每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

A股本周連續(xù)下跌，上證綜指全周累計(jì)跌1.54%至3186.48點(diǎn)，深證成指跌2.96%至11702.39點(diǎn)。此外，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)全周分別下跌4.06%、1.52%。

中報(bào)披露收尾，許多重磅公司在最后關(guān)口公布了業(yè)績(jī)，多空博弈之風(fēng)一時(shí)盛起。從公布了業(yè)績(jī)大增的寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)466.26元，市值11379億元）開(kāi)始，市場(chǎng)風(fēng)向明顯改變，遇利好報(bào)表反做的傾向較之前強(qiáng)烈得多。之后另一重磅股比亞迪（SZ002594，股價(jià)82元，市值8209億元）報(bào)表同樣較好，走勢(shì)卻被另一意外事件扭曲，這就是重要股東巴菲特出手減持。與此同時(shí)，投資者預(yù)期不太佳的格力電器、中國(guó)平安之類卻因報(bào)表沒(méi)想象的那般不堪而異軍突起，市場(chǎng)于是就出現(xiàn)了“風(fēng)格切換”的觀感。

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周四、周五，一些之前稍有反彈的消費(fèi)類大藍(lán)籌再度走軟，原因顯而易見(jiàn)，這就是國(guó)內(nèi)部分城市疫情出現(xiàn)明顯反復(fù)，投資者對(duì)相關(guān)消費(fèi)類股三、四季度業(yè)績(jī)預(yù)期受到影響。

此外，這次A股上市公司公布的上半年報(bào)表情況不太理想，53%的企業(yè)凈利潤(rùn)下滑，虧損公司數(shù)創(chuàng)新高，有900家企業(yè)虧損。不過(guò)，上市公司業(yè)績(jī)雖然不佳，但股價(jià)早就提前反映了，故真正公布時(shí)反應(yīng)并不大。

今年第二季度經(jīng)濟(jì)同比增幅只有0.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第一季度4.8%的增長(zhǎng)，故上市公司業(yè)績(jī)不佳當(dāng)然是可以提前判定的。

周五夜間美國(guó)公布了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，失業(yè)率上升，薪資增速疲軟，但就業(yè)參與率顯著提升，表明其就業(yè)市場(chǎng)實(shí)際上是在恢復(fù)之中。不過(guò)，若籠統(tǒng)來(lái)說(shuō)，這份就業(yè)報(bào)告還是略微偏軟的，所以該報(bào)告使美聯(lián)儲(chǔ)本月下旬加息75基點(diǎn)機(jī)會(huì)略有減少，加息50基點(diǎn)機(jī)會(huì)略有增加。

僅憑已知經(jīng)濟(jì)資料，依然難以判斷這回美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息多少。在我印象中，這種情況在以往并不常見(jiàn)，因一般在調(diào)整利率前，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)努力與市場(chǎng)溝通，盡可能不那么“出人意料”。建議投資者繼續(xù)關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，保不定就有什么事件或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)促使市場(chǎng)預(yù)期大變。

我國(guó)貨幣政策一向有獨(dú)立性，但最近人民幣貶去了不少，加上中美利差倒掛，所以當(dāng)前情況可以算是比較特殊的，以往“獨(dú)立性”時(shí)期相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)就不一定可靠了，所以投資者就理應(yīng)看談些。

個(gè)人認(rèn)為當(dāng)人民幣已有較大壓力時(shí)，我們貨幣政策獨(dú)立性還是會(huì)在一定程度上保持，但肯定會(huì)受些限制，即使這樣的限制表面上可能并不那么顯眼。

周末疫情相關(guān)消息似乎仍然不太明朗，市場(chǎng)情緒可能仍受壓制。如今的市場(chǎng)已較大，即使大盤機(jī)會(huì)較少，也不排除出現(xiàn)些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，比如說(shuō)與疫情關(guān)聯(lián)度不太直接的公司反而更易表現(xiàn)一番。當(dāng)與疫情關(guān)聯(lián)度較大的大消費(fèi)板塊承壓時(shí)，那么流出的資金中的一部分就可能流入與疫情弱相關(guān)的品種中，從而就構(gòu)成短線機(jī)會(huì)。

不過(guò)，這樣的短線操作機(jī)會(huì)也許僅適合那些思維敏銳、行為果敢的投資者。就多數(shù)普通投資者來(lái)說(shuō)，建議當(dāng)前形勢(shì)下還是采取守勢(shì)為好。即使進(jìn)行操作，頂多也是根據(jù)上市公司中報(bào)情況做些持倉(cāng)微調(diào)。在不確定性較多的當(dāng)下，動(dòng)作太大會(huì)更容易出現(xiàn)失誤。

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