每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)實習編輯 易啟江    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

隨著中國人保和中國太保年報的發(fā)布，財險“老三家”——平安財險、人保財險、太保財險的2018年業(yè)績數(shù)據(jù)也浮出水面。

作為財險業(yè)的領(lǐng)頭羊，地位之超然自不必提。縱觀近十年的財險變化，無論各大派系如何競爭，老三家的市場份額和保費收入都穩(wěn)居行業(yè)之首，地位巋然不動。

而3月7日，9天7個漲停板的中國人保A股被中信證券研究部首次做出“賣出”評級，引發(fā)市場巨震。

那么，2018年“老三家”的業(yè)績究竟如何呢？在業(yè)務發(fā)展和戰(zhàn)略布局上，又體現(xiàn)出了哪些新的特點？《每日經(jīng)濟新聞》記者對三家年報進行了詳細的梳理，并從保費收入、業(yè)務結(jié)構(gòu)變化等方面進行一一解讀。

保費上升、凈利下滑

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年產(chǎn)險公司原保險保費收入11755.69億元，同比增長11.52%。作為行業(yè)的三巨頭，人保財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險這三大巨頭的保費增速和市場份額一直被市場所關(guān)注。

根據(jù)近日上市險企發(fā)布的年報顯示，2018年人保財險和太保財險分別實現(xiàn)保險業(yè)務收入3887.69億元和1178.08億元，同比上升11%和12.6%。而平安財險2018年則實現(xiàn)原保險保費收入2474.44億元，同比上升14.6%，增速居首。從絕對市場份額來看，人保財險仍然穩(wěn)坐頭把交椅，其市場份額為33%，與去年基本持平；平安財險的市場份額為21%，同比上升0.5個百分點。

雖然財險三巨頭守住了市場份額、保費收入也在穩(wěn)步上升，但是凈利潤卻出現(xiàn)同比下降的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2018年平安財險、人保財險、太保財險凈利潤分別為122.74億元、163億元和34.84億元，同比下降8.2%、17.3%和6.9%。其中，以人保財險凈利潤下滑幅度最大，2018年人保財險凈利潤163億元，較2017年的197.12億元縮水34.12億元，而導致凈利潤下降的原因主要是投資收益和賠付支出的影響。

人保財險表示，受資本市場波動影響，人保財險的投資收益由2017年的211.96億元下降5.5%至2018年的200.39億元。與此同時，人保財險的賠付支出凈額由2017年的1807.86億元增長18.7%至2018年的2146.37億元,主要是受雪災、暴雨洪澇、臺風、風雹等大災影響，農(nóng)險、企財險大額賠案增多所致。

值得一提的是，老三家凈利下滑的原因卻有所不同。相較于人保財險受投資收益所累，平安財險和太保財險則主要是受手續(xù)費率上升及業(yè)務增長使得所得稅費用增加等的影響。

車險業(yè)務占比下降

長期以來，我國財險行業(yè)存在車險“一險獨大”的情況，那么車險作為財險行業(yè)最重要的業(yè)務，2018年財險三巨頭在該領(lǐng)域的發(fā)展又呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理年報發(fā)現(xiàn)，2018年，人保財險取得機動車輛險的保險業(yè)務收入2589.04億元，同比上漲3.9%；太保財險實現(xiàn)車險保險業(yè)務收入879.76億元，同比增長 7.5%；平安財險車險原保險保費收入為1817.68億元，同比增長6.6%。數(shù)據(jù)表明，財險三巨頭的車險保費格局與財險整體市場格局類似：人保絕對份額領(lǐng)先，平安緊隨其后，只是三家險企的車險保費增速皆低于整體業(yè)務增速。

與此同時，老三家車險保費在總保費中的占比也在逐步下降。數(shù)據(jù)顯示，2018年平安財險、人保財險和太保財險的車險業(yè)務在總保險業(yè)務中的占比分別為73.4%、66.6%和74.7%，而在2017年同期，平安財險、人保財險和太保財險的車險業(yè)務在總保險業(yè)務中的占比則為78.9%、71.1%和78.2%。

此外，與車險保費微增長相背離的是，三巨頭的車險手續(xù)費卻保持了高增長態(tài)勢，遠超保費增速。具體來看，平安財險2018年的手續(xù)費支出合計為493.37億元，同比增長26.6%，其中車險業(yè)務手續(xù)費支出為429.94億元，同比增長24.3%；太保財險2018年的手續(xù)費及傭金支出合計為234.08億元，同比增加23%，其中,車險業(yè)務手續(xù)費及傭金支出為197.37億元，同比增長21.4%；人保財險2018年的手續(xù)費及傭金支出合計為740.36億元，其中車險業(yè)務手續(xù)費支出為618.82億元，同比增長21%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，在財險業(yè)務方面的手續(xù)費及傭金支出中，車險業(yè)務的手續(xù)費及傭金支出占了大頭。而對于手續(xù)費和傭金支出增加的原因，太保、人保均表示為業(yè)務增長/市場競爭加劇所致。有業(yè)內(nèi)人士表示，手續(xù)費增幅超保費增幅并非個別大型財險公司面臨的問題，對于中小財險公司而言，費用增長的壓力整體更大，尤其是在商業(yè)車險改革不斷深化的背景下。財險公司需要對業(yè)務增長、費用率、賠付率等因素進行綜合考慮，以改善承保情況。

“小”險種業(yè)績可圈可點

常言道：失之東隅，收之桑榆。三巨頭的車險保費收入雖然增幅不大，但非車險業(yè)務方面的數(shù)據(jù)卻是十分亮眼。與作為財險市場中流砥柱的車險業(yè)務“符合預期”的表現(xiàn)相比，上市公司其他財產(chǎn)險險種的表現(xiàn)還是可圈可點的。

2018年，太保財險實現(xiàn)非車險業(yè)務收入298.32億元，同比增長30.8%；人保財險實現(xiàn)非車險業(yè)務收入1298.65億元，同比增長28.5%；平安財險實現(xiàn)非車險業(yè)務收入656.76億元，同比增長44.4%。與此同時，三巨頭的非機動車輛保險在整體業(yè)務中的占比也在小幅增加。以人保財險為例，上半年非車險業(yè)務占比達到33.4%，較去年同期有所上升。

這跟非車險業(yè)務保費基數(shù)較低有一定關(guān)系，但也能看出來，財險三巨頭也加大了在這方面的布局。此前人保財險的相關(guān)負責人曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，非車險業(yè)務不僅僅是人保財險在做，全行業(yè)都在著力發(fā)展，以實現(xiàn)業(yè)務的均衡發(fā)展，畢竟相較于車險業(yè)務，非車險業(yè)務的發(fā)展和在業(yè)務中的占比都是比較低的，但具體到發(fā)展的產(chǎn)品和側(cè)重點，則是看各家的模式和戰(zhàn)略布局。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在商車改革深入推進，車險發(fā)展空間受到限制的情況下，財險公司誰贏得了非車險市場，誰就占據(jù)了市場競爭的先機，誰就擁有了優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、改善盈利格局、引領(lǐng)市場發(fā)展的主動權(quán)和話語權(quán)。

不同的是，三巨頭在非車險業(yè)務的發(fā)展方面則存在一些相同和不同之處。相同之處在于發(fā)展信用保證保險，在該領(lǐng)域三家險企的保費增速均較為明顯。人保財險信用保證保險的業(yè)務收入為115.75億元，同比增長134.2%；太保財險的保證險的業(yè)務收入為35.09億元，同比增長122.8%；平安財險保證保險原保費收入為330.12億元，同比增長66.1%。

而不同之處在于三巨頭家在非車險業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略上有所不同，側(cè)重點也有所不同。以人保財險為例，2018年人保財險的保險業(yè)務收入中，意外傷害及健康險的保險業(yè)務僅次于車險業(yè)務，由2017年的306.46億元增長32.0%至2018年的404.44億元。而在平安財險和太保財險業(yè)務中，僅次于車險業(yè)務的則是信用保證保險和責任險。