每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周一早盤A股低開，隨后反彈且一度翻紅，但午后再度回落。截至收盤，上證綜指跌0.28%至3258.03點，深證綜指跌0.74%至2124.88點。此外，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.01%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.44%。

全天A股成交總額達(dá)7536億元，較上周五略有放大。板塊方面，酒店餐飲、釀酒等板塊漲幅居前，ChatGPT、芯片、煤炭、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

北向資金微幅凈買入2.73億元，扭轉(zhuǎn)了之前連續(xù)三天凈流出態(tài)勢。相關(guān)市場方面，周一港股恒指小跌0.33%，上周顯著貶值的人民幣匯率則暫時橫盤。

周末市場中可能有些新變量會影響到周一投資者交投意愿，在內(nèi)部主要是與扶持房地產(chǎn)相關(guān)的一些政策，在外部主要是美聯(lián)儲“加息預(yù)期增強”。

由周一A股表現(xiàn)看，各大股指早盤均為低開，這就暗示了市場對于周末消息的看法整體上是偏空的。也就是說，市場對于樓市利好政策并沒多少反應(yīng)，而對于外圍“加息預(yù)期提升”利空的反應(yīng)卻稍微大些。

本月以來，美國接二連三地公布足以提升加息預(yù)期的經(jīng)濟指標(biāo)，市場也對此進(jìn)行了相對充分的消化，這在北向資金的動向中應(yīng)得到些反映。

北向資金由1月的單邊凈流入轉(zhuǎn)為2月的進(jìn)出平衡，除與外圍加息預(yù)期強化相關(guān)外，另外可能也與國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭“稍顯溫和”相關(guān)。多年來國際資本應(yīng)已看慣了中國政策面在提振經(jīng)濟方面的能力，當(dāng)樂觀預(yù)期打得較滿時，副作用一般就是“較容易失望”了。

外圍加息預(yù)期暫時平穩(wěn)，接下來投資者應(yīng)重點關(guān)注兩件事：一是3月上旬就將召開的全國“兩會”，二是很快就將陸續(xù)公布的2月份經(jīng)濟指標(biāo)。上述這兩件事均關(guān)系到投資者對經(jīng)濟現(xiàn)況及中短期前景的預(yù)期，所以就決定了各路資金的操作取向與股指上檔想象空間。

“兩會”釋出偏向積極政策信號的概率很大，這點幾乎沒有疑問，但由另一角度看，既然大伙認(rèn)定“兩會”會有利好信號，那么大幅超預(yù)期的難度就不會小。相對來說，個人覺得2月或更晚國內(nèi)經(jīng)濟指標(biāo)更為關(guān)鍵，因為這方面預(yù)期并不是特別明確，或者說很容易出現(xiàn)“預(yù)期差”。

復(fù)蘇預(yù)期的產(chǎn)生是因疫情防控策略于去年年底產(chǎn)生大幅變化相關(guān)。很明顯，以往并無任何機構(gòu)或個人會有這方面經(jīng)驗，所以判斷經(jīng)濟復(fù)蘇的速度與程度就很容易出現(xiàn)偏差。

最早的數(shù)據(jù)是3月1日將公布的官方2月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），投資者應(yīng)充分重視。這項指標(biāo)雖然是個主觀指標(biāo)（問卷指標(biāo)），但它卻是先行指標(biāo)，所以能較好地提示中短期經(jīng)濟強度。

另一有可能顯著影響股市中投資者尤其機構(gòu)投資者樂觀度的因素應(yīng)該是國際關(guān)系以及地緣政治局勢，因這一方面會影響投資者對部分科技行業(yè)上市公司預(yù)期，另一方面會影響投資者對未來出口增長前景的預(yù)期。

主導(dǎo)經(jīng)濟增長預(yù)期主要因素包括消費、投資、凈出口這三塊，雖然現(xiàn)在消費的重要性已被決策層提升到無以復(fù)加的高度，但不代表另兩塊就不重要了。完全依賴消費增長來實現(xiàn)較快經(jīng)濟增速的難度并不小，仍然需要出口與投資維持在一定的強度。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝