每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，群益證券發(fā)布研報點(diǎn)評盛美上海（688082）。

結(jié)論與建議：

公司發(fā)布年度經(jīng)營情況，2023年?duì)I收端增長27%-48%，同時預(yù)計2024年實(shí)現(xiàn)營收50億元-58億元。公司業(yè)績符合預(yù)期。得益于國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備市場需求增長、公司在清洗設(shè)備領(lǐng)域競爭優(yōu)勢的提升以及不斷開拓新的半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)品，其業(yè)績具備持續(xù)快速增長潛力。

預(yù)計公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤8.5億元、11億元和14.8億元，YOY分別增長27%、31%和34%，EPS分別為1.94元、2.53和3.39元，目前股價對應(yīng)2023-25年P(guān)E分別為49倍、37倍和28倍，給予買進(jìn)建議。

2023年?duì)I收高速成長，2024年展望良好：公司公告，預(yù)計2023年全年實(shí)現(xiàn)營收36.5億元-42.5億元，YOY增長27%-48%。相應(yīng)的，4Q23公司實(shí)現(xiàn)營收9億元-15億元，同比持平至增長68%。2023年公司前三季新簽訂單65億元，同比增長41%，在手訂單合計近70億元，較上年同期增長46%，相當(dāng)于2022年全年?duì)I收的2.4倍，預(yù)計4Q23公司依然維持營收端較快速增長。展望2024年，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資力度加大為大概率，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)營收50億元-58億元，有望保持較快的增長勢頭，展望良好。

盈利預(yù)測：展望未來，除深耕清洗設(shè)備外，公司積極擴(kuò)大半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)品組合，相繼推出電鍍設(shè)備、拋銅設(shè)備、先進(jìn)封裝濕法設(shè)備、立式爐管設(shè)備等。并且在前道涂膠顯影Track設(shè)備、PECVD等核心設(shè)備領(lǐng)域也積極布局,為后續(xù)業(yè)績增長構(gòu)建新的增長點(diǎn)。同時，預(yù)計中國大陸持續(xù)擴(kuò)大半導(dǎo)體制造產(chǎn)能，公司作為國內(nèi)清洗設(shè)備領(lǐng)域的龍頭，將持續(xù)收益于國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)需求的增長。我們預(yù)計公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤8.5億元、11億元和14.8億元，YOY分別增長27%、31%和34%，EPS分別為1.94元、2.53和3.39元，目前股價對應(yīng)2023-25年P(guān)E分別為49倍、37倍和28倍，公司作為領(lǐng)先的半導(dǎo)體清洗設(shè)備廠商，估值尚未完全反應(yīng)未來成長空間，給予買進(jìn)的評級。

風(fēng)險提示：科技爭端拖累半導(dǎo)體設(shè)備需求增長

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)