每經(jīng)記者 涂穎浩 周程程    每經(jīng)編輯 廖丹    

基于此前多年的發(fā)展沉淀，此次疫情下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)能夠快速應(yīng)對(duì)疫情下的診療需求，尤其是在線問診等方面的表現(xiàn)吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了行業(yè)熱度與代表性政策關(guān)系發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)曲折發(fā)展20年，大致經(jīng)歷了政策的萌芽（2014年）、試點(diǎn)（2016年）、遇冷（2017年）、轉(zhuǎn)折（2018年）、寬松（2020年）五個(gè)階段。

對(duì)于與政策高度相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)，密集的政策利好是否意味著行業(yè)風(fēng)口已來？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多位投資界人士處了解到，相對(duì)于其他“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療本身仍處于早期階段，資本在理性回歸中對(duì)行業(yè)一直保持高度的關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療曲折發(fā)展20年

早在2000年，39健康網(wǎng)、丁香園等企業(yè)的創(chuàng)立開啟了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展之路。

此后十年，隨著智能手機(jī)逐步普及，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)療健康領(lǐng)域的機(jī)會(huì)隨之來臨，微醫(yī)（原掛號(hào)網(wǎng)）開始提供健康教育，好大夫在線開始提供轉(zhuǎn)診服務(wù)；同時(shí)，一批現(xiàn)象級(jí)的企業(yè)開始創(chuàng)立，比如成立于2011年的春雨醫(yī)生。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療能解決醫(yī)療資源分布不均的問題。公開數(shù)據(jù)顯示，集中在大城市的三甲醫(yī)院占比7.7%，卻承擔(dān)全國(guó)一半的接診量，“排隊(duì)三小時(shí)、看病10分鐘”，這也是目前整個(gè)醫(yī)療服務(wù)體系結(jié)構(gòu)性問題的矛盾焦點(diǎn)。

2014年，隨著“雙創(chuàng)”概念的提出，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)在資本的支持下開始迅猛發(fā)展。阿里巴巴聯(lián)手云鋒基金入股中信二十一世紀(jì)，成立阿里健康，進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域；2015年，平安好醫(yī)生APP正式上線，商業(yè)健康險(xiǎn)公司開始入局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域；隨后，微醫(yī)成立烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)開始。

在這一時(shí)期，多部門開始陸續(xù)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的大政方針，比如2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的熱度空前。

不過，此后互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的政策有所轉(zhuǎn)向。在2016年8月，原國(guó)家食藥監(jiān)總局發(fā)布消息稱，互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售試點(diǎn)期結(jié)束后不再展期。2017年5月，原衛(wèi)計(jì)委發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法(試行)》(征求意見稿)和《關(guān)于推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)發(fā)展的意見》(征求意見稿），對(duì)互聯(lián)網(wǎng)診療進(jìn)行規(guī)范和限制。

直到2018年，政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療再次得到市場(chǎng)重視。隨后，各地推出細(xì)則，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域落地。

2020年疫情爆發(fā)至今，國(guó)家衛(wèi)健委辦公室已兩次發(fā)文，明確提出“要充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)優(yōu)勢(shì)，大力開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)”。

資本從狂熱回歸理性

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)沿革，平安好醫(yī)生董事長(zhǎng)兼CEO王濤表示：“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展至今，已經(jīng)逐漸從試水探索期過渡到規(guī)范發(fā)展期，而這期間最大的推動(dòng)力，是來自中國(guó)政府施行醫(yī)療改革的決心。”

“醫(yī)療信息化是一個(gè)高度依賴政策的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療政策在放松和收緊之間波動(dòng)，造成了行業(yè)發(fā)展的節(jié)奏不斷變化。”國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，當(dāng)前，支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，政策寬松程度超出預(yù)期。

不過，在歌斐資產(chǎn)分析師看來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)在經(jīng)歷了此前一波狂熱，甚至是泡沫時(shí)期后，必然有一個(gè)回歸理性的過程。

“2015年~2016年的一波互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資熱潮下，資本介入后才發(fā)現(xiàn)，流量變現(xiàn)并不能簡(jiǎn)單復(fù)制到醫(yī)療應(yīng)用，燒錢補(bǔ)貼后獲得的流量難以變現(xiàn)。在這打破了資本最初的估值邏輯，拉長(zhǎng)了資本的回報(bào)周期。”上述分析師認(rèn)為，今天互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的上市公司相比其他行業(yè)并不如預(yù)期多，獲得預(yù)期回報(bào)的投資人其實(shí)寥寥無幾，可見當(dāng)時(shí)資本對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的相對(duì)估值還是很高的。

中國(guó)社科院健康業(yè)發(fā)展研究中心副主任陳秋霖告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，疫情期間線上診療發(fā)揮出的積極作用，對(duì)政策層面也可能會(huì)產(chǎn)生影響。

2018年，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法（試行）》中規(guī)定，首診不能網(wǎng)上進(jìn)行。事實(shí)上，多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)均認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療對(duì)于首診的限制未來有可能會(huì)放開。

此外，湖北武漢、山東泰安等地近日為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院在當(dāng)?shù)亻_通了醫(yī)保在線支付，此舉也被行業(yè)認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在醫(yī)保支付的重要突破。

據(jù)Mob數(shù)據(jù)，2018年4月至2019年4月，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶從2800萬人增長(zhǎng)到4500萬人，同比增長(zhǎng)59.9%。其中掛號(hào)問診的用戶最多達(dá)到2700萬人，占比超過60%。東方證券研報(bào)認(rèn)為，相比全國(guó)14億的人口基數(shù)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶普及率仍然較低，只有不到4%的水平。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療廣闊的前景之下，敏銳的資本一直保持關(guān)注。一位資管行業(yè)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)就表示：“當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的商業(yè)模式還不是那么清晰，但只要保持足夠的敏感度和耐心，跟蹤下去投資應(yīng)大有可為。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)