每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河09月09日發(fā)布研報(bào)稱：給予電力設(shè)備及新能源推薦（維持）評(píng)級(jí)。

4680大圓柱的誕生背景：后補(bǔ)貼時(shí)代，性價(jià)比為王，4680大圓柱電池應(yīng)運(yùn)而生，通過(guò)電芯設(shè)計(jì)、電芯工廠、正負(fù)極材料以及整車電池一體化這五個(gè)方面，4680電池整體成本可以下降56%。預(yù)計(jì)未來(lái)大圓柱將替代部分軟包和方形的市場(chǎng)份額。

4680有哪些突出優(yōu)勢(shì)？1）能量密度高：4680容量是2170電芯5倍，僅外形尺寸變化，能量密度可以上升10%，換用硅碳負(fù)極，能量密度上升20%至300wh/kg以上；2）安全可靠：圓柱電池周邊隔熱能力更強(qiáng)。4680采取頂部水冷和側(cè)面水冷相結(jié)合的方式。無(wú)極耳設(shè)計(jì)進(jìn)一步提高散熱性；3）快充優(yōu)勢(shì)：4680電池不僅從材料體系適配快充，同時(shí)改變結(jié)構(gòu)提高充電倍率，比如采用全極耳設(shè)計(jì)。

哪些企業(yè)入局4680？特斯拉進(jìn)展最快，目前已裝車ModelY，除自供外，松下、LG、寧德為其4680的潛在供應(yīng)商。寶馬計(jì)劃2024-2025年開(kāi)始大批量生產(chǎn)搭載4680的電動(dòng)車。億緯鋰能在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域已布局三元圓柱，進(jìn)軍4680有技術(shù)儲(chǔ)備，2021年宣布與StoreDot聯(lián)合開(kāi)發(fā)4680和4695兩大圓柱電池路線，預(yù)計(jì)2024年有望量產(chǎn)。此外，參與方還有戴姆勒、蘋(píng)果、Lucid、Rivian、小鵬、蔚來(lái)、一汽、江淮、比克、蜂巢等，全球掀起4680熱潮。

4680市場(chǎng)空間有多大？除Model3，特斯拉全部車型都計(jì)劃采用或部分采用4680，尤其是高性能版和長(zhǎng)續(xù)航版以及Cybertruck和Semi。預(yù)計(jì)2025年特斯拉4680車型銷量有望達(dá)到121萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)電池裝機(jī)量約178GWh，當(dāng)年車輛滲透率接近30%，2022-2025年特斯拉4680裝機(jī)量的復(fù)合增速高達(dá)186%。疊加寶馬等放量，保守預(yù)測(cè)2025年4680電池裝機(jī)量將超過(guò)200GWh。

4680引領(lǐng)哪些新趨勢(shì)？1）超高鎳多元正極：NCMA四元材料在提升鎳含量的同時(shí)兼顧了降本和材料穩(wěn)定性。國(guó)內(nèi)高鎳正極競(jìng)爭(zhēng)格局較為集中，CR5達(dá)到86.4%，當(dāng)升科技是其中的佼佼者；2）硅碳硅氧負(fù)極：理論最高克容量可達(dá)4200mAh/g，是石墨的10倍多，目前量產(chǎn)克容量已超過(guò)400mAh/g。國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)硅基負(fù)極量產(chǎn)及批量供貨的企業(yè)有杉杉股份、貝特瑞；3）單壁碳管導(dǎo)電劑：碳納米管可以緩解硅負(fù)極膨脹問(wèn)題，改善循環(huán)性能，減少電解液損耗，提升壽命性能。單壁碳納米管性能更優(yōu)。天奈科技正在積極研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品；4）制造工藝要求提升：獨(dú)創(chuàng)干電池涂布、極片極耳切割一體化、激光焊接以及CTC結(jié)合一體化壓鑄方面，與傳統(tǒng)圓柱相比，存在較為明顯的差異化方案。

風(fēng)險(xiǎn)提示：4680大圓柱電池技術(shù)突破進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；電池相關(guān)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；采用4680電池的電動(dòng)車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 王曉波)

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