǎng)自3301點(diǎn)下跌以來(lái)，經(jīng)歷了年底“雙十二”的大幅回撤，終于在春節(jié)前滬指五連陽(yáng)使大盤(pán)重回2638點(diǎn)以來(lái)的上升通道內(nèi)，這預(yù)示二次探底基本完成。根據(jù)“節(jié)前漲，節(jié)后就漲”的歷史規(guī)律，股市有望迎來(lái)春季躁動(dòng)期。

從季節(jié)性來(lái)說(shuō)，所謂“春季躁動(dòng)，四月決斷”中，2月份是最確定的階段，A股在過(guò)去17年間2月僅出現(xiàn)過(guò)兩次下跌，其余都是上漲，即便是2001年和2016年的這兩次下跌，隨后3月也出現(xiàn)大幅反彈。

這種季節(jié)性投資邏輯，是因?yàn)橐患径纫恢币詠?lái)是信貸投放高峰，流動(dòng)性相對(duì)寬裕。特別是春節(jié)前后由于公司發(fā)年終獎(jiǎng)金、年底結(jié)賬等因素，銀行資金較多進(jìn)入到居民手中，居民可支配資金提升，也會(huì)帶來(lái)理財(cái)需求，配置各類(lèi)資產(chǎn)的需求都有所提升。另一方面，企業(yè)信貸需求卻是淡季，這就使得流動(dòng)性改善和寬裕。

從年份來(lái)說(shuō)，2017年是中國(guó)歷史傳統(tǒng)的雞年，寄托著人們對(duì)股市“金雞報(bào)曉”的情節(jié)。A股歷史上已經(jīng)歷了兩次“雞”年：

第一次是1993年的雞年，A股從300多點(diǎn)暴漲到1500點(diǎn)，漲了4倍多；

第二次是2005年的雞年,A股產(chǎn)生了998點(diǎn)的歷史大底，拉開(kāi)了A股為期四年、邁向6124點(diǎn)大牛的帷幕。

2017年，更像是2005年，是一個(gè)“金雞報(bào)曉”的好年份。

筆者認(rèn)為，喚醒春季躁動(dòng)的還是經(jīng)濟(jì)大格局。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中有好，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，改革開(kāi)放向縱深邁進(jìn)，民生持續(xù)改善，社會(huì)大局總體穩(wěn)定。”

官方公布的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了上述判斷：

1、2016年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值74.41萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，四季度增長(zhǎng)6.8%，好于前三季度。

2、2017年1月份，中國(guó)官方制造業(yè)PMI為51.3% 連續(xù)6個(gè)月站上榮枯線(xiàn)；中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.6%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持穩(wěn)中向好增長(zhǎng)勢(shì)頭。

3、截至春節(jié)前，A股有2250家上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1390家上市公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到62%。主力經(jīng)過(guò)冬播，經(jīng)過(guò)年前的全面醞釀期，加上年報(bào)行情的逐漸展開(kāi)，春季躁動(dòng)已不是口號(hào)，而是預(yù)期強(qiáng)烈的行動(dòng)。

應(yīng)該提醒，過(guò)去一年多時(shí)間，普通投資者感受最深的就是A股市場(chǎng)變了：各路資金的操作都在變化，險(xiǎn)資已不是過(guò)往那個(gè)險(xiǎn)資，國(guó)家隊(duì)也不是以前的國(guó)家隊(duì)，監(jiān)管層更不是過(guò)往的監(jiān)管層。監(jiān)管趨嚴(yán)、投資合規(guī)，是大勢(shì)所趨。但是，投資者也不難感受到，維持大盤(pán)緩慢震蕩上行是控盤(pán)主力的既定策略。

截至2017年1月26日猴年收官，滬指點(diǎn)位為3159.17點(diǎn)，若以2016年2月5日羊年收官點(diǎn)位2763.49點(diǎn)計(jì)算，滬指猴年上漲14.3%。年線(xiàn)是牛熊分界線(xiàn)，也是近一年來(lái)整個(gè)市場(chǎng)的平均交易成本，目前上證指數(shù)年線(xiàn)位置在3009點(diǎn)，且以每天一點(diǎn)的速度穩(wěn)步上移。

多數(shù)分析人士認(rèn)為，大盤(pán)中期趨勢(shì)仍保持良好。周線(xiàn)上周收陽(yáng)守住了30周線(xiàn)3081點(diǎn)，而結(jié)合周KDJ在底部上行來(lái)看，節(jié)后股指有望站上10周線(xiàn)3162點(diǎn)。從周線(xiàn)上看，股指有挑戰(zhàn)前高3301點(diǎn)的要求。而下方隨著年線(xiàn)的緩慢走平上翹，支撐作用也越來(lái)越明顯。大盤(pán)目前也是在完成階段性底部形態(tài)構(gòu)筑的走勢(shì)。

展望節(jié)后，由于預(yù)期中的利空因素，已被提前消化，大盤(pán)依然堅(jiān)強(qiáng)的站在3150附近，隨著兩會(huì)政策性主題預(yù)期升溫，技術(shù)上春季行情啟動(dòng)的形態(tài)非常明顯。