今天（10日），主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線(xiàn)舉行。這標(biāo)志著股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地，這在資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。 此前，A股市場(chǎng)已在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)了新股發(fā)行注冊(cè)制，而今天上市的10家公司，將是第一批在主板注冊(cè)的公司。未來(lái)的新股上市，不論滬市還是深市，都將在注冊(cè)制的框架下完成。這也標(biāo)志著，A股市場(chǎng)的注冊(cè)制已從此前的試點(diǎn)，平穩(wěn)過(guò)渡到了全面推進(jìn)的階段。與此同時(shí)，主板的部分交易規(guī)則也將發(fā)生變化，需要引起投資者的高度重視。今日起，主板股票部分交易規(guī)則有所變化，券商也對(duì)APP的交易功能進(jìn)行了優(yōu)化。 據(jù)悉，首批注冊(cè)制企業(yè)共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團(tuán)擬登陸深市主板。 在今天上午舉行的滬深交易所主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)表示，全面注冊(cè)制改革給市場(chǎng)參與各方帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的獲得感。 主板注冊(cè)制首批10只新股上市首日集體高開(kāi)，截至10日10時(shí)55分，N中電港漲超200%，N登康口腔漲超140％。 證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)發(fā)聲 據(jù)央視財(cái)經(jīng)4月10日?qǐng)?bào)道，在今天上午舉行的滬深交易所主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式上，易會(huì)滿(mǎn)指出，注冊(cè)制改革帶來(lái)的變化是全方位的根本性的，以信息披露為核心的發(fā)行上市制度，經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)、交易退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新成效顯著。資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場(chǎng)活力和市場(chǎng)韌性明顯增強(qiáng)，給市場(chǎng)參與各方帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的獲得感。 他表示：“我們深刻認(rèn)識(shí)到，世界上沒(méi)有統(tǒng)一的注冊(cè)制模式，注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束，提高投融資的便利性。在試點(diǎn)注冊(cè)制之初，我們就牢牢抓住這一本質(zhì)，明確提出堅(jiān)持尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒全球最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段特征三個(gè)原則，并貫穿于改革各方面和全過(guò)程。” 易會(huì)滿(mǎn)指出，與核準(zhǔn)制相比，實(shí)行注冊(cè)制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是理念的變化，堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管部門(mén)不對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作判斷。二是把關(guān)方式的變化，主要通過(guò)問(wèn)詢(xún)把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任。三是透明度的變化，開(kāi)門(mén)搞審核，審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問(wèn)詢(xún)內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部公開(kāi)，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽(yáng)光下運(yùn)行。四是監(jiān)管執(zhí)法的變化，對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等各類(lèi)違法違規(guī)行為“零容忍”，露頭就打，實(shí)行行政、民事、刑事立體處罰，形成強(qiáng)有力的震懾。實(shí)踐表明，注冊(cè)制改革是一場(chǎng)觸及監(jiān)管底層邏輯的變革、刀刃向內(nèi)的變革、牽動(dòng)資本市場(chǎng)全局的變革，影響深遠(yuǎn)。 主板注冊(cè)制首批10只新股今上市 在前期科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等實(shí)踐基礎(chǔ)上，此次全面注冊(cè)制改革可謂推進(jìn)“神速”。2月1日，證監(jiān)會(huì)就全面注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。2月17日，相關(guān)制度規(guī)則正式發(fā)布實(shí)施，期間僅用了13個(gè)工作日。 2月20日至3月3日交易所接收存量平移，3月4日起接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)，4月10日首批企業(yè)上市，前后僅35個(gè)工作日。截至目前，在存量平移企業(yè)中，已有14家獲得注冊(cè)批文，其中，10家已發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行結(jié)果公告，分別為中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團(tuán)，其中5家來(lái)自上交所、5家來(lái)自深交所。 10家企業(yè)中，6家屬于制造業(yè)，2家批發(fā)零售業(yè)，1家建筑業(yè)以及1家能源企業(yè)。首發(fā)價(jià)格最高的是海森藥業(yè)，為44.48元/股，首發(fā)市盈率最高的為陜西能源，達(dá)到90.63倍。通過(guò)上市，企業(yè)最直接的益處是獲得一筆長(zhǎng)期資金，加速業(yè)務(wù)發(fā)展。 “公司此次上市融資，計(jì)劃用于建設(shè)清水川能源電廠三期項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金?！标兾髂茉聪嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，全部建成后，清水川能源電廠將成為西北最大火力發(fā)電廠，由此顯著提升公司發(fā)電業(yè)務(wù)收入，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 海森藥業(yè)總經(jīng)理艾林表示，海森藥業(yè)通過(guò)本次上市融資，以最合理、最高效的方式，獲得了未來(lái)數(shù)年發(fā)展所需的資金，募投項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)將有效推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的重大躍升，公司將進(jìn)一步利用好資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和投融資功能。 數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，注冊(cè)制下上市公司合計(jì)達(dá)1075家，IPO融資1.2萬(wàn)億元。今年以來(lái)，注冊(cè)制下上市公司數(shù)量持續(xù)增加。 牢記六大交易變化 1、前5日無(wú)漲跌幅限制 這10只新股上市后的前5個(gè)交易日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制，第6個(gè)交易日起恢復(fù)10%漲跌幅限制。此前，主板新股上市首日漲跌幅限制為44%，次日后漲跌幅上下限為10%。 相比之下，現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板新股上市前5日內(nèi)也是無(wú)漲幅限制，但5日之后漲跌幅限制為20%。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票的交易風(fēng)險(xiǎn)要大于主板，因此，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的開(kāi)戶(hù)交易門(mén)檻也相應(yīng)比主板要高。 新股前5日無(wú)漲跌幅限制所帶來(lái)的影響在于，新股連板的現(xiàn)象將不復(fù)存在，投資者新股中簽之后的交易難度變大。 2、引入優(yōu)化價(jià)格交易籠子 主板股票也引入了價(jià)格交易籠子：買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格不得高于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格的102%和買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格以上十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的孰高值；賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格的98%和賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格以下十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的孰低值。 2%上下限制的價(jià)格交易籠子最早在科創(chuàng)板股票交易上實(shí)行，后來(lái)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革中也進(jìn)行了適用，本次全面注冊(cè)制改革，主板也引進(jìn)了該制度。與此前不同的是，本次還增加了“十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位（即0.1元）”。 據(jù)證券時(shí)報(bào)4月10日?qǐng)?bào)道，記者采訪獲悉，新的價(jià)格交易籠子下，在申報(bào)買(mǎi)入時(shí)，是取2%與0.1元的孰高值。對(duì)于部分低價(jià)股，在價(jià)格申報(bào)時(shí)可以不必參考2%限制，直接增加或者減少0.1元。 舉例而言，如果某只股票此時(shí)最低賣(mài)出價(jià)格為10元/股，2%的價(jià)格籠子對(duì)應(yīng)價(jià)格范圍為10元*2%=0.2元＞0.1元，仍舊適用“2%價(jià)格籠子機(jī)制”，則買(mǎi)入申報(bào)不得高于10元*102%=10.2元/股。 如果此時(shí)最低賣(mài)出價(jià)格為3元/股，2%的價(jià)格籠子對(duì)應(yīng)價(jià)格范圍為3元*2%=0.06元＜0.1元，不足10個(gè)價(jià)格最小變動(dòng)單位，則適用“10個(gè)價(jià)格最小變動(dòng)單位”價(jià)格范圍，則買(mǎi)入申報(bào)不得高于3.1元/股。 據(jù)介紹，主板價(jià)格交易籠子是為進(jìn)一步擴(kuò)展低價(jià)股的報(bào)價(jià)空間。對(duì)于高價(jià)股，價(jià)格籠子可以很好地限制股價(jià)大漲大跌，降低價(jià)格沖擊，改善流動(dòng)性。 3、優(yōu)化臨時(shí)停牌機(jī)制 無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票，在盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的，停牌10分鐘。深市股票臨時(shí)停牌時(shí)間跨越14:57的，于14:57復(fù)牌并對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)，再進(jìn)行收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)。此前，主板新股上市首日停牌閾值是漲跌幅達(dá)到或超過(guò)10%，停牌30分鐘。 適用于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的情況包括：新股上市后的前5個(gè)交易日；退市整理期首日；重新上市首日；交易所認(rèn)定的其他情形。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制的優(yōu)化，可以為投資者提供冷靜期，給予投資者充分的思考時(shí)間，減少非理性的炒作行為。 4、滬市主板增加2種市價(jià)申報(bào) 滬市主板增加了2種市價(jià)申報(bào)，與科創(chuàng)板現(xiàn)行規(guī)定一致。在最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)、最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)2的基礎(chǔ)上，增加本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)，對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)2種市價(jià)申報(bào)方式。滬市允許市價(jià)申報(bào)用于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制證券；引入市價(jià)申報(bào)保護(hù)限價(jià)，即投資者通過(guò)市價(jià)申報(bào)，須輸入可以接受的最高買(mǎi)入價(jià)格或最低賣(mài)出價(jià)格。 深市無(wú)變化，仍是原來(lái)的5種市價(jià)申報(bào)方式，即對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)、本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)、最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)、即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)、全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)。 5、新增特殊標(biāo)識(shí) 新股上市第二至第五個(gè)交易日標(biāo)識(shí)為“C”（滬深適用，新股上市首日仍為“N”）。上市時(shí)，尚未盈利的股票標(biāo)識(shí)為“U”，發(fā)行人首次實(shí)現(xiàn)盈利的，該特殊標(biāo)識(shí)取消（滬深適用）。具有表決權(quán)差異安排的股票標(biāo)識(shí)為“W”，上市后不再具有表決權(quán)差異安排的，該特殊標(biāo)識(shí)取消（滬深適用）。具有協(xié)議控制架構(gòu)或類(lèi)似特殊安排的股票標(biāo)識(shí)為“V”（深市適用）。 6、上市首日即納入兩融標(biāo)的 新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的范圍，與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行規(guī)定保持了一致。之前，主板新股需要上市交易超過(guò)3個(gè)月之后才能納入兩融標(biāo)的。 業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，上市首日就納入兩融標(biāo)的，可以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非對(duì)稱(chēng)性，提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率和市場(chǎng)穩(wěn)定性。 （免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。） 編輯|孫志成畢陸名蓋源源 校對(duì)|程鵬 封面圖自視覺(jué)中國(guó) 每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合證券時(shí)報(bào)、央視財(cái)經(jīng)、公開(kāi)資料