昨天，歐元兌美元逼近1:1關(guān)口。這會成為近年來全球匯市一個標(biāo)志性事件，大家一同見證歷史。

兩年前，美聯(lián)儲開啟無限印鈔模式，當(dāng)時有不少輿論鼓吹現(xiàn)代貨幣理論（簡稱MMT），呼吁跟隨美聯(lián)儲印鈔。這個理論有一個觀點(diǎn)的意思是，貨幣相當(dāng)于政府的負(fù)債，政府只要想印錢就能印錢。不用擔(dān)心政府還不起錢，反正還的錢也是它印的。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，經(jīng)常會出現(xiàn)一些聽起來高大上的概念，其實(shí)這也是一種陷阱。專業(yè)也不代表絕對正確，關(guān)鍵得符合實(shí)際。所謂實(shí)踐出真知，適合自己的才是最好的。

比亞迪AH股昨同時大跌

前天經(jīng)歷了天齊鋰業(yè)高位跳水，昨天又來了個比亞迪（SZ002594，股價309.00元，市值8995億元）大幅下跌，比亞迪AH股同時大跌，一定程度上對市場情緒構(gòu)成負(fù)面影響，不少人就開始找原因了。大約2億股的比亞迪港股股份被轉(zhuǎn)讓給花旗銀行，市場猜測是巴菲特減持，因為可能只有他老人家能拿得出那么多股票，而比亞迪回應(yīng)稱未見股東減持。

不過，專業(yè)人士表示，也有可能是其他兩種情況：一種情況是目前減持流程尚未走完，所以公司暫未看到相關(guān)數(shù)據(jù)；另一種情況是巴菲特借給對沖基金沽空。具體情況到底如何，我們只能等后續(xù)公告了。

其實(shí)，對于巴菲特有沒有賣比亞迪股票，不用太過驚訝，“股神”雖然是價值投資者，但歸根到底是為了賺錢，漲了這么多要賣也能理解，國內(nèi)的機(jī)構(gòu)大可不必被外資牽著鼻子走。作為A股頂梁柱的機(jī)構(gòu)們，對A股市場要有自己的發(fā)言權(quán)。

這幾天，賽道股持續(xù)調(diào)整，不少高位個股兩天跌幅已超10%。之前也說過，這波賽道股上漲的途中，并沒有充分的震蕩結(jié)構(gòu)，屬于直接“V”起來的，籌碼比較脆弱，要做好大起大落的準(zhǔn)備。想抄底賽道股的投資者要有風(fēng)險意識，可以等關(guān)鍵支撐位止跌的機(jī)會，不要貿(mào)然覺得短期跌多了就沖進(jìn)去。

昨天下午券商股啟動了一波護(hù)盤，效果明顯不好。上周日也提到過，券商股調(diào)整到了之前啟動的位置，確實(shí)存在止跌企穩(wěn)的機(jī)會，但如今市場的情況并不能支撐它們持續(xù)走強(qiáng)。

從護(hù)盤的角度來解釋，類似券商股這種單純的“為了護(hù)盤而護(hù)盤”的脈沖式動作，從歷史上看，往往都是失敗的。哪怕昨天真的就靠券商股護(hù)盤把指數(shù)拉紅了，后面也可能還有回調(diào)。強(qiáng)行護(hù)盤并不好，最終往往是人為地拉長了調(diào)整周期，增加了調(diào)整的時間。

其他表現(xiàn)較好的板塊仍然是明顯的防御風(fēng)格。每當(dāng)大盤走勢不好的時候，基建、電力、公用事業(yè)等傳統(tǒng)板塊就會走強(qiáng)。這幾天的調(diào)整，每天都是不同的板塊在充當(dāng)防御領(lǐng)漲的角色，唯一有持續(xù)性的板塊是電力，其中有很多屬于綠電，但也只能是在回調(diào)中尋找機(jī)會。

當(dāng)下市場調(diào)整還算良性

綜合昨天盤面情況，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有幾個：

首先，指數(shù)連續(xù)3個交易日下跌，釋放了較多的空頭籌碼，且臨近6月中旬的密集成交區(qū)，市場繼續(xù)大幅殺跌的概率較低。從小級別結(jié)構(gòu)來看，昨天上證指數(shù)并沒有止跌，午后走得很糾結(jié)，可以看作是下跌中繼，如果今天下跌，但放不出力度，短期的輕倉交易機(jī)會可能就不遠(yuǎn)了。第一支撐位在3260點(diǎn)附近，第二支撐位在3200點(diǎn)附近，依托這兩個點(diǎn)位反彈的概率不小。

其次，從資金面來說，趨勢資金和短線資金是分化的，沒有合力。趨勢資金以北上資金、“兩融”等為主，一些趨勢股破位顯示出籌碼松動。而偏穩(wěn)定的北上資金配置盤也開始逐步流出，這意味著市場交易結(jié)構(gòu)上的脆弱性正逐步顯現(xiàn)，未來市場的波動可能進(jìn)一步放大。投資者要量力而行。

不過，市場短線資金還是在比較積極地尋找機(jī)會。前天是老龍頭（湖南發(fā)展、浙江建投等）大漲，昨天除了老龍頭之外，又有了次新股和高位橫盤有辨識度的個股。一般來說，市場氛圍不好、題材較少的時候，資金進(jìn)攻的方向主要就這么3個。但昨天次新股只是剛露頭，持續(xù)性還不知道，關(guān)鍵要看今天，觀察昨天的前排個股能否繼續(xù)走強(qiáng)。

最后，落實(shí)到交易層面，一定要控制好倉位。雖然當(dāng)下的調(diào)整還算良性，但也要注意這波調(diào)整的后續(xù)承接力度；預(yù)期打得太滿，往往容易受傷。如果是看震蕩市，從時間上來說，現(xiàn)在屬于調(diào)整的中前期，要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。之前，我們熬過了相對困難的4月行情，如今經(jīng)歷的情況，大可以從容一些。

（張道達(dá)）

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