每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

本周初，賽道股最后的強勢股東方財富遭遇13%的大幅下跌，對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成拖累。東財?shù)拇蟮?，主要是由于年初基金銷售形勢欠佳，更出現(xiàn)了基金發(fā)行失敗的慘況。而東財作為基金銷售龍頭，今年一季度業(yè)績也因此被看淡。

不過，東財?shù)拇蟮敃rZ哥的判斷是，這很可能是是賽道股的最后一跌。

果不其然，此后，醫(yī)藥股率先反彈，藥明康德本周反彈18%，博騰股份大漲36%，其他創(chuàng)新藥個股集體大漲。而新能源賽道也出現(xiàn)好轉，寧德時代有所反彈，帶領其他鋰電池個股集體走強。

基金方面，新能源、創(chuàng)新藥主題基金凈值明顯反彈，但真正最強的，還是逆勢投資地產、傳統(tǒng)能源類個股的基金走勢更為強勁。今年以來，萬家旗下基金經(jīng)理黃海管理的萬家精選混合、萬家宏觀擇時多策略、萬家新利靈活等產品均取得了約15%的收益，位居主動配置基金的排名前列。

其實，從基金今年的表現(xiàn)不難看出，不管近期新能源、創(chuàng)新藥等賽道股如何反彈，但有一條主線的趨勢依舊沒有變化，那就是以“穩(wěn)增長”為主線的投資機會，始終能形成市場最具有持續(xù)性的熱點。

實際上，中長期投資機會的出現(xiàn)，無外乎幾個因素在影響。一是行業(yè)景氣度高，比如新能源這個領域，就是依靠行業(yè)高景氣度。但今年以來，明顯還在消化較高的估值，這個消化的過程，必然會出現(xiàn)個股的分化。

其次，困境反轉，這也是今年一個重要的因素，航空、旅游、影視、豬肉等板塊，前期都是炒的困境反轉。盡管近期這三大板塊開始調整，但個人感覺行情還沒走完。

第三，就是政策引導。今年宏觀政策一個重要的方向，就是穩(wěn)增長，應對風險。而穩(wěn)增長的重要手段，目前來看還只有兩個，一個是加大基建投資，另一個是房地產投資。而今年，Z哥認為，大基建和地產鏈，都存在機會。

先說大基建板塊，首先是估值本身很低，絕對股價也很低，同時盤子大，適合基金等機構的參與。另外，大基建覆蓋面也很廣，包括中字頭的基建企業(yè)，水泥、鋼材、還有建筑設計咨詢類等。大基建板塊，目前已經(jīng)走出一些強勢股，比如山東路橋、中國電建等，另外還有中國鐵建、中國中冶、中國建筑、中鐵工業(yè)等個股依舊值得關注。

再說地產鏈，原本Z哥對地產鏈還是有些謹慎的。畢竟，房住不炒這是大政方針，不可動搖。但今年隨著穩(wěn)增長壓力越來越大，地產調控政策松動的跡象也開始出現(xiàn)。本周，就有個別地區(qū)出現(xiàn)了降低商品房首付比例的地產新政出現(xiàn)，比如山東菏澤就有銀行調整了個人住房貸款首付比例，其中針對無房貸記錄且無房的購房者，首付比例從30%降至20%。

一旦地產調控政策出現(xiàn)松動，整個地產板塊也可能出現(xiàn)“困境反轉”。

另外，周末一個信息值得關注。有媒體統(tǒng)計了最近一周的機構調研情況，2月14日~2月18日，共有151家公司迎來機構調研，合計調研169次，比上一周環(huán)比增加了32%。

這說明，春節(jié)之后，隨著市場在底部震蕩調整期間，機構們開始加快了調研布局的步伐，這是一種典型的“春耕”動作。今年以來，機構普遍收成慘淡，所以必須緊鑼密鼓開始挖掘新的機會。而從機構調研的方向看，與基建相關的領域，成為機構關注的重點。比如，與建材有關的偉星新材，與機械設備有關的漢鐘精機，還有基建設計咨詢類的地鐵設計等，都有機構主動進行調研。

機構積極調研的公司，并不一定都能對股價產生立竿見影的影響，但是從機構的動向，也可以看出他們關注的方向在什么地方。基建相關領域頻繁被機構光臨調研，實際上，也符合當前市場的熱點所在。

最后多一句嘴，北京冬奧會今天就閉幕了，明天大家關注的焦點，或許也會重新回到股市上來。另外，今年的兩會即將召開，兩會過程中，各種提案可能會引發(fā)資金的炒作，這或許將是未來一段時間短線機會所在。個人認為，其中好于地產、養(yǎng)老，以及與資本市場相關的提案，尤其值得大家關注。

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