每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)消費(fèi)電子行業(yè)。

2024 CES已于1月9至12日在拉斯維加斯舉行，本周我們重點(diǎn)關(guān)注了生成式AI在消費(fèi)電子各領(lǐng)域的發(fā)展和采用。

XR：高通技術(shù)公司宣布推出第二代驍龍？XR2+平臺(tái)，安卓系空間計(jì)算平臺(tái)蓄勢(shì)待發(fā)。CES展會(huì)XR產(chǎn)品性能和用戶體驗(yàn)全面提升，索尼新品實(shí)現(xiàn)3D交互，XR生態(tài)不斷成熟，AIAgent概念有望重構(gòu)產(chǎn)品價(jià)值。技術(shù)層面，高通發(fā)布驍龍XR2+ Gen 2芯片，GPU頻率提升了15%，CPU頻率提升了20%，并支持4K左右分辨率。復(fù)盤CES部分XR產(chǎn)品，創(chuàng)維XR與SONY、TCL分別從、分辨率、用戶體驗(yàn)兩方面不斷優(yōu)化提升。索尼展示的XR頭顯和手柄設(shè)備，專為“空間內(nèi)容創(chuàng)作”設(shè)計(jì)，用戶可以在虛擬與現(xiàn)實(shí)之間自由切換。該頭顯搭載高通最新推出的驍龍XR2+ Gen 2處理器，配備1.3英寸4KOLED屏幕。索尼CEO吉田憲一郎表示，這款設(shè)備將提供“清晰的觀看體驗(yàn)”和“直觀的3D設(shè)計(jì)交互”。此外，AIAgent與AI眼鏡深度融合，將極大提升后者的終端感知、認(rèn)知與交互能力，進(jìn)而創(chuàng)造全新的用戶體驗(yàn)前國(guó)內(nèi)外，已經(jīng)有越來(lái)越多的企業(yè)加入到這場(chǎng)Agent的建設(shè)及應(yīng)用藍(lán)海中，如微軟、谷歌、Meta和亞馬遜等。

汽車電子：本屆CES高通/英特爾/大眾都基于應(yīng)用于汽車的生成式AI的主題更新了產(chǎn)品，高通展示了驍龍數(shù)字底盤概念車，通過(guò)這臺(tái)概念車，高通展示了AI賦能下的最新數(shù)字座艙先進(jìn)技術(shù)，包括全新的驍龍座艙體驗(yàn)開(kāi)發(fā)工具包。英特爾宣布將其“AIEverywhere”戰(zhàn)略推進(jìn)至汽車市場(chǎng)，包括收購(gòu)Silicon Mobility SAS，此次收購(gòu)旨在將人工智能（AI）效率導(dǎo)入電動(dòng)車（EV）能源管理系統(tǒng)。大眾汽車在拉斯維加斯展示了將ChatGPT集成到汽車中的語(yǔ)音助手，并宣布計(jì)劃從2024年第二季度開(kāi)始在所有配備IDA語(yǔ)音助手的大眾車型中加入人工智能驅(qū)動(dòng)的聊天機(jī)器人。此外，禾賽科技正式發(fā)布面向搭載智能駕駛系統(tǒng)量產(chǎn)車市場(chǎng)的“性能王牌”產(chǎn)品—— 512線超高清超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)AT512。麥格納展示新一代電驅(qū)動(dòng)、防醉酒駕駛技術(shù)。

智能手機(jī)及PC：根據(jù)Canalyse、Counterpoint，2023年第四季度PC/手機(jī)銷量或同比提升3%。2024CES上，AIPC產(chǎn)品迎來(lái)首次大規(guī)模亮相，到英偉達(dá)/英特爾/AMD和高通等芯片巨頭加大力度布局端側(cè)AI能力，CPU/GPU/NPU齊發(fā)力，品牌廠商全面推出AI新品，以聯(lián)想為例，其推出了由AI驅(qū)動(dòng)的全系列40多款新設(shè)備，包括聯(lián)想Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion子品牌的全新AIPC創(chuàng)新成果，軟硬件全面革新有望帶動(dòng)PC量?jī)r(jià)齊升。根據(jù)canalyse，2023年Q4全球PC銷量達(dá)6525萬(wàn)臺(tái)，同比+3.1%?？春肁IPC刺激換機(jī)浪潮，PC產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。手機(jī)方面，根據(jù)Counterpoint，中國(guó)和中東和非洲(MEA)、印度等新興市場(chǎng)成功扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，從2023年第四季度起將成為智能手機(jī)市場(chǎng)的新增長(zhǎng)引擎。預(yù)計(jì)第四季度全球智能手機(jī)出貨量將同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到3.12億臺(tái)。而隨著庫(kù)存調(diào)整接近尾聲，2024年智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)相對(duì)健康的態(tài)勢(shì)，Counterpoint預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)3%。

面板：復(fù)盤CES大會(huì)，看好車載和XR兩大市場(chǎng)，關(guān)注三星家庭機(jī)器人產(chǎn)品Ballie和microled透明屏新技術(shù)路線進(jìn)展。行業(yè)層面，我們?cè)谲囕d和XR市場(chǎng)看到了顯示面板更大的想象空間，三星、天馬等均推出了車載可卷曲的車載顯示器，最大限度減少安裝空間的同時(shí)，也助推了車載屏幕用量的提升。57英寸橫跨主副駕駛屏幕、隱藏式木紋顯示器等產(chǎn)品成為智能座艙的重要組成。公司層面，TCL/天馬等繼續(xù)在其優(yōu)勢(shì)的巨幕/護(hù)眼技術(shù)/小尺寸高刷領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品迭代，同時(shí)在AI方面，三星展示了Ballie機(jī)器人的更新版本，產(chǎn)品是一臺(tái)創(chuàng)意投影儀，為智能家居領(lǐng)域帶來(lái)了新的可能性，將機(jī)器人智能助手的功能與投影技術(shù)相融合。有別于過(guò)往的OLED透明屏技術(shù)，三星發(fā)布了microled透明屏，具有更亮更清晰的視覺(jué)效果。

PCB：PCB主要原材料價(jià)格整體處于低位，重點(diǎn)關(guān)注算力拉動(dòng)PCB需求和高端PCB國(guó)產(chǎn)化。環(huán)氧樹(shù)脂和電子級(jí)玻纖布價(jià)格處于歷史低水平。國(guó)內(nèi)PCB上中游上市企業(yè)2022年全年及2023前三季度收入和利潤(rùn)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。CCL板塊需等待下游需求恢復(fù),表現(xiàn)整體平緩。國(guó)內(nèi)PCB廠商目前進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張重點(diǎn)布局HDI板、IC封裝板等高端領(lǐng)域,持續(xù)跟蹤算力為首的強(qiáng)需求的拉動(dòng)以及樂(lè)觀看待國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度。

建議關(guān)注：

消費(fèi)電子零組件&組裝：工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、聞泰科技、領(lǐng)益智造、博碩科技、鵬鼎控股、藍(lán)思科技、歌爾股份、長(zhǎng)盈精密、京東方、國(guó)光電器、長(zhǎng)信科技、舜宇光學(xué)科技（港股）、高偉電子(港股)、東山精密、德賽電池、欣旺達(dá)、信維通信、科森科技、環(huán)旭電子、兆威機(jī)電（機(jī)械組覆蓋）、比亞迪電子（港股）、智迪科技、雷柏科技；

消費(fèi)電子自動(dòng)化設(shè)備：科瑞技術(shù)（與機(jī)械組聯(lián)合覆蓋）、智立方（與機(jī)械組聯(lián)合覆蓋）、思林杰、大族激光、賽騰股份、杰普特、華興源創(chuàng)、博杰股份、榮旗科技、天準(zhǔn)科技、凌云光、精測(cè)電子（與機(jī)械組聯(lián)合覆蓋）、博眾精工；

品牌消費(fèi)電子：傳音控股、漫步者、安克創(chuàng)新（與家電、通信組聯(lián)合覆蓋）、小米集團(tuán)（港股）；

消費(fèi)電子材料：中石科技、世華科技；

PCB：鵬鼎控股、東山精密、深南電路、興森科技、生益科技（與通信組聯(lián)合覆蓋）、南亞新材、滬電股份（與通信組聯(lián)合覆蓋）、景旺電子、勝宏科技；

汽車電子：電連技術(shù)、水晶光電、舜宇光學(xué)科技、聯(lián)創(chuàng)電子、裕太微、和而泰、科博達(dá)（由汽車組覆蓋）、德賽西威、菱電電控、湘油泵（與汽車組聯(lián)合覆蓋）；

面板：京東方、TCL科技、深天馬A、聯(lián)得裝備、精測(cè)電子（與機(jī)械組聯(lián)合覆蓋）、奧來(lái)德、鼎龍股份（與基礎(chǔ)化工組聯(lián)合覆蓋）、萊特光電、清溢光電、菲利華、深科達(dá)、頎中科技、匯成股份、新相微、天德鈺、韋爾股份、中穎電子、易天股份；

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子需求不及預(yù)期、新產(chǎn)品創(chuàng)新力度不及預(yù)期、地緣政治沖突、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈外移影響國(guó)內(nèi)廠商份額

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)