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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天，港股市場發(fā)力，大型科技股走勢強勁，帶動恒生科技指數飆升4.50%；恒生指數大漲3.42%，創(chuàng)下1月6日以來的反彈新高。

雖然港股市場大幅上漲，但卻沒有刺激起A股市場來，A股的表現難以令人滿意。今天，A股三大指數（滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數）全部失真，雖然指數微幅下跌，但下跌個股超3800只，跌幅超過2%的個股有2800多只。這樣的虧錢效應，達哥好長時間都沒見到過了。

盤前，LPR“降息”，5年期LPR報價降了5BP。LPR“降息”，但市場表現卻難以讓人滿意，是降息沒有用嗎？顯然不是！港股的反應可是相當正面，一片紅彤彤的，A50期指大漲，A股的金融、地產、基建等大盤藍籌也都是有表現的。

市場為什么還是會出現今天這樣的情況呢？有消息解讀稱，主要有兩個原因。

首先，市場情緒低迷，機構擔心美股的走勢對A股形成壓制。納斯達克指數在開年后連續(xù)跳水，現在基本快回到了2021年初的位置了。

其次是臨近春節(jié)，利好不能激發(fā)全面做多的積極性，機構不愿意承擔春節(jié)假期的不確定性，進而跑去低估的藍籌里面窩著。

在達哥看來，這幾年看空美股的聲音一直都有，可每次都被打臉。多次擔心美股會崩，結果這幾年美股沒崩。

雖然A股這幾年沒有出現全面牛市，指數的表現，也被一部分股民戲稱為“原地踏步”，但其實早已形成了一定的韌性與獨立性。因此，不如讓A股市場熱起來，讓股民賺錢不好嗎？

說到底還是市場信心不足導致的，而信心的恢復需要一個過程。市場既然已經跌下來了，那就可以反復拉扯，盡量拿到更多低位的籌碼，等到時機成熟，自然就好了。

還有一則消息也能回答上面的問題。今年以來新基金成立的規(guī)模，不足去年同期的1/6，再加上很多人受不了漫長而持續(xù)的下跌，以及對一部分追漲殺跌抱團弄凈值、拼業(yè)績比割肉、收管理費的基金表示失望，進而贖回基金，自己去做二級市場的ETF基金或者搭配幾個龍頭大票弄組合，這就導致基金失血嚴重。

此外，現在很多激進風格的基金經理，賬戶上里現金或者等價物占比很少，贖回一多，就是斬倉割肉。這也是這段時間外資猛買，暖風頻吹，但是市場繼續(xù)殺跌的重要原因。機構眼下在賽道股中是慌不擇路，正在手忙腳亂調倉中。

事實上，有消息也證實了機構在調倉換股。根據證券時報的報道，有保險業(yè)的資管人士透露，今天首次看到有機構大調倉，他們都扛不住了，調倉方向是大藍籌。

上述這句話無疑有很強的導向作用，而今天以保險為首的藍籌股出現強勢反彈，也說明短期資金確實在藍籌股上下了不小的賭注。之前達哥的觀點一直都是控制倉位，價值和成長兩手抓。

低估值的最大問題就是想象力不夠，就是沒有詩和遠方，但在市場行情不好的時候，能夠抵御風險，平衡賬戶收益。基建類的藍籌，博弈的是政策發(fā)力，這類個股目前延續(xù)性不好，大漲之后會出現連續(xù)幾天調整，不適合追漲。

相對而言，券商股更有潛力，主要和今年的注冊制有關系。如果說節(jié)后指數能夠來一波行情，那么券商股大概率會有表現。

盤面上，個股波動幅度很大，不適合追漲，昨天提及的新冠藥和數字經濟題材，達哥繼續(xù)看好。題材類個股適合看長做短，碰到中陽線最好不要去追，在回調中找機會。

今天市場出現了這樣的情況——有些股票在加速下跌了，從結構上來說，這種跌了一段時間以后再加速的股票不需要擔心，因為意味著它離低點不遠了。做中線的投資者，尤其要關注此類走勢中的景氣行業(yè)且跌幅不小的股票，極度悲觀的時候，恰恰是孕育中線機會的時候。

在二十四節(jié)氣中，今天是大寒，這和兩市多數個股的表現很契合，這就是最冷的時刻。既然今天都熬過去，那么春天就快來了。在春天到來以前，一定要切記控制倉位，做好記錄。別等到真正的春天到了，別人在吃肉，你卻在“回血”。

（張道達）

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