每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

這一波反彈，確定性已經(jīng)越來越高。本周，滬指怒收五連陽，科創(chuàng)板指數(shù)更是連收九根陽線之后，才在本周五略有回調(diào)。

不過，就在周末，市場再次迎來兩大利好，這也意味著明天的A股開盤穩(wěn)了。

首先，最重磅的消息，無疑是來自上海。今天(5月15日)上午舉行的上海市疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海副市長陳通表示，為做好群眾基本生活保障和生活物資供應，上海確定“?；?、全覆蓋”工作目標，大力推動網(wǎng)點節(jié)點應開盡開、保供人員應返盡返，上海全市運營商業(yè)網(wǎng)點從最低谷的不到1400個，增加到10625個，日配送訂單達到500萬份。接下來，按照“有序放開、有限流動、有效管控、分類管理”原則，嚴格落實各項疫情防控措施，從5月16日起，分階段推進復商復市。

上海市衛(wèi)健委今早通報：2022年5月14日0~24時，新增本土新冠肺炎確診病例166例和無癥狀感染者1203例，其中111例確診病例為既往無癥狀感染者轉(zhuǎn)歸，55例確診病例和1203例無癥狀感染者在隔離管控中發(fā)現(xiàn)（這就意味著，昨日社會面零新增）。新增境外輸入性新冠肺炎確診病例2例和無癥狀感染者2例，均在閉環(huán)管控中發(fā)現(xiàn)。

實際上，今年3月以來的這一波A股調(diào)整，很大程度上與上海疫情的反復有很大關系。因為疫情，不可避免地給實體經(jīng)濟帶來了較大壓力。但是，此前我們也明確過態(tài)度：一旦疫情得到轉(zhuǎn)機，A股市場必然會迎來轉(zhuǎn)折。事實上，隨著4月以來上海疫情數(shù)據(jù)的不斷下行，滬指也已經(jīng)在4月27日迎來重要低點。盡管此后市場反彈還有些猶猶豫豫，但是，隨著上?？挂吲R近勝利，A股的轉(zhuǎn)折也越來越明確。

在Z哥看來，上海疫情社會面的清零，以及分階段推進復商復市，對于資本市場的信心重整，具有非常重要的意義，這既有可能意味著市場的持續(xù)低迷情緒，也將帶來趨勢性的轉(zhuǎn)變。

前兩天，Z哥已經(jīng)說過，科創(chuàng)50指數(shù)的九連陽，說明市場對成長股的態(tài)度發(fā)生了徹底扭轉(zhuǎn)。那么接下來，投資者的積極情緒，有可能會擴散。

第二個重磅消息是——今天下午，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布公告，個人首套房商貸利率下限調(diào)整。

根據(jù)公告，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。在全國統(tǒng)一的貸款利率下限基礎上，人民銀行、銀保監(jiān)會各派出機構(gòu)按照“因城施策”的原則，指導各省級市場利率定價自律機制，根據(jù)轄區(qū)內(nèi)各城市房地產(chǎn)市場形勢變化及城市政府調(diào)控要求，自主確定轄區(qū)內(nèi)各城市首套和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率加點下限。

有媒體計算，如所在城市政策下限和銀行具體執(zhí)行利率跟隨全國政策同步下調(diào)，居民家庭申請貸款購買首套普通自住房時，利息支出會有所減少。按貸款金額50萬元、期限30年、等額本息還款估算，利率下調(diào)20個基點，平均每月可減少月供支出約60元，未來30年內(nèi)共減少利息支出約2萬元。

這個消息，并非直接下調(diào)貸款利率，而是下調(diào)首套房的商貸利率下限，實際上是一種具有針對性的貨幣政策調(diào)整，目標直指首套房，也就是住房剛需的商貸獲得了更優(yōu)惠的貸款利率調(diào)整空間。這其實也是對貨幣政策堅決不搞“大水漫灌”的貫徹。

所以，今天這個最新的政策，直接利好的還是地產(chǎn)鏈，不僅僅是地產(chǎn)股，還有與地產(chǎn)相關的建筑材料，甚至包括家電等，都會形成連鎖反應。唯一讓人還有些猶豫的是，在當前經(jīng)濟情況下，利好政策能否真正激發(fā)老百姓的住房購買，確實還存在不確定性，這也是當前主流地產(chǎn)股走勢反復的原因。

而從今年基金表現(xiàn)來看，目前混合型基金表現(xiàn)最好的，依然是萬家基金旗下的三只重倉地產(chǎn)股的產(chǎn)品，比如萬家宏觀擇時多策略混合等。不過，他們的凈值年內(nèi)漲幅，實際上較前期也有所回落。

以萬家宏觀擇時多策略混合為例，目前依然排名混合型基金的第一，但今年收益回落到了29%，而今年收益最高時，曾經(jīng)一度接近40%的收益。而在最近一個月中，該產(chǎn)品收益還回落了5%。

圖片來源：天天基金網(wǎng)截圖

最后，說一下對明天A股市場的看法。

首先，不論是滬指還是滬深300指數(shù)，或者是創(chuàng)業(yè)板，或者是科創(chuàng)50指數(shù)，甚至包括恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)，短期趨勢都是非常有利于反彈延續(xù)的。尤其是上海疫情防控的最新進展來看，這個趨勢將是最有利于A股實現(xiàn)反轉(zhuǎn)的重要因素。

另外，從近期一些頂流基金經(jīng)理的動作來看，也是開始向積極樂觀轉(zhuǎn)變。比如最近一周，越來越多的權(quán)益類產(chǎn)品開始恢復大額申購，就是最明顯的信號。

而中庚基金丘棟榮更是在最新觀點中，表達了對市場極為樂觀的態(tài)度。他本周公開表示，在穩(wěn)增長和抗通脹宏觀背景之下，表現(xiàn)相對比較好的資產(chǎn)是短久期資產(chǎn)，包括資源、能源及銀行地產(chǎn)等公司。市場風格上，價值性風格相對表現(xiàn)會更好一些。其次，對接下來基本面會更加積極、樂觀，權(quán)益類資產(chǎn)（尤其是以人民幣計價的權(quán)益類資產(chǎn)）的吸引力相對來說非常突出，和歷次熊市的底部，甚至是跟歷次熊市的最底部相比有類似的效果。第三，目前整個市場總體估值偏低，和2018年及以前的幾個歷史低點非常接近，中證500基本上屬于最便宜的時候了，略微偏高的是大盤成長股，是結(jié)構(gòu)性風險所在。此外，銀行地產(chǎn)的估值也是歷史上最便宜的時候。市場的結(jié)構(gòu)性機會正變得系統(tǒng)性，不只是傳統(tǒng)的低估值領域，傳統(tǒng)成長型領域的公司也非常具有投資價值。

而在操作上，丘棟榮顯得更加激進，現(xiàn)在始終保持高倉運作，一個想法就是基本上不留現(xiàn)金，因為現(xiàn)金根本就不夠用，有太多股票可以買。

所以，總體來說，本周末的幾個重磅利好，今晚還會繼續(xù)發(fā)酵。這無疑也意味著，明天A股的開盤已經(jīng)穩(wěn)了，明天的大盤，有可能會超出大家的預期。

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