每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近期，上市公司密集發(fā)布擬為董監(jiān)高購買責(zé)任保險的公告。“上半年為上市公司財報和股東大會集中發(fā)布和召開的時間段，我司近期也陸續(xù)收到董責(zé)險的詢價邀約，預(yù)計董責(zé)險今年的詢價量會繼續(xù)上升。”安盛天平商業(yè)險相關(guān)負責(zé)人對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

日前，國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于上市公司獨立董事制度改革的意見》（以下簡稱《意見》）明確提出，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責(zé)任保險，支持保險公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險業(yè)務(wù)，降低獨立董事正常履職的風(fēng)險。

政策利好下，董責(zé)險或迎來“供需兩旺”。北京浩博法律咨詢服務(wù)有限公司及險律科技（北京）有限公司創(chuàng)始人崔春霞告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“《意見》進一步表明了國家大力發(fā)展資本市場的決心，對于投保需求的激活具有非常積極的推動作用，會有效激活對董事責(zé)任保險的投保需求；同時，《意見》表明了國家號召社會各方協(xié)同化解資本市場風(fēng)險的決心，國家的政策往往具有風(fēng)向標(biāo)的導(dǎo)向作用，也會提高保險公司參與董事責(zé)任保險的熱情。”

鼓勵上市公司為獨董投保董責(zé)險，相關(guān)險種投保率有望大幅提升

日前，國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于上市公司獨立董事制度改革的意見》明確提出，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責(zé)任保險，支持保險公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險業(yè)務(wù)，降低獨立董事正常履職的風(fēng)險。

“如果說‘康美藥業(yè)案’讓上市公司意識到需要投保董事責(zé)任保險，也就是起到了保險意識啟蒙的作用；那么國辦發(fā)的《意見》，將從兩個側(cè)面會進一步推動董事責(zé)任保險的投保需求。”崔春霞認(rèn)為。

從上市公司層面，《意見》進一步表明了國家大力發(fā)展資本市場的決心，對于投保需求的激活具有非常積極的推動作用，會有效激活對董事責(zé)任保險的投保需求；

從保險公司層面，《意見》表明了國家號召社會各方協(xié)同化解資本市場風(fēng)險的決心，國家的政策往往具有風(fēng)向標(biāo)的導(dǎo)向作用，也會提高保險公司參與董事責(zé)任保險的熱情。

今年4月10日，主板注冊制首批10家企業(yè)正式上市，標(biāo)志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地。在業(yè)內(nèi)人士看來，上市審批制改為注冊制，上市公司信息披露責(zé)任加大，風(fēng)險加大，也會推動董事責(zé)任保險的投保。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至目前，今年已有超過80家A股上市公司發(fā)布公告稱，擬為公司董監(jiān)高人員購買責(zé)任險。根據(jù)《中國上市公司董責(zé)險市場報告（2023）》顯示，2022年共有337家A股上市公司發(fā)布購買董責(zé)險的公告信息，投保公司數(shù)量同比上升36%。2021年投保公司為248家，2020年為119家。

在需求提升的同時，供給端也有望迎來突破。崔春霞指出，“前一段時間，有的保險公司就推出了針對特定群體的產(chǎn)品計劃，比如蘇黎世就推出了針對獨董群體的獨董職業(yè)責(zé)任保險，就是一種非常有價值的嘗試。這有助于保險公司摸索積累經(jīng)驗。相信未來這種嘗試會越來越多。”

崔春霞表示，相比其他董監(jiān)高職位，獨立董事風(fēng)險處于可控范圍，現(xiàn)在國家進一步明確保險公司可以就不同的職位單獨售賣保險，這對保險業(yè)是利好?；诖?，崔春霞認(rèn)為相關(guān)險種投保率會大幅度上升。

預(yù)計更多中小公司以共保、再保形式入場

除了投保董責(zé)險的主體數(shù)量增加之外，近年來，董責(zé)險的費率也在逐步走高。據(jù)公開的行業(yè)數(shù)據(jù)，A股董責(zé)險的平均簡單費率，從2017年三季度的千分之二已上升到2022年的近千分之八。2022年，超過八成的上市公司實際投保的董責(zé)險保單限額在5000萬至1億之間。

隨著董責(zé)險投保數(shù)量、限額和費率的走高，業(yè)內(nèi)預(yù)計會有更多的中小型保險公司以共?；蛟俦５男问絽⑴c到該市場?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，目前董責(zé)險的參與主體集中在頭部的中資公司，如人保、太保、平安；以及外資保險公司，如安盛、安聯(lián)、美亞等。

安盛天平商業(yè)險負責(zé)人對記者表示，“在高風(fēng)險強監(jiān)管的證券市場，保險是作為上市公司及其董監(jiān)高人員進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移的有效手段，預(yù)計董責(zé)險在上市公司群體中的普及率會持續(xù)提高，市場發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大。”

業(yè)內(nèi)：董責(zé)險投保需求上升，對險企的風(fēng)險識別能力也提出更高的要求

看到巨大市場機遇的同時，上述安盛天平商業(yè)險負責(zé)人還同時強調(diào)，相關(guān)險種發(fā)展挑戰(zhàn)并存。“董責(zé)險的投保需求與其所面臨的風(fēng)險暴露呈正相關(guān)關(guān)系。在注冊制全面實施帶來可預(yù)見的上市公司數(shù)量增加的同時，對保險公司的風(fēng)險識別能力也提出了更高的要求。”

“根據(jù)同業(yè)反饋，2022年A股市場董責(zé)險索賠與潛在索賠明顯增多，監(jiān)管處罰的力度和數(shù)量也呈加強的趨勢。”在詢價增加的同時，損失的頻度和烈度也同步增加，由于董責(zé)險案件的訴訟時效長且復(fù)雜，風(fēng)險具有長尾的特征。在該負責(zé)人看來，如何在險種快速發(fā)展的背景下，控制好風(fēng)險累積和對風(fēng)險的分散也是對保險人的重大挑戰(zhàn)。

值得一提的是，除了董責(zé)險的投保需求上升之外，隨著對上市發(fā)行人責(zé)任的壓實，以及對上市公司信息披露的審核和監(jiān)管的加強，退市制度的落實，相關(guān)險種的詢價也在上升，如律所及會計師事務(wù)所的職業(yè)責(zé)任險，招股說明書責(zé)任保險，退市保險等。此次《意見》也支持保險公司開展符合上市公司需求的相關(guān)責(zé)任保險業(yè)務(wù)。

“要想從同質(zhì)化嚴(yán)重的激烈的市場競爭中突圍，就要從產(chǎn)品思維過渡到客戶思維，潛心研究市場的需求和變化，開發(fā)滿足市場需求對路的產(chǎn)品，走專業(yè)化特色化的發(fā)展道路。”崔春霞提出，目前國家資本市場發(fā)展需要的獨立董事的責(zé)任保險及其他責(zé)任保險，對于很多保險公司，就可以去嘗試去探索。

比如，建立專業(yè)化產(chǎn)品線人才隊伍，培養(yǎng)承保風(fēng)控團隊；參與有此類產(chǎn)品線的保險公司的共保；爭取得到再保人的再保支持；也可以整合第三方各種資源，與有此種產(chǎn)品運用能力的第三方的經(jīng)紀(jì)等公司進行TPA方式的合作，協(xié)助保險公司進行此類產(chǎn)品的承保風(fēng)控的識別及定價、保后管理以及理賠處理等等。

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