每經(jīng)編輯 葉峰    

美東時(shí)間1月25日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年四季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的環(huán)比折年率增長(zhǎng)3.3%，遠(yuǎn)高于預(yù)期值2.0%，雖然低于三季度增速4.9%，高于二季度增速2.1%和一季度增速2.2%。

市場(chǎng)對(duì)此反映平淡，并增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)從3月開(kāi)始降息的押注，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，美國(guó)通脹在2023年也明顯回落。2023年全年，美國(guó)PCE增長(zhǎng)3.7%，較2022年的6.5%顯著回落。其中2023年四季度美國(guó)PCE同比增速2.7%，環(huán)比增速1.7%。與此同時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)再度顯示出降溫的跡象，美國(guó)至1月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.4萬(wàn)人，為2023年12月23日當(dāng)周以來(lái)新高，高于預(yù)期的20萬(wàn)人，前值從18.7萬(wàn)人上調(diào)至18.9萬(wàn)人。

根據(jù)CME Fed Watch Tool數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的概率略有上升，現(xiàn)已接近50%；5月降息的概率已超90%。預(yù)計(jì)10年期美債收益率有望進(jìn)入下行通道，利好港股板塊海外流動(dòng)性。中金研究近期認(rèn)為，若降息和更多財(cái)政力度未兌現(xiàn)或低于預(yù)期的話，高分紅以及“啞鈴型”策略仍將有吸引力，甚至有望繼續(xù)跑贏。

港股啞鈴策略相關(guān)ETF：防守端—恒生紅利ETF（159726），標(biāo)的指數(shù)近1年股息率近8%，紅利屬性突出，聚焦銀行、公用事業(yè)、煤炭等板塊，具備“中特估”概念；進(jìn)攻端—恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長(zhǎng)，聚焦平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、人工智能、造車新勢(shì)力、半導(dǎo)體芯片等熱門(mén)板塊。