8月25日，佳兆業(yè)集團控股有限公司（股票代碼：01638.HK）發(fā)布2021年中期業(yè)績報告。2021年上半年，面對“三道紅線、兩類上限、兩集中”等房地產(chǎn)調(diào)控政策帶來的新挑戰(zhàn)，佳兆業(yè)精細運營、審慎經(jīng)營，充分發(fā)揮城市更新的核心競爭優(yōu)勢，圍繞“降負(fù)債、提利潤”積極優(yōu)化財務(wù)盤面，實現(xiàn)收入利潤均衡增長，發(fā)展質(zhì)量顯著提升。 財報顯示，2021年上半年，佳兆業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入300.7億元，同比增長34.8%；凈利潤30.8億元，同比增長30.5%；核心凈利潤39.3億元，同比增長28.9%；毛利率和核心凈利潤率分別為30.9%、13.1%，保持行業(yè)較高水平。 佳兆業(yè)集團董事局主席郭英成表示，對中國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長、邁向高質(zhì)量發(fā)展階段充滿信心。面對行業(yè)的機遇和挑戰(zhàn)，佳兆業(yè)將持續(xù)加強精細化管理，聚焦利潤提升，嚴(yán)控經(jīng)營風(fēng)險，加速城市更新項目轉(zhuǎn)化，保持公司高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展。 盈利能力持續(xù)提升精細化管理成效初顯 在2021年中期業(yè)績會上，佳兆業(yè)集團首席財務(wù)官吳建新指出，利潤是體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的最有力指標(biāo)。佳兆業(yè)通過全面提升精細化管理水平，加強計劃節(jié)點的鋪排，提升產(chǎn)品品質(zhì)和質(zhì)量，實現(xiàn)集團收入、利潤穩(wěn)步提升。 上半年，佳兆業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入300.7億元，較上年同期增長34.8%；毛利潤92.8億元，較上年同期增長23.1%；毛利率30.9%，維持TOP30房企較高水平；凈利潤及核心凈利潤分別為30.8億元和39.3億元，較上年同期分別增長30.5%和28.9%；凈利率和核心凈利率分別為10.2%和13.0%，均與上年同期持平，盈利能力穩(wěn)步提升。 在增收增利的同時，佳兆業(yè)的營銷費率和管理費率也在持續(xù)下降，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這也是其踐行精細化管理的成效。在調(diào)控趨嚴(yán)、監(jiān)管收緊、行業(yè)下行的整體大環(huán)境下，佳兆業(yè)向精細運營要利潤。 自實施全流程PMO大運營以來，佳兆業(yè)堅持以利潤為導(dǎo)向，精細鋪排開發(fā)節(jié)點，完善成本管控體系，提升去化回款效率，推進組織變革，提升管理效能。 2021上半年，佳兆業(yè)積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，經(jīng)營業(yè)績大幅提升。集團銷售業(yè)績表現(xiàn)亮眼，前6個月合約銷售額638.5億元，同比增長77.2%；銷售面積380.6萬平方米，同比增長79.6%。 其中，粵港澳大灣區(qū)仍是核心戰(zhàn)略要地，銷售金額貢獻占比超五成，結(jié)轉(zhuǎn)收入占比超六成。佳兆業(yè)集團管理層表示，有充足的信心和實力完成全年1300億元的銷售目標(biāo)。 三道紅線提前轉(zhuǎn)綠城市更新轉(zhuǎn)化超預(yù)期 在“三線四檔”融資管理和金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中管理下，房企保持流動性合理充裕顯得尤其重要。佳兆業(yè)始終堅持理性自律、審慎穩(wěn)健的財務(wù)策略，強調(diào)“有利潤的增長”，集團加速回款效率和提升回款金額，合理安排投資與經(jīng)營的款項支出，全方位保障集團現(xiàn)金流的安全。2021年上半年，佳兆業(yè)擁有在手現(xiàn)金487.4億元，同比增長20.4%。 多年來，佳兆業(yè)積極主動進行債務(wù)管理，嚴(yán)控有息負(fù)債規(guī)模，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。2021上半年，佳兆業(yè)凈負(fù)債率為93.7%，自2017年以來實現(xiàn)八連降；現(xiàn)金短債比為1.53倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為69.9%，三道紅線提前達標(biāo)，運營防線安全穩(wěn)固。 這也得益于，佳兆業(yè)一直以來恪守的審慎穩(wěn)健、量入為出的投資策略，注重規(guī)模及效益的平衡，堅定布局核心城市、核心地段、核心資產(chǎn)。 2021上半年，佳兆業(yè)通過招拍掛、收并購、城市更新等多元拿地方式相互補充，新拓項目15個，新增土儲權(quán)益面積246萬平方米，新增項目對應(yīng)貨值1031億元，按權(quán)益代價計50%位于一線城市。截至2021年6月30日，佳兆業(yè)總土地儲備約3114萬平方米，總貨值約7347億元，其中城市更新貢獻土儲貨值占比約為47%。 城市更新一直是佳兆業(yè)突出的競爭優(yōu)勢，其也一直在強化城市更新的領(lǐng)跑力。上半年，佳兆業(yè)新拓城市更新項目15個，新增占地面積約363萬平方米。 其中，近期獲取的深圳坂田五和樞紐項目、東莞南城勝和社區(qū)等項目體量大、地段好、能級高，充分顯示出市場對佳兆業(yè)城市更新運營優(yōu)勢的廣泛認(rèn)可，競爭優(yōu)勢持續(xù)擴大。 如果說項目儲備是城市更新表現(xiàn)力的體現(xiàn)，那么項目轉(zhuǎn)化就是城市更新深層實力的顯露。上半年，城市更新項目新增轉(zhuǎn)化可售面積約112.5萬平方米，新增貨值約727億元，轉(zhuǎn)化貨值已超2020年全年，轉(zhuǎn)化效率明顯提升。 佳兆業(yè)集團董事局副主席、總裁兼執(zhí)行董事麥帆表示，下半年，城市更新項目預(yù)計還將轉(zhuǎn)化可售面積約155.2萬平方米，對應(yīng)貨值超742.1億元，預(yù)計全年轉(zhuǎn)化貨值增長約130%；未來1-2年內(nèi)，還將轉(zhuǎn)化可售面積382.8萬平方米，可售貨值約1420億元。隨著集中供地政策的實施，招拍掛市場競爭加劇，通過城市更新轉(zhuǎn)化供地，已成為佳兆業(yè)又一核心競爭力。 郭英成指出，2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年。堅持“房住不炒”的定位，實施房地產(chǎn)長效機制，將促進行業(yè)更加規(guī)范、更加平穩(wěn)、更加健康。佳兆業(yè)堅決支持并積極貫徹相關(guān)調(diào)控政策要求，將深入推進精細化管理，提升運營效率，聚焦利潤和效益，推動集團高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）