每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

上周五美國(guó)公布的2月“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，只是略有瑕疵，這使得之前預(yù)期極高的美元多頭們受到打擊。本周三，美聯(lián)儲(chǔ)加息幾無(wú)懸念，美元強(qiáng)弱當(dāng)取決于政策聲明。美國(guó)仍有些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，且本周三美債務(wù)上限到期，故本周聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前美元仍可能有些不測(cè)波動(dòng)。

“非農(nóng)”數(shù)據(jù)搶眼

美國(guó)勞工部公布的2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為22.7萬(wàn)，超預(yù)期的20.0萬(wàn)；2月失業(yè)率由4.8%降至4.7%，符合預(yù)期；2月就業(yè)參與率由62.9%升至63.0%; 2月平均時(shí)薪環(huán)比增0.2%，不如預(yù)期的增0.3%。

上述薪資增速微微不如預(yù)期，但只能算個(gè)“瑕疵”，這也是當(dāng)天美元下跌的唯一理由。美元當(dāng)天大跌0.68%至101.380點(diǎn)，截至本周一18：45暫微幅反彈0.06%至101.310點(diǎn)。除美元下跌外，數(shù)據(jù)公布當(dāng)天美國(guó)2月期、10年期等各期限國(guó)債均有所上漲，收益率有所下跌。

不過(guò)，美國(guó)已連續(xù)兩月新增了二十萬(wàn)以上的就業(yè)崗位，所以就業(yè)市場(chǎng)是相當(dāng)不錯(cuò)的。市場(chǎng)之所以會(huì)對(duì)整體上靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)作出負(fù)面反應(yīng)，應(yīng)與上周三公布的2月ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)更為強(qiáng)勁相關(guān)，因這份數(shù)據(jù)已經(jīng)極大地調(diào)高了美元多頭們的胃口。

雖然國(guó)債與美元走勢(shì)與數(shù)據(jù)所反映的情況相反，但利率期貨市場(chǎng)所提示了加息機(jī)會(huì)卻是同向的，即數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息概率提升。由最新情況看，市場(chǎng)幾乎認(rèn)定3月會(huì)加息，且認(rèn)為6月加息機(jī)會(huì)大約達(dá)到60%。

雖然說(shuō)本周三美聯(lián)儲(chǔ)加息幾無(wú)懸念，但會(huì)議聲明與會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)仍存在變數(shù)。

假如美聯(lián)儲(chǔ)釋出年內(nèi)僅加息三次信號(hào)，甚至更軟，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)即使加息了，美元也會(huì)大跌；假如美聯(lián)儲(chǔ)釋出年內(nèi)“至少”加息三次信號(hào)，或者說(shuō)暗示了年內(nèi)加息“四次”，那么美元就會(huì)向上突破。

本周美元仍存變數(shù)

本周余下的部分?jǐn)?shù)據(jù)仍有可能影響上述政策聲明或發(fā)布會(huì)，故美元本周變數(shù)其實(shí)仍有不小。

本周一美國(guó)將公布2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)，這份數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步驗(yàn)證上周五的那組數(shù)據(jù)，這也是本周美元首個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

上述這個(gè)就業(yè)市場(chǎng)指數(shù)是個(gè)加權(quán)平均值，包括19個(gè)分項(xiàng)，其中含有失業(yè)率等各類單項(xiàng)的就業(yè)數(shù)據(jù)。簡(jiǎn)單說(shuō)，上周五公布的是諸多的單項(xiàng)，而本周一公布的是加權(quán)平均值，且包括的項(xiàng)目遠(yuǎn)超上周五，更為全面。

本周二美國(guó)將公布2月PPI，周三又是2月CPI，不用說(shuō)這兩個(gè)指標(biāo)也是風(fēng)險(xiǎn)因素，因通脹是美聯(lián)儲(chǔ)最主要考慮因素之一。

本周三美國(guó)還將公布2月零售數(shù)據(jù)，這應(yīng)該是本周最重磅的數(shù)據(jù)了，若這個(gè)數(shù)據(jù)與預(yù)期出入較大，美元走勢(shì)就會(huì)大幅波動(dòng)。

不過(guò)，上述所有數(shù)據(jù)不太可能呈單邊偏弱或偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，多半會(huì)互有抵消，所以投資者大致上應(yīng)以中性眼光看待，操作上宜邊打邊看。

就美元走勢(shì)看，假如這次會(huì)議釋出遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期的鷹派味道，美元才有機(jī)會(huì)大幅上攻，否則一般會(huì)以中性或偏弱格局運(yùn)行，這是因?yàn)橐韵氯齻€(gè)原因：

一是3月起，油價(jià)同比的基數(shù)就會(huì)抬高，這意味著未來(lái)數(shù)月同比的通脹或?qū)⒔档?，這不支持美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)頻加息。

二是特朗普政府極不樂(lè)見(jiàn)強(qiáng)勢(shì)美元。

三是歐元今非昔比，歐元下檔支撐較前期強(qiáng)大得多，這當(dāng)然也會(huì)壓制美元。

除數(shù)據(jù)外，本周三美國(guó)債務(wù)上限到期，若處理得不好，這也是個(gè)潛在美元利空。

歐元基本面轉(zhuǎn)好

上周四，歐央行利率會(huì)議意外釋出的鷹派氣息，這使部分歐元空頭大吃一驚，紛紛棄倉(cāng)而去。歐元上周四暴漲1.02%至1.0688美元，本周一同上時(shí)間暫小跌0.14%至1.0674美元。

歐央行行長(zhǎng)德拉吉在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上稱不再有采取進(jìn)一步行動(dòng)的緊迫感，歐央行去掉“在必要時(shí)動(dòng)用所有職權(quán)范圍內(nèi)可用工具以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹”的措辭。另?yè)?jù)彭博社報(bào)道，歐央行已經(jīng)討論“在結(jié)束量化寬松(QE)貨幣政策前升息”的可能性。

上述所有消息，無(wú)疑均為歐元利好，不過(guò)本周歐元將另受考驗(yàn)，除上述的美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議外，本周歐元將先后受英國(guó)脫歐、荷蘭大選等因素干擾，具體走勢(shì)事前極難確定。

英國(guó)下議院周一將表決“脫歐”修正案，若能通過(guò)，最早本周二英國(guó)就可正式步入脫歐程序。這個(gè)因素因消化已久，所以縱然對(duì)歐元構(gòu)成些壓制，力度可能也相當(dāng)細(xì)微。

本周G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將在德國(guó)召開(kāi)，不排除此事件也會(huì)沖擊整個(gè)外匯市場(chǎng)，只是方向不太好確定，因這取決于美國(guó)代表“火氣”是否足夠大，是否對(duì)匯率問(wèn)題持過(guò)分嚴(yán)厲的態(tài)度。

假如上述不確定因素均未向特別壞的方向發(fā)展，那么歐元強(qiáng)勢(shì)應(yīng)能維持，否則仍可能重回震蕩均衡格局。