昨天在和牛博士聊天的時(shí)候，說(shuō)到周末被利好包圍了，今天A股差不多是滿盤飄紅，又被漲停包圍了。

經(jīng)過(guò)今天的大漲，朋友們的心態(tài)應(yīng)該是完全不同的，也算是苦盡甘來(lái)了。這樣再來(lái)比較之前和當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于利好的不同反應(yīng)，我想兩周前達(dá)哥對(duì)于中期低點(diǎn)的觀點(diǎn)，已然有了逐步確認(rèn)的跡象。

最大的利好，大家都知道，就是國(guó)家安全部的喊話。當(dāng)然，真正最吸睛的可能還是“支持頭部證券公司通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)”。證券公司并購(gòu)重組，類似的話之前喊了快四年，現(xiàn)在終于要落地了。

再疊加“牛市旗手”的標(biāo)簽，周末又有一堆人高喊“券商起勢(shì)，牛市到來(lái)”的口號(hào)。而據(jù)媒體的最新報(bào)道，對(duì)于接下來(lái)的行情，有機(jī)構(gòu)喊出牛市起點(diǎn)，也有機(jī)構(gòu)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，有私募則感性地指出，幾年之后回顧當(dāng)下，可能是過(guò)于悲觀了。

首家舉辦了2024年投資策略會(huì)的前海開源基金更是直指“中國(guó)市場(chǎng)正處于新一輪牛市起點(diǎn)”。久未發(fā)聲的王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，目前的股市點(diǎn)位和人民幣匯率點(diǎn)位，和我們的經(jīng)濟(jì)基本面嚴(yán)重不匹配，嚴(yán)重被低估。

達(dá)哥每次看到這樣的標(biāo)題，心里就有點(diǎn)慌，A股確認(rèn)底部的概率確實(shí)在大增，但對(duì)券商股我還是比較謹(jǐn)慎的。

主要原因有幾個(gè)方面。券商股在幾個(gè)月前才炒作過(guò)“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”這則消息，但印花稅減半征收的利好兌現(xiàn)后，券商股帶頭砸盤，8月28日滬指的高開低走大實(shí)體假陰線由券商股“奠基”，同時(shí)也是板塊的肩部確認(rèn)。

再來(lái)說(shuō)券商并購(gòu)重組，達(dá)哥印象中已經(jīng)炒過(guò)兩次以上，而任何炒作都有邊際遞減的效應(yīng)。從個(gè)股來(lái)看，存在并購(gòu)“緋聞”的券商股今天漲幅靠前。這次的消息，不算超預(yù)期。

比如方正證券和平安證券曾有“聯(lián)姻”消息，同為中央?yún)R金旗下的中國(guó)銀河和中金公司也頻繁被傳“合并”。此外，市場(chǎng)還傳出中信證券+中信建投、太平洋+華創(chuàng)證券、首創(chuàng)證券+第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)聯(lián)證券+民生證券等組合。

從更深層次來(lái)說(shuō)，兩家券商合并，還是原來(lái)那些人、業(yè)務(wù)和客戶，如果底層經(jīng)營(yíng)模式、發(fā)展思路、市場(chǎng)定位不改變，合并成一家的話，只能說(shuō)規(guī)模擴(kuò)大，要與國(guó)際投行競(jìng)爭(zhēng)，需要有新的打法才能破局。

因此，達(dá)哥對(duì)于今天券商股的表現(xiàn)是有一些謹(jǐn)慎的，盡管在判斷見(jiàn)底的時(shí)候我就提示了券商股可能引領(lǐng)市場(chǎng)的情況，但60日均線上方套牢盤的壓力也比較明顯，需要有個(gè)回踩確認(rèn)的動(dòng)作才行，追高需謹(jǐn)慎。

如果有朋友認(rèn)為大盤有持續(xù)性的指數(shù)行情，對(duì)于券商股，可以考慮低吸，否則就沒(méi)有追的必要。相比較來(lái)說(shuō)，如果券商股能夠繼續(xù)活躍，可以關(guān)注一些金融科技與互聯(lián)金融方向。

從盤面的漲幅來(lái)看，除了券商股之外，達(dá)哥之前提及的人工智能和新能源方向表現(xiàn)不錯(cuò)，但也只是屬于不錯(cuò)的水準(zhǔn)。普漲的行情之下，并不能顯示出真正的強(qiáng)度。

網(wǎng)絡(luò)游戲之前就屬于人工智能炒作的范疇，最近是由《完蛋！我被美女包圍了！》帶來(lái)的熱度。真人互動(dòng)游戲出圈，短劇關(guān)注度也提升，本質(zhì)是拓寬了傳媒的內(nèi)容創(chuàng)新、產(chǎn)品供給。包括今天漲幅居前的光學(xué)光電子、消費(fèi)電子等，都屬于人工智能的題材。

網(wǎng)絡(luò)游戲板塊指數(shù)，今天收出放量中陽(yáng)線，量?jī)r(jià)配合良好，短線有進(jìn)一步上沖120日均線動(dòng)能。不過(guò)，之前在支撐位不買、4連陽(yáng)后再追高的話，就是后知后覺(jué)。如果沒(méi)有像樣的回調(diào)，那么暫時(shí)別追了。

電池板塊大漲。國(guó)家支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)的政策持續(xù)不斷，伴隨車市即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，車企主力新品陸續(xù)放量，支撐潛力需求釋放，四季度新能源汽車銷量有望走高。目前電池去庫(kù)基本完成，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步企穩(wěn)，車市旺季來(lái)臨，下游需求回暖將帶動(dòng)排產(chǎn)回升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望環(huán)比改善。

板塊走勢(shì)上，今天放量中陽(yáng)線上攻。從達(dá)哥的角度來(lái)看，中期低點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)了，短線有繼續(xù)上攻的動(dòng)能。但再向上沖之后，可能會(huì)有獲利回吐壓力，追高需謹(jǐn)慎。

CRO概念走強(qiáng)。最近有消息稱國(guó)家醫(yī)保局正在調(diào)整創(chuàng)新藥的定價(jià)政策，對(duì)早期階段的創(chuàng)新藥上市價(jià)格采取相對(duì)寬松的管理。板塊走勢(shì)上，今天高開高走上攻前高的頸線位，板塊底部形態(tài)扎實(shí)，成交量配合良好，持有為主。

從盤面資金的行為來(lái)看，像醫(yī)藥、芯片、新能源、證券這些板塊，更多的可能是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的，其他題材則更像是短線游資主導(dǎo)的。上星期一直都是割裂的，屬于各玩各的，也就只有今天稍微看到了一些合力，大家可以根據(jù)自己的偏好來(lái)進(jìn)行選擇。

指數(shù)層面，上證指數(shù)顯著弱于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，如今再來(lái)看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)見(jiàn)底的位置，剛好就在達(dá)哥預(yù)判的位置附近，這里就先自夸一波了，只能說(shuō)運(yùn)氣比較好。

上證指數(shù)漲幅小，主要是“兩桶油”、三大運(yùn)營(yíng)商、銀行、煤炭等高位權(quán)重壓盤所至。這就比較有意思了，權(quán)重的壓盤目的，顯然是不想指數(shù)漲得太快，故意調(diào)整行情節(jié)奏。試想如果權(quán)重不壓盤，直接放量大陽(yáng)線，次日盤面的獲利回吐壓力可想而知。

所以，達(dá)哥的理解是，今天大盤這樣的漲幅是有利于行情健康發(fā)展的。由于三大指數(shù)基本都是以最高點(diǎn)收盤，明天不排除還有慣性上沖的動(dòng)作，但由于都已經(jīng)到了壓力位附近，要小心沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

特別是上證指數(shù)3070點(diǎn)附近的壓力，我很難相信大盤能夠直接上沖過(guò)去，免不了再去考驗(yàn)下方橫盤位置的支撐，屆時(shí)將會(huì)是一個(gè)更好的增加倉(cāng)位和選擇板塊的機(jī)會(huì)，要提前做好應(yīng)對(duì)。

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝