每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾  每經(jīng)編輯 肖鴻月

相信每一位買過基金的粉絲盆友都曾有填寫風(fēng)險測評問卷的經(jīng)歷，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者當(dāng)然也是。只不過過去如果測出來是“穩(wěn)健型投資者”，仍然可以購買高風(fēng)險的產(chǎn)品如股票型基金，而今后可能不行了！

今天，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站公布了《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引(試行)》（以下簡稱指引）的征求意見稿，從總則、一般規(guī)定、投資者分類、基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分、普通投資者與基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險匹配、自律管理、附則等七個章節(jié)，對基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理的實施提出了具體的實施指引。

其實早在去年12月12日，中國證監(jiān)會就發(fā)布了第130號令，稱《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱辦法）已經(jīng)2016年5月26日中國證券監(jiān)督管理委員會2016年第7次主席辦公會議審議通過，自2017年7月1日起施行。多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著正式施行日期的臨近，本次發(fā)布的指引或許是對于辦法的進(jìn)一步細(xì)化，有助于順利落地實施。

一位大型公募人士對記者表示，自辦法公布后該公司內(nèi)部就一直要求據(jù)此做調(diào)整和準(zhǔn)備，甚至專門聘請專業(yè)律師對所有條線做了培訓(xùn)，“例如銷售這塊，柜臺銷售都要有錄音錄像，相應(yīng)肯定要求有設(shè)備上線。整個公司的后臺直銷系統(tǒng)要進(jìn)行一定的調(diào)整，以此來區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者。直銷店、理財中心、宣傳資料、客服系統(tǒng)都需要依據(jù)文件進(jìn)行調(diào)整，比如發(fā)郵件、短信、定期回訪等所有涉及到客戶溝通的環(huán)節(jié)，都要把相關(guān)內(nèi)容添加進(jìn)去，不管是針對私人還是公開溝通的。”

而另一位公募銷售負(fù)責(zé)人也坦言，辦法和指引對基金銷售的影響很大，“現(xiàn)在關(guān)鍵是風(fēng)險等級的厘定，這個關(guān)系到客群，目前具體影響的話還不明朗”。

華南某公募人士則表示，在新的指引下“要建立投資者評估數(shù)據(jù)庫等，所以系統(tǒng)改造貌似偏多些，工作量還是比較大的”。

而對于普通投資者來說，來為大家劃幾個重點：

第十八條【投資者信息表及風(fēng)險測評問卷】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自然人投資者、機構(gòu)投資者、金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的各自特點，向投資者提供具有針對性的投資者信息表。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)計風(fēng)險測評問卷，并對普通投資者進(jìn)行風(fēng)險測評。

第十九條【投資者分類】投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者。

第二十六條【對普通投資者細(xì)化分類管理的具體標(biāo)準(zhǔn)】 專業(yè)投資者之外的，符合法律、法規(guī)要求，可以從事基金交 易活動的投資者為普通投資者。基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1(含風(fēng)險承受能力最低類別)、C2、C3、 C4、C5五種類型。

第三十條【投資者轉(zhuǎn)化的工作要求】符合《辦法》第十一條規(guī)定的專業(yè)投資者、普通投資者可以進(jìn)行轉(zhuǎn)化。

第三十三條【建立投資者評估數(shù)據(jù)庫的工作要求】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，為投資者建立信息檔案，并對投資者風(fēng)險等級進(jìn)行動態(tài)管理。

第三十八條【等級劃分】基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級 應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、R5五個等級。

第四十五條【匹配原則】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)普通投 資者風(fēng)險承受能力和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級建立以下適當(dāng)性匹配原則：

（一）C1型(含最低風(fēng)險承受能力類別)普通投資者可以購買R1級基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（二）C2型普通投資者可以購買R2級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（三）C3型普通投資者可以購買R3級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（四）C4型普通投資者可以購買R4級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（五）C5型普通投資者可以購買所有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第四十七條【低風(fēng)險承受能力投資者購買高風(fēng)險基金產(chǎn)品的工作要求】最低風(fēng)險承受能力類別的普通投資者不得購買高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

翻譯成人話，就是說以后風(fēng)險測評要發(fā)揮非常重要的作用了！根據(jù)完成的風(fēng)險測評，基金公司會將投資者劃分為多個等級，而由于基金產(chǎn)品以后也將以風(fēng)險等級為維度被分為R1～R5的多個等級，投資者只能根據(jù)自己測評出的風(fēng)險等級來選擇購買相對應(yīng)的基金產(chǎn)品。

如果說過去的風(fēng)險測評只是作為一項參考依據(jù)，那么從7月1日開始這份測評將會成為普通投資者買基金的檔案了！能買什么樣的產(chǎn)品，完全由風(fēng)險測評來決定喲，所以為了保障自己的合法權(quán)益和投資安全，大伙兒一定要謹(jǐn)慎、如實填寫。

最后提一句，如果一定要“跨越”自己的測評等級購買基金，也不是說完全不行，但流程的復(fù)雜程度可能超乎想象噢。比如：向基金募集機構(gòu)提出申請、后者對其進(jìn)行資格審查、以紙質(zhì)或電子文檔方式對投資者進(jìn)行特別警示、投資者對警示進(jìn)行確認(rèn)、可以購買……

光看就已經(jīng)暈了，俗話說強扭的瓜不甜，還是量力而行吧。

好了，最后給大家附上本次指引的全文，有不清楚的細(xì)節(jié)可自行查詢。

 

基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引(試行)

(征求意見稿)

第一章 總則

第一條【立法依據(jù)】為規(guī)范基金募集機構(gòu)銷售行為，指導(dǎo)投資者適當(dāng)性管理制度的有效落實，維護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《證券投資基金法》、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(以下簡稱《辦法》)、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證 券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》、《私募投資基金募集行為 管理辦法》及其他法律法規(guī)制定本指引。

第二條【適用范圍】基金募集機構(gòu)向投資者公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金)產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的(以下統(tǒng)稱基 金產(chǎn)品或者服務(wù))，適用本辦法。

基金募集機構(gòu)是指公募基金管理人、私募基金管理人(以下統(tǒng)稱基金管理人)，在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱協(xié)會) 會員的機構(gòu)。

第三條【適當(dāng)性定義】投資者適當(dāng)性是指基金募集機構(gòu)在銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)的過程中，根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)，把合適的基金產(chǎn)品或者服務(wù)賣給合適的投資者。

本指引所稱的專業(yè)投資者，為符合本指引第二十二條規(guī)定的投資者;普通投資者，為符合本指引第二十六條規(guī)定的投資者;風(fēng)險承受能力最低類別投資者，為符合本指引第二十九條規(guī)定的投資者。

第四條【基金募集機構(gòu)義務(wù)】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照本指引，建立健全投資者適當(dāng)性管理制度。在銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)過程中，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，誠實信用深入調(diào)查分析基金管理人、基金產(chǎn)品或者服務(wù)及投資者信息，充分揭示基金產(chǎn)

品或者服務(wù)風(fēng)險，降低錯配而導(dǎo)致的投資者投訴風(fēng)險。

第五條【自律管理】協(xié)會依據(jù)法律法規(guī)和自律規(guī)則，對基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性制度建立及實施情況進(jìn)行自律管理。

第二章 一般規(guī)定

第六條【指導(dǎo)原則】基金募集機構(gòu)在實施投資者適當(dāng)性

的過程中應(yīng)當(dāng)遵循以下指導(dǎo)原則:

(一)投資者利益優(yōu)先原則。當(dāng)基金募集機構(gòu)或基金銷售人員的利益與投資者的利益發(fā)生沖突時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先保障投資者的合法利益。

(二)全面性原則?；鹉技瘷C構(gòu)應(yīng)當(dāng)將投資者適當(dāng)性管理作為內(nèi)部控制的組成部分，將適當(dāng)性管理貫穿于基金銷售的各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，并覆蓋銷售的全部基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

(三)客觀性原則?；鹉技瘷C構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)合理的方法，設(shè)置必要的標(biāo)準(zhǔn)和流程，保證適當(dāng)性管理的實施。對基金管理人、基金產(chǎn)品或者服務(wù)和投資者的調(diào)查和評價，應(yīng)當(dāng)盡力做到客觀準(zhǔn)確，并作為基金銷售人員向投資者推介合適基金產(chǎn)品或者服務(wù)的重要依據(jù)。

(四)及時性原則。投資者的風(fēng)險承受能力評價應(yīng)當(dāng)至少每兩年更新一次，基金募集機構(gòu)逾期再次向投資者推介基 金產(chǎn)品或者服務(wù)時，需重新對投資者進(jìn)行風(fēng)險承受能力評價; 基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險分級應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況及時更新。

(五)有效性原則。通過建立科學(xué)的投資者適當(dāng)性管理制度與方法，確保投資者適當(dāng)性管理的有效執(zhí)行。

(六)差異性原則。基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者進(jìn)行分類管理，對普通投資者和專業(yè)投資者實施差別適當(dāng)性管理，履行差別適當(dāng)性義務(wù)。

第七條【管理制度】基金募集機構(gòu)建立適當(dāng)性管理制度，應(yīng)當(dāng)至少包括以下內(nèi)容:

(一)對基金管理人進(jìn)行審慎調(diào)查的方式和方法;

(二)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級進(jìn)行設(shè)置、對基

金產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險評價的方式或方法;

(三)對投資者進(jìn)行分類的方法和程序、投資者轉(zhuǎn)化的

方法和程序;

(四)對普通投資者風(fēng)險承受能力進(jìn)行調(diào)查和評價的方

式和方法;

(五)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)和投資者進(jìn)行匹配的方法;

(六)投資者適當(dāng)性管理的保障措施和風(fēng)控制度。

第八條【審慎調(diào)查】基金募集機構(gòu)選擇銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當(dāng)對基金管理人進(jìn)行審慎調(diào)查并做出評價，了解基金管理人的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力和內(nèi)部控制情況，并可將調(diào)查結(jié)果作為是否銷售該基金管理人產(chǎn) 品或者服務(wù)、是否向投資者推介該基金管理人的重要依據(jù)。

基金管理人在選擇基金募集機構(gòu)時，為確保適當(dāng)性的貫徹實施，應(yīng)當(dāng)對基金募集機構(gòu)進(jìn)行審慎調(diào)查，了解基金募集機構(gòu)的內(nèi)部控制情況、信息管理平臺建設(shè)、賬戶管理制度、 銷售人員能力和持續(xù)營銷能力，并可將調(diào)查結(jié)果作為選擇基金募集機構(gòu)的重要依據(jù)。

第九條【人員管理】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立對銷售人員的考核、監(jiān)督問責(zé)、培訓(xùn)等機制規(guī)范銷售人員履行投資者適當(dāng)性工作職責(zé)的情況。

基金募集機構(gòu)不得采取鼓勵其向投資者銷售不適當(dāng)基 金產(chǎn)品或者服務(wù)的考核、激勵機制或措施。

第十條【人員管理】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強對銷售人員的日常管理，建立管理檔案，對銷售人員行為、誠信、獎懲等方面進(jìn)行記錄。

第十一條【保密】基金募集機構(gòu)及其銷售人員應(yīng)當(dāng)在對履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé)過程中獲取的投資者信息、投資者風(fēng)險承受能力評價結(jié)果等信息和資料嚴(yán)格保密，防止該等信息和資料泄露或被不當(dāng)利用。

第十二條【回訪】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全普通投資者回訪制度，對購買基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者定期抽取一定比例進(jìn)行回訪，對持有高風(fēng)險等級基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者應(yīng)當(dāng)增加回訪比例和頻次。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對回訪時發(fā)現(xiàn)的異常情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤，對異常情況進(jìn)行核實，存在風(fēng)險隱患的應(yīng)當(dāng)及時排查，并定期整理總結(jié)，以完善投資者適當(dāng)性制度。

第十三條【回訪】回訪內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下信息: (一)進(jìn)一步核實普通投資者身份，確認(rèn)其購買的基金產(chǎn)品或者服務(wù)的信息;

(二)確認(rèn)普通投資者是否已充分了解所持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)的特性和風(fēng)險，是否了解自身風(fēng)險承受能力，是否了解匹配情況;

(三)了解銷售人員是否在銷售環(huán)節(jié)充分告知普通投資者持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)的詳細(xì)信息及風(fēng)險;

(四)確認(rèn)普通投資者是否知悉承擔(dān)的主要費用、費率及重要權(quán)利;

(五)確認(rèn)普通投資者是否知悉可能承擔(dān)的投資損失;

(六)確認(rèn)普通投資者是否知悉投訴渠道。

對購買非公開募集基金的普通投資者，還應(yīng)確認(rèn)其是否簽署購買產(chǎn)品相關(guān)協(xié)議和風(fēng)險揭示書。

第十四條【投訴】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者投訴處理體系，準(zhǔn)確記錄投資者投訴內(nèi)容。投資者投訴及處理情況應(yīng)當(dāng)留痕并存檔，投訴電話應(yīng)當(dāng)錄音。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善處理因履行投資者適當(dāng)性職責(zé)引起的投資者投訴，及時發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險，完善內(nèi)控制度。

第十五條【自查】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)至少每半年開展一次投資者適當(dāng)性管理自查。自查可以采取現(xiàn)場、非現(xiàn)場及暗訪相結(jié)合的方式進(jìn)行，并應(yīng)當(dāng)形成自查報告留存。

自查內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于投資者適當(dāng)性管理制度建 設(shè)及落實情況，人員考核及培訓(xùn)情況，投資者投訴處理情況，發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險及時整改情況，以及其他需要報告的事項。

第十六條【留痕】基金募集機構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點等現(xiàn)場方式執(zhí)行普通投資者申請成為專業(yè)投資者，向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)，調(diào)整投資者分類、基金產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，向普通投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)前對其進(jìn)行風(fēng)險提示的環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)錄音或者錄像;通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式執(zhí)行的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善信息管理平臺留痕功能，記錄投資者確認(rèn)信息。

第十七條【檔案管理】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的檔案管理制度，妥善保存投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)資料。投資者適當(dāng)性管理制度、投資者信息資料、告知警示投資者資料、 錄音錄像資料、自查報告等應(yīng)當(dāng)至少保存20年。

第三章 投資者分類

第十八條【投資者信息表及風(fēng)險測評問卷】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自然人投資者、機構(gòu)投資者、金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的各自特點，向投資者提供具有針對性的投資者信息表。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)計風(fēng)險測評問卷，并對普通投資者進(jìn)行風(fēng)險測評。

第十九條【投資者分類】投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者。

未對投資者進(jìn)行分類的，應(yīng)當(dāng)履行普通投資者適當(dāng)性義務(wù)。

第二十條【了解投資者信息的具體內(nèi)容】了解投資者信息應(yīng)當(dāng)包含但不限于《辦法》第六條所規(guī)定的內(nèi)容。

個人投資者還應(yīng)當(dāng)提供有效身份證件、出生日期、性別等信息。因遺產(chǎn)繼承等原因申請開戶的未成年人，還須提供被繼承人死亡證明、有效親屬關(guān)系證明、經(jīng)公證有效的遺囑或遺贈扶養(yǎng)協(xié)議、監(jiān)護(hù)人的身份信息及監(jiān)護(hù)關(guān)系證明等文件。年滿16周歲未滿18歲、以自己的勞動收入為主要生活來源的自然人，還須提供相關(guān)任職證明、收入證明或勞動關(guān)系證明。

《辦法》第八條第一款所述機構(gòu)作為投資者的，還應(yīng)當(dāng)向基金募集機構(gòu)提供營業(yè)執(zhí)照、開展金融相關(guān)業(yè)務(wù)資格證明、機構(gòu)負(fù)責(zé)人或者法定代表人信息、經(jīng)辦人身份信息等資料。

《辦法》第八條第二款所述產(chǎn)品作為投資者的，應(yīng)當(dāng)向基金募集機構(gòu)提供產(chǎn)品成立、備案證明文件等資料及參照金融機構(gòu)要求提交該產(chǎn)品管理人的機構(gòu)信息。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)告知投資者對其所填資料的真實性、有效性、完整性負(fù)責(zé)。基金募集機構(gòu)有合理依據(jù)認(rèn)為投資者不按照規(guī)定提供相關(guān)信息，提供的信息不真實、不準(zhǔn)確、不完整的，應(yīng)當(dāng)告知投資者將依法自行承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，并拒絕向其銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第二十一條【了解投資者信息的操作程序】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在為投資者開立賬戶時，以紙質(zhì)或者電子文檔的形式，向投資者提供信息表，要求其填寫相關(guān)信息，并遵循以下程序:

(一)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)執(zhí)行對投資者的身份認(rèn)證程序，核查投資者的投資資格，切實履行反洗錢等法律義務(wù)。

(二)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的主體不同，提供相應(yīng)的投資者信息表。

(三)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)核實自然人投資者本人或者代表金融機構(gòu)及其產(chǎn)品的工作人員身份，并要求其如實填寫投資者信息表。

(四)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者身份信息進(jìn)行核實，并在核實工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，將結(jié)果以及投資者類型告知投資者。

第二十二條【認(rèn)定專業(yè)投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)】符合《辦法》第八條要求的投資者為專業(yè)投資者。

第二十三條【認(rèn)定專業(yè)投資者的工作要求】基金募集機 構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《辦法》第八條規(guī)定，結(jié)合投資者信息表內(nèi)容，對專業(yè)投資者資格進(jìn)行認(rèn)定。

第二十四條【對專業(yè)投資者細(xì)化分類管理的具體標(biāo)準(zhǔn)】基金募集機構(gòu)可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務(wù)資格、投資實力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理。

基金募集機構(gòu)對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類的，應(yīng)當(dāng)通過適當(dāng)?shù)姆绞綄⒎诸惙椒?、?biāo)準(zhǔn)、程序等信息公示。

第二十五條【對專業(yè)投資者細(xì)化分類管理的工作要求】基金募集機構(gòu)對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類的，應(yīng)當(dāng)向投資者 提供風(fēng)險測評問卷，對專業(yè)投資者的投資知識、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好進(jìn)行評估，并得出相對應(yīng)的風(fēng)險等級。

第二十六條【對普通投資者細(xì)化分類管理的具體標(biāo)準(zhǔn)】 專業(yè)投資者之外的，符合法律、法規(guī)要求，可以從事基金交易活動的投資者為普通投資者。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為 C1(含風(fēng)險承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5 五種類型。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過適當(dāng)?shù)姆绞綄⒎诸惙椒?、?biāo)準(zhǔn)、程序等信息公示。

第二十七條【填寫風(fēng)險評估問卷程序】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向普通投資者以紙質(zhì)或者電子文檔形式提供風(fēng)險測評問卷，對其風(fēng)險承受能力進(jìn)行測試，并遵循以下程序:

(一)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)核實參加風(fēng)險測評的投資者或機構(gòu)經(jīng)辦人員的身份信息。

(二)基金募集機構(gòu)以及工作人員測試過程中，不得有提示、暗示、誘導(dǎo)、誤導(dǎo)、幫助等行為對測試人員進(jìn)行干擾，影響測試結(jié)果。

(三)風(fēng)險測評問卷應(yīng)當(dāng)在填寫完畢后5個工作日內(nèi)，得出相應(yīng)結(jié)果。

第二十八條【對普通投資者細(xì)化分類管理的工作要求】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者信息表、風(fēng)險測評問卷以及其它相關(guān)材料，對普通投資者風(fēng)險等級進(jìn)行綜合評估，并在評估工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，告知投資者風(fēng)險等級評估 結(jié)果。

普通投資者拒絕填寫風(fēng)險評估問卷的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)拒絕向其銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第二十九條【風(fēng)險承受能力最低類別投資者】風(fēng)險承受能力最低類別投資者，是指經(jīng)過基金募集機構(gòu)評估為C1型且符合下列情形之一的普通投資者:

(一)不具有完全民事行為能力;

(二)不具備證券期貨投資知識或者金融投資經(jīng)驗;

(三)僅追求穩(wěn)健收益或者表現(xiàn)出極低的風(fēng)險容忍程度;

(四)中國證監(jiān)會、基金業(yè)協(xié)會或者基金募集機構(gòu)認(rèn)定的其他情形。

第三十條【投資者轉(zhuǎn)化的工作要求】符合《辦法》第十一條規(guī)定的專業(yè)投資者、普通投資者可以進(jìn)行轉(zhuǎn)化。

投資者轉(zhuǎn)化效力范圍僅適用于所告知、申請的基金募集機構(gòu)。其它基金募集機構(gòu)不得以此作為參考依據(jù)，將投資者自行轉(zhuǎn)化。

第三十一條【專業(yè)投資者轉(zhuǎn)化的操作程序】專業(yè)投資者轉(zhuǎn)化為普通投資者的，應(yīng)當(dāng)遵循以下程序:

(一)符合轉(zhuǎn)化條件的專業(yè)投資者，通過紙質(zhì)或者電子文檔形式告知基金募集機構(gòu)其轉(zhuǎn)化為普通投資者的決定。

(二)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在收到投資者轉(zhuǎn)化決定5個工作日內(nèi)，對投資者的轉(zhuǎn)化資格進(jìn)行核實。

(三)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在核實工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，以紙質(zhì)或者電子文檔形式，告知投資者核實結(jié)果。

第三十二條【普通投資者轉(zhuǎn)化的操作程序】普通投資者

轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者的，應(yīng)當(dāng)遵循以下程序:

(一)符合轉(zhuǎn)化條件的普通投資者，應(yīng)當(dāng)通過紙質(zhì)或者電子文檔形式向基金募集機構(gòu)提出轉(zhuǎn)化申請，同時還應(yīng)當(dāng)向基金募集機構(gòu)做出了解相應(yīng)風(fēng)險并自愿承擔(dān)相應(yīng)不利后果 的意思表示。

(二)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在收到投資者轉(zhuǎn)化申請之日起5個工作日內(nèi)，對投資者的轉(zhuǎn)化資格進(jìn)行核實。

(三)對于符合轉(zhuǎn)化條件的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在核實工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，通知投資者以紙質(zhì)或者電子文檔形式補充提交相關(guān)信息、參加投資知識或者模擬交易等測試。

(四)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)以上情況，結(jié)合投資者的風(fēng)險承受能力、投資知識、投資經(jīng)驗、投資偏好等要素，對申請者進(jìn)行謹(jǐn)慎評估。

(五)基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在評估工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，以紙質(zhì)或者電子文檔形式，告知投資者是否同意其轉(zhuǎn)化的決定以及理由。

(六)基金募集機構(gòu)不同意普通投資者轉(zhuǎn)化的，該投資 者自收到不同意轉(zhuǎn)化決定之日起1年內(nèi)，不得向同一基金募集機構(gòu)再次申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者。

第三十三條【建立投資者評估數(shù)據(jù)庫的工作要求】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，為投資者建立信息檔案，并對投資者風(fēng)險等級進(jìn)行動態(tài)管理?；鹉技瘷C構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分使用已了解信息和已有評估結(jié)果，避免投資者信息重復(fù)

采集，提高評估效率。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證投資者及時有效地查詢自身的風(fēng)險等級及相關(guān)信息，能夠通過數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)及其他有效方式及時提交自身的信息變動情況。基金募集機構(gòu)在收到投資者信息后，應(yīng)當(dāng)在數(shù)據(jù)庫中及時生成新的投資者信息表，并在必要時為投資者提供風(fēng)險測評問卷及評估，并將結(jié)果告知投資者。

基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者信息保護(hù)制度、評估數(shù)據(jù)庫運行制度及應(yīng)急機制，切實保護(hù)投資者信息安全。

第三十四條【建立投資者評估數(shù)據(jù)庫的具體內(nèi)容】投資者評估數(shù)據(jù)庫應(yīng)當(dāng)包含但不限于以下內(nèi)容:

(一)投資者歷次填寫信息表的全部內(nèi)容;

(二)普通投資者歷次填寫風(fēng)險測評問卷的全部內(nèi)容;

(三)投資者風(fēng)險承受能力及對應(yīng)風(fēng)險等級變動情況;

(四)投資者歷次申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者或普通投資者情況及審核結(jié)果;

(五)基金募集機構(gòu)風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)、程序等內(nèi)容信息及調(diào)整、修改情況;

(六)協(xié)會及銷售機構(gòu)認(rèn)為必要的其它信息。

第三十五條【投資者對于自身信息重大變化的告知義務(wù)】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)告知投資者，其重要信息發(fā)生變更時應(yīng)當(dāng)及時告知基金募集機構(gòu)。基金募集機構(gòu)還應(yīng)當(dāng)通過明確的公開方式，提醒投資者及時告知重大信息變更事項。

第四章 基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分

第三十六條【劃分主體】基金募集機構(gòu)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級劃分，可以由基金募集機構(gòu)完成，也可以委托第三方機構(gòu)提供。

委托第三方機構(gòu)提供基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求其提供基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分方法及其說明。

基金募集機構(gòu)落實適當(dāng)性義務(wù)不因委托第三方而免除。

第三十七條【了解途徑】基金募集機構(gòu)所使用的基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分方法及其說明，應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)?shù)姆绞较蛲顿Y者公開，并應(yīng)當(dāng)向投資者提供風(fēng)險等級劃分名錄。

第三十八條【等級劃分】基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險由低到高順序，至少劃分為:R1、R2、R3、R4、R5 五個等級。

基金募集機構(gòu)可以根據(jù)實際情況在前款所列等級的基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行風(fēng)險細(xì)分。

第三十九條【了解信息】基金募集機構(gòu)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險等級劃分，應(yīng)當(dāng)至少了解以下信息:

(一)基金管理人的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力、內(nèi)部控制情況、合法合規(guī)情況。

(二)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的合法合規(guī)情況，發(fā)行方式，類型及組織形式，托管情況，投資范圍、投資策略和投資限制概況，業(yè)績比較基準(zhǔn)，收益與風(fēng)險的匹配情況，投資者承擔(dān)的主要費用及費率。

第四十條【劃分因素】基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素:

(一)基金管理人成立時間，治理結(jié)構(gòu)，資本金規(guī)模， 管理基金規(guī)模，投研團(tuán)隊穩(wěn)定性，內(nèi)部控制制度健全性及執(zhí)行度，風(fēng)險控制完備性，是否有風(fēng)險準(zhǔn)備金制度安排，從業(yè) 人員合規(guī)性，股東、高級管理人員及基金經(jīng)理的穩(wěn)定性等。

(二)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的構(gòu)架(母子基金、平行基金)，投資方向、投資范圍和投資比例，募集方式及最低認(rèn)繳金額，運作方式，存續(xù)期限，過往業(yè)績及凈值的歷史波動程度，成立以來有無違規(guī)行為發(fā)生，基金估值政策、程序和定價模式， 申購和贖回安排，杠桿運用情況等。

第四十一條【審慎劃分因素】基金產(chǎn)品或者服務(wù)存在下列因素的，應(yīng)當(dāng)審慎評估其風(fēng)險等級:

(一)基金產(chǎn)品或者服務(wù)合同表述復(fù)雜，存在免責(zé)條款、結(jié)構(gòu)性安排、投資標(biāo)的具有衍生品性質(zhì)等導(dǎo)致普通投資者難以理解的;

(二)基金產(chǎn)品或者服務(wù)規(guī)模過大，影響面廣，可能觸發(fā)巨額贖回，易引發(fā)群體事件的;

(三)基金產(chǎn)品或者服務(wù)不存在公開交易市場，或因參與投資者少等因素導(dǎo)致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的;

(四)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的投資標(biāo)的流動性差、存在非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)投資導(dǎo)致不易估值的;

(五)基金產(chǎn)品或者服務(wù)投資杠桿達(dá)到相關(guān)要求上限、投資單一標(biāo)的集中度過高的;

(六)基金管理人、實際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規(guī)行為或正在接受監(jiān)管部門或自律管理部門調(diào)查的;

(七)發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易事項的;

(八)影響投資者利益的其他重大事項;

(九)協(xié)會認(rèn)定的高風(fēng)險基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第四十二條【劃分原則】基金募集機構(gòu)評估基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級不得低于協(xié)會指定的基金產(chǎn)品或者服務(wù) 風(fēng)險等級名錄規(guī)定的風(fēng)險等級。涉及投資組合的基金產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照基金產(chǎn)品或者服務(wù)整體風(fēng)險等級進(jìn)行評估。

第四十三條【劃分方法】基金募集機構(gòu)可以通過定量和定性相結(jié)合的方法對基金產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險分級。

基金募集機構(gòu)可以根據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險因素與風(fēng)險等級的相關(guān)性，確定各項評估因素的分值和權(quán)重，建立 評估分值與基金產(chǎn)品風(fēng)險等級的對應(yīng)關(guān)系。

基金募集機構(gòu)通過定量分析對基金產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險分級時，可以運用貝塔系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、風(fēng)險在險值等風(fēng)險指標(biāo)體系，劃分基金的期限風(fēng)險、流動性風(fēng)險、波動性風(fēng)險等。

第五章 普通投資者與基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險匹配

第四十四條【匹配制度】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定普通投資者和基金產(chǎn)品或者服務(wù)匹配的方法、流程，明確各個崗位在執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理過程中的職責(zé)。

匹配方法至少應(yīng)當(dāng)在普通投資者的風(fēng)險承受能力類型和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級之間建立合理的對應(yīng)關(guān)系，同時在建立對應(yīng)關(guān)系的基礎(chǔ)上將基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險超越普通投資者風(fēng)險承受能力的情況定義為風(fēng)險不匹配。

第四十五條【匹配原則】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)普通投資者風(fēng)險承受能力和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級建立以下適當(dāng)性匹配原則:

(一)C1型(含最低風(fēng)險承受能力類別)普通投資者可以購買R1級基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(二)C2型普通投資者可以購買R2級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(三)C3型普通投資者可以購買R3級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(四)C4型普通投資者可以購買R4級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(五)C5型普通投資者可以購買所有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第四十六條【禁止行為】基金募集機構(gòu)向投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)時，禁止出現(xiàn)以下行為:

(一)向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(二)向投資者就不確定的事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的判斷;

(三)向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(五)向風(fēng)險承受能力最低類別的普通投資者銷售風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù);

(六)其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。

第四十七條【低風(fēng)險承受能力投資者購買高風(fēng)險基金產(chǎn)品的工作要求】最低風(fēng)險承受能力類別的普通投資者不得購買高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

除因遺產(chǎn)繼承等特殊原因產(chǎn)生的基金份額轉(zhuǎn)讓之外，普 通投資者主動購買高于其風(fēng)險承受能力基金產(chǎn)品或者服務(wù)的行為，不得突破相關(guān)準(zhǔn)入資格的限制。

第四十八條【銷售高風(fēng)險等級產(chǎn)品】基金募集機構(gòu)在向普通投資者銷售高風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)時，應(yīng)向其完整揭示以下事項:

(一)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的詳細(xì)信息、重點特性和風(fēng)險;

(二)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的主要費用、費率及重要權(quán)利、信息披露內(nèi)容、方式及頻率

(三)普通投資者的相關(guān)權(quán)利，例如投資冷靜期和回訪確認(rèn)等程序性安排;

(四)普通投資者可能承擔(dān)的損失;

(五)普通投資者投訴方式及糾紛解決安排。

第四十九條【主動購買不匹配產(chǎn)品的程序】普通投資者主動要求購買與之風(fēng)險承受能力不匹配的基金產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金銷售應(yīng)當(dāng)遵循以下程序:

(一)普通投資者主動向基金募集機構(gòu)提出申請，明確表示要求購買具體的、高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或服務(wù)。并同時聲明，基金募集機構(gòu)及工作人員沒有在基金銷售過程中主動推介該基金產(chǎn)品或服務(wù)的信息;

(二)基金募集機構(gòu)對普通投資者資格進(jìn)行審核，確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別投資者，也沒有違反投資者準(zhǔn)入性規(guī)定;

(三)基金募集機構(gòu)向普通投資者以紙質(zhì)或電子文檔的方式進(jìn)行特別警示，告知其該產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于投資者承受能力;

(四)普通投資者對該警示進(jìn)行確認(rèn)，表示已充分知曉該基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力，并明確做出愿意自行承擔(dān)相應(yīng)不利結(jié)果的意思表示;

(五)基金募集機構(gòu)履行特別警示義務(wù)后，普通投資者仍堅持購買該產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金募集機構(gòu)可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。

第五十條【投資者風(fēng)險承受能力調(diào)整】投資者信息發(fā)生重大變化的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時更新投資者信息，重新評估投資者風(fēng)險承受能力，并將調(diào)整后的風(fēng)險承受能力告知投資者。

第五十一條【基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級調(diào)整】基金募集機構(gòu)銷售的基金產(chǎn)品或者服務(wù)信息發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)及時依據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級分類名錄，重新評估其風(fēng)險等級。

第五十二條【匹配調(diào)整】由于投資者風(fēng)險承受能力或基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級發(fā)生變化，導(dǎo)致投資者所持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)不匹配的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將不匹配情況告知投資者，并給出新的匹配意見。

第六章 自律管理

第五十三條【報告義務(wù)】基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在每年度結(jié)束之日起三個月內(nèi)向協(xié)會報送投資者適當(dāng)性制度落實情況 的自查報告，以及與投資者適當(dāng)性相關(guān)的投訴情況和處理情況。

第五十四條【協(xié)會職責(zé)】協(xié)會采取現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場檢查等方式對基金募集機構(gòu)建立和執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度的情況進(jìn)行定期或者不定期檢查，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以配合。

第五十五條【投訴舉報】基金管理人、投資者可以按照規(guī)定向協(xié)會投訴或者舉報基金募集機構(gòu)及其從業(yè)人員的違 規(guī)行為。

第五十六條【一般違規(guī)責(zé)任】基金募集機構(gòu)違反本指引第九條至第十五條、第十七條、第四十九至第五十二條的規(guī)定，協(xié)會可以要求基金募集機構(gòu)限期改正。逾期未改正的，協(xié)會可以視情節(jié)輕重對基金募集機構(gòu)主要業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人采取談話提醒、書面警示、要求強制參加培訓(xùn)、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單等紀(jì)律處分。

第五十七條【嚴(yán)重違規(guī)責(zé)任】基金募集機構(gòu)違反本指引第七條、第十六條、第四十六至第四十八條、第五十三條的規(guī)定協(xié)會可視情節(jié)輕重對銷售機構(gòu)采取公開譴責(zé)、暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)、取消會員資格等紀(jì)律處分;對基金募集機構(gòu)主要業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，協(xié)會可采取加入黑名單、公開譴責(zé)、暫?；蛉∠饛臉I(yè)資格等紀(jì)律處分，并加入誠信檔案。

第五十八條【多次違規(guī)處分】一年之內(nèi)基金募集機構(gòu)兩次被要求限期改正，基金募集機構(gòu)主要負(fù)責(zé)人兩次被采取談話提醒、書面警示等紀(jì)律處分的，協(xié)會可對其采取加入黑名單、公開譴責(zé)等紀(jì)律處分;基金募集機構(gòu)及其主要業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在兩年之內(nèi)兩次被采取加入黑名單、公開譴責(zé)等紀(jì)律處分的，協(xié)會可以取消會員資格，暫停或取消基金募集機構(gòu)主要業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分。

第五十九條【誠信記錄】基金募集機構(gòu)及其從業(yè)人員因違反本指引被協(xié)會采取相關(guān)紀(jì)律處分的，協(xié)會可視情節(jié)輕重計入誠信檔案。

第六十條【行政與刑事責(zé)任】基金募集機構(gòu)及其從業(yè)人員涉嫌違反法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的，移送證監(jiān)會或司法機關(guān)處理。

第七章 附則

第六十一條【適用】在協(xié)會備案的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃銷售適當(dāng)性管理參考本指引執(zhí)行;《指引》中未包含的其他類基金產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當(dāng)由基金募集機構(gòu)自行參照法律法規(guī)制定投資者適當(dāng)性制度履行投資者適當(dāng)性義務(wù)。

第六十二條【法條競合】本指引所規(guī)定條款與其它證券期貨業(yè)自律規(guī)則條款內(nèi)容發(fā)生競合的，在不與《辦法》內(nèi)容、原則、精神、內(nèi)在邏輯及證監(jiān)會相關(guān)解釋相違背的情況下，適用較為嚴(yán)格的規(guī)定條款。

第六十三條【生效】本指引自2017年7月1日起實施。

第六十四條【解釋】本指引由協(xié)會負(fù)責(zé)解釋。