每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著順豐控股定增在17日落地，外界再次領(lǐng)略公募基金對上市公司再融資計劃的關(guān)注，不僅體現(xiàn)在申購報價踴躍，同時外界也在關(guān)注相關(guān)企業(yè)的投資價值。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月以來，已有超過180只公募基金獲配上市公司定增份額，涉及上市企業(yè)家數(shù)10家，其中，部分公司在今年三季度遭遇公募基金減持，部分基金經(jīng)理甚至選擇了清倉處理。

有分析指出，公募競逐定增市場一方面來自低估值配置的需求，在成本端具有優(yōu)勢；但也體現(xiàn)出歲末年初的選股壓力，認為目前的beta機會邊際漸窄，需要尋找新的投資機遇。

超180只產(chǎn)品獲配定增份額

進入四季度后半段，上市公司定增計劃延續(xù)此前熱度，預(yù)案頻發(fā)。Wind統(tǒng)計顯示，截至11月17日，年內(nèi)已有441家上市公司實施定增，累計募資7813.08億元。昨天，隨著順豐控股定增案落地，擬再為定增市場貢獻200億增量資金，公募基金成為主力。

根據(jù)公告，富國基金、國泰基金、交銀施羅德基金、財通基金、易方達基金五家公募基金公司出現(xiàn)在了順豐控股的定增獲配名單中。相較于此前競逐順豐控股定增的公募機構(gòu)，14進5的競爭態(tài)勢甚是激烈，申購報價差距最大拉至6元/股。

事實上，自從再融資新規(guī)落地后，A股上市公司的定增實施計劃中就屢見公募身影，特別是一些行業(yè)龍頭企業(yè)，機構(gòu)間競逐激烈，順豐控股、科銳國際等公司紛紛上演公募積極參與定增的大戲。

僅在11月，已過去的17天內(nèi)就有超過180只基金獲得了上市公司的定增份額，Wind統(tǒng)計顯示，包括順豐控股在內(nèi)，還有斯達半導、藍英裝備、愛普股份等10家上市公司的定增實施計劃中出現(xiàn)公募基金獲配的情形。

統(tǒng)計顯示，相關(guān)公募基金持股成本總額已達240億元以上，部分基金成本總額約占到基金資產(chǎn)凈值比的3.96%，如南方瑞合三年，參與北方華創(chuàng)定增，實際定增價格304元/股，持股9.87萬股，成本總額超3000萬元。

對于年內(nèi)A股上市公司定增積極性明顯高于往年，有分析指出，得益于再融資新規(guī)的出臺，使得戰(zhàn)略投資者參與定增及擇時退出的成本進一步降低，進而能夠提升上市公司定增的效率以及機構(gòu)參與配售的積極性。

記者也在眾多參與上市公司定增的公募基金中發(fā)現(xiàn)，11月陸續(xù)獲配的基金中，獲配股份的鎖定期均為6個月，解禁時間大約在明年5月間。相較于此前鎖定期36個月及12個月的規(guī)定，目前對應(yīng)縮減至18個月及6個月的政策"松綁"進一步盤活了公募基金的參與意愿。

熱門定增股仍現(xiàn)公募持倉分歧

參與企業(yè)定增計劃，公募基金不僅能夠獲得相對低廉的投資成本，也是對公司經(jīng)營業(yè)績改善的信心公示，特別是對于一些公司在股價下殺較為明顯，且公司業(yè)績持續(xù)改善時推出的定增案來說，實為當下投資端的稀缺資源。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，今年A股市場分化明顯，處于低位的時候參與定增安全性較高，但同時，一些公司卻也在今年選擇"用腳投票"。典型案例就是順豐控股，企業(yè)在一季度交出虧損答卷后，部分明星基金經(jīng)理選擇減持甚至清倉，朱少醒、焦巍等均在季內(nèi)有減倉甚至清倉動作。

到第三季度，依然有部分基金經(jīng)理撤離，雖然還有部分明星經(jīng)理堅守，如匯添富基金勞杰男、景順長城楊銳文等，但整個三季度內(nèi)，順豐控股的股價區(qū)間跌幅為3.88%，即便到11月18日收盤，股價報收65.34元/股，也較今年初的124.06元/股相差甚遠。

雖然機構(gòu)進退分歧明顯，但就參與定增這件事，企業(yè)通過再融資發(fā)力設(shè)備改造升級，提高治理效率的愿景的確吸引了"新老客戶"圍觀。有分析指出，公募競逐定增市場一方面來自低估值配置的需求，在成本端具有優(yōu)勢；但也體現(xiàn)出歲末年初的選股壓力，表示目前的低估值板塊缺乏足夠的市場合力，因此退而求其次在定增市場安全低吸。

北京某公募界人士在同記者交流時表示，目前的beta機會邊際漸窄，需要尋找新的投資機遇。在他看來，A股行情有可能在歲末年初醞釀新的投資主線，特別是在消費板塊或有機會，部分細分行業(yè)或不亞于今年新能源、半導體、光伏等。

廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部負責人李耀柱則表示，港股的配置價值已經(jīng)顯現(xiàn)。在他看來，港股在今年受到外部環(huán)境影響，估值出現(xiàn)大幅回落；目前無論是橫向?qū)Ρ绕渌饕獧?quán)益市場，還是對比自身，估值分位均處于相對低的位置。雖然明年經(jīng)濟增速或有可能趨緩，但寬松政策的空間較大，疊加上游原材料價格回落后中下游企業(yè)的活力修復(fù)，預(yù)計明年港股的配置價值會顯著增加。

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