每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 于垚峰 攝 

當(dāng)新能源成為最熱門(mén)的賽道時(shí)，光伏不可避免地受到資本的熱捧。

市場(chǎng)對(duì)于光伏技術(shù)的路線之爭(zhēng)從未停止，爭(zhēng)議聲中，無(wú)論是擁有HJT（異質(zhì)結(jié)電池片）技術(shù)的企業(yè)，還是選擇Topcon（一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸的太陽(yáng)能電池）技術(shù)的公司，股票價(jià)格輪番上漲。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪了堅(jiān)定走HJT技術(shù)路線的海源復(fù)材（SZ002529，股價(jià)22.21元，市值57.75億元）董事長(zhǎng)甘勝泉，他表示，降本增效是光伏最主要的競(jìng)爭(zhēng)方式，目前HJT和Topcon的效率理論上都可以做到28.5%，但是HJT在降本上還有較大的空間，而且目前HJT技術(shù)具備了實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的條件。

接手海源復(fù)材一年后，甘勝泉表示，今年光伏業(yè)務(wù)會(huì)超過(guò)公司原有新材料業(yè)務(wù)，未來(lái)公司會(huì)以雙主業(yè)的格局去發(fā)展，“項(xiàng)目如果順利推進(jìn)，海源復(fù)材絕對(duì)不會(huì)是現(xiàn)在（的）市值”。

四年前重整昔日光伏巨頭賽維，一年前接手海源復(fù)材，甘勝泉如何把這兩張牌打好，值得期待。

今年光伏業(yè)務(wù)收入有望超新材料

海源復(fù)材作為光伏HJT技術(shù)陣營(yíng)中的一員，受到資本的青睞，去年股價(jià)從每股6元多最高上漲至超過(guò)每股35元。

不過(guò)，光伏業(yè)務(wù)在海源復(fù)材的營(yíng)收中，只占很小的一部分體量。海源復(fù)材2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.54億元，光伏業(yè)務(wù)2937.55萬(wàn)元，占營(yíng)收比重11.57%。

海源復(fù)材董事長(zhǎng)甘勝泉表示，目前光伏在海源復(fù)材的營(yíng)收中占比不高，并且業(yè)績(jī)也并不好，是因?yàn)榻邮趾Ｔ磸?fù)材的時(shí)間很短。“到現(xiàn)在為止，不到兩年的時(shí)間，第一年我們還要努力地去摘帽。摘完帽之后，才能把光伏業(yè)務(wù)注入進(jìn)來(lái)，其實(shí)光伏組件項(xiàng)目是去年才注入的。”

甘勝泉稱，去年底的時(shí)候，公司光伏業(yè)務(wù)面臨兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是產(chǎn)能還沒(méi)有全部釋放出來(lái)，三條生產(chǎn)線只有一條生產(chǎn)線在生產(chǎn)；另一個(gè)是受限于當(dāng)時(shí)銀行融資的關(guān)系，所以去年沒(méi)有辦法做自產(chǎn)自銷(xiāo)，只能做代工，反映出來(lái)的銷(xiāo)售額就很少。

“不過(guò)現(xiàn)在這些都不是問(wèn)題了。”甘勝泉說(shuō)，首先，今年海源復(fù)材1.5GW的組件產(chǎn)能都建起來(lái)了，下半年還要繼續(xù)做電池的產(chǎn)能，未來(lái)自產(chǎn)自銷(xiāo)，原材料電池已經(jīng)沒(méi)問(wèn)題了；其次在財(cái)務(wù)上完成供應(yīng)鏈金融，跟很多銀行，包括有國(guó)企背景的供應(yīng)鏈公司完成了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，慢慢就可以從代工轉(zhuǎn)為自產(chǎn)自銷(xiāo)。

甘勝泉表示，目前公司的光伏組件部分本來(lái)也處于盈利的狀態(tài)，但是受上半年新冠疫情的影響，各種原材料的短缺，供應(yīng)鏈的打亂，未能實(shí)現(xiàn)盈利，不過(guò)盈利的條件已經(jīng)達(dá)到了，外在的條件還需要一件一件去克服。

對(duì)于許多光伏人來(lái)說(shuō)，今年第二季度都是一個(gè)特別的季節(jié)。盡管受到了疫情的影響，但是海源復(fù)材布局光伏的腳步并未停止。

今年6月，海源復(fù)材以全資孫公司新余賽維能源科技有限公司為投資主體，在江西省新余市國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)600MW HJT高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目周期為18個(gè)月，建設(shè)投資額為3.548億元。

甘勝泉表示，隨著光伏產(chǎn)能的提高，海源復(fù)材今年光伏業(yè)務(wù)收入將超過(guò)新材料業(yè)務(wù)。未來(lái)，海源復(fù)材將會(huì)成為光伏和新材料雙主業(yè)公司。

實(shí)控人定增被否不影響公司發(fā)展

今年4月7日，海源復(fù)材召開(kāi)2022 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議《關(guān)于延長(zhǎng)公司非公開(kāi)發(fā)行股票股東大會(huì)決議有效期的議案》、《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)延長(zhǎng)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理本次非公開(kāi)發(fā)行股票具體事宜有效期的議案》。表決結(jié)果顯示，這兩項(xiàng)議案全部被否。

海源復(fù)材在2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）中表示，公司定增發(fā)行價(jià)為5.66元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。

其中，定增對(duì)象為甘勝泉、國(guó)電投研究院，共2名。甘勝泉系海源復(fù)材實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，該次定增構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，國(guó)電投研究院則為公司擬引入的戰(zhàn)略投資者。

該次定增海源復(fù)材擬定增股票數(shù)量不超過(guò)4800萬(wàn)股，約占公司發(fā)行前總股本的18.46%。募集資金總額不超過(guò)2.72億元，其中甘勝泉認(rèn)購(gòu)約1.92億元，國(guó)電投研究院認(rèn)購(gòu)約7924萬(wàn)元。

首次面對(duì)媒體談到本次實(shí)控人參與的定增被否，甘勝泉表示，作為他本人，肯定是希望完成定增，“但是根據(jù)過(guò)往案例，的確價(jià)格相差太大，對(duì)于股民和小股東來(lái)說(shuō)，就會(huì)認(rèn)為我占了太多便宜，所以后面推動(dòng)也不是很積極”。

本次定增被否后，海源復(fù)材也暫時(shí)失去了一次融資的機(jī)會(huì)。不過(guò)，甘勝泉表示，這并不影響上市公司的發(fā)展，在上市公司有需要的時(shí)候，大股東會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行“輸血”支持，不一定是通過(guò)定增的形式，也可以通過(guò)借款等其他合適的方式。

“海源復(fù)材走到現(xiàn)在，大家對(duì)公司越來(lái)越了解，對(duì)公司的管理團(tuán)隊(duì)也越來(lái)越了解，信心也會(huì)更足一些。”

HJT是馬拉松型選手

光伏電池的技術(shù)路線，仍然是業(yè)內(nèi)討論的焦點(diǎn)。

在光伏電池中，現(xiàn)有的P型PERC（發(fā)射極鈍化和背面接觸）光伏電池技術(shù)已經(jīng)非常成熟，其2021年的市場(chǎng)占有率高達(dá)91.2%，規(guī)?；l(fā)電效率23.1%，已接近極限值24.5%左右，產(chǎn)品日漸利薄，未來(lái)效率優(yōu)化空間已極小。

在光伏電池的潛力路線中，轉(zhuǎn)換效率比P型更高的N型電池（主要包括TOPCon和HJT電池）已經(jīng)登場(chǎng)。TOPCon、HJT電池理論發(fā)電效率均可達(dá)到27%以上，實(shí)際量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率分別為24%、24.2%。 

甘勝泉表示，短時(shí)間之內(nèi)，PERC還是具有“成本低、發(fā)電量高”的優(yōu)勢(shì) ，TOPCon和HJT難以相比。但是光伏電池的整個(gè)供應(yīng)鏈內(nèi)卷已經(jīng)非常成熟了，每一個(gè)環(huán)節(jié)的成本壓縮都已經(jīng)到了極致。

甘勝泉說(shuō)，TOPCon和HJT各有各的優(yōu)勢(shì)，最終是要往后看，兩個(gè)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)才能顯現(xiàn)出來(lái)。“從現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，TOPCon如果銜接好PERC的話，還是可以繼續(xù)做好。”

在甘勝泉看來(lái)，無(wú)論是何種技術(shù)路線，增效已經(jīng)到了極致，往后的路就是向降本的道路上走了，這個(gè)時(shí)候，HJT的優(yōu)勢(shì)就顯現(xiàn)出來(lái)了。

“硅成本是當(dāng)前光伏電池最大的成本。”甘勝泉認(rèn)為，硅片薄片化技術(shù)上，TOPCon和HJT是沒(méi)有辦法相比的，HJT技術(shù)理論上可以做到50μm，目前海源復(fù)材上馬的項(xiàng)目定的就是120μm，只要技術(shù)穩(wěn)定的話，降到100μm是沒(méi)有問(wèn)題的。

甘勝泉表示，而目前TOPCon的極限是155μm，HJT技術(shù)穩(wěn)定以后，優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)得會(huì)比較大，從硅片成本上來(lái)說(shuō)，理論上可以降低三分之一的成本。

“在光伏電池的技術(shù)競(jìng)賽中，HJT技術(shù)是一個(gè)馬拉松型的選手。”甘勝泉形容，在這個(gè)過(guò)程中，不斷地有補(bǔ)給，可以一直降（成本）。