近日，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布針對(duì)溫氏股份（300498.SZ）的研究報(bào)告，并給出買入評(píng)級(jí)。10月22日晚間，該企業(yè)發(fā)布了三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入753.84億元，同比增長(zhǎng)16.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.36億元，同比增長(zhǎng)244.58%。

此外，為更好回報(bào)股東，溫氏股份提出，在兼顧公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求的前提下，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金1.5元（含稅），擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金9.95億元（含稅）。

持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅是溫氏股份回報(bào)投資者的重要方式，更是深入踐行“精誠(chéng)合作，齊創(chuàng)美滿生活”的生動(dòng)體現(xiàn)，這是溫氏股份所秉承的企業(yè)文化核心理念，一直以來，溫氏股份追求在業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，兼顧員工、股東、合作農(nóng)戶、客戶等各方利益，實(shí)現(xiàn)多方共享企業(yè)發(fā)展的豐碩成果，助力高質(zhì)量發(fā)展。

以被市場(chǎng)熟知、行業(yè)廣泛應(yīng)用的溫氏模式（即“公司+農(nóng)戶”合作模式）為例，溫氏股份堅(jiān)持“五統(tǒng)一”“一保障”等原則，與合作農(nóng)戶簽訂合同后，公司統(tǒng)一提供豬苗、統(tǒng)一飼料配送、統(tǒng)一藥品供應(yīng)、統(tǒng)一制定防疫措施，再統(tǒng)一回收售賣，保障農(nóng)戶在正常生產(chǎn)情況下獲得合理利潤(rùn)，讓養(yǎng)殖戶在行業(yè)周期波動(dòng)中吃足定心丸。

由農(nóng)業(yè)起家，溫氏股份自是永葆聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)初心，堅(jiān)定農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)和模式優(yōu)勢(shì)，將農(nóng)戶納入到公司產(chǎn)業(yè)鏈條、共建共享體系之中，做好大市場(chǎng)和小農(nóng)戶的鏈接。

前三季度業(yè)績(jī)逐季遞增，大手筆分紅

根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，2024年前三季度，溫氏股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入753.84億元，同比增長(zhǎng)16.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)64.08億元，同比增長(zhǎng)241.47%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)為64.60億元，同比增長(zhǎng)233.30%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入286.44億元，同比增長(zhǎng)21.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.81億元，同比增長(zhǎng)3097.03%。分季度來看，這已經(jīng)是溫氏股份連續(xù)第三個(gè)季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度逐季擴(kuò)大。在第一季度和第二季度，溫氏股份實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為-12.36億元、25.63億元，同比增長(zhǎng)分別為55.04%、232.16%。

豬雞景氣共振，為溫氏股份帶來了優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

國(guó)金證券研報(bào)分析，前三季度溫氏股份銷售肉豬2156萬頭，同比增加18%，其中第三季度銷售肉豬719萬頭，同比增加10%，此外還銷售仔豬約42萬頭。該研報(bào)測(cè)算，溫氏股份第三季度生豬養(yǎng)殖完全成本約為14.2元/公斤，生豬銷售價(jià)格約為19.48元/公斤，在豬價(jià)表現(xiàn)較好的背景下單頭盈利約為640元，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利約46億元。

此外，溫氏股份前三季度銷售肉雞8.71億羽，同比增加1%；其中第三季度銷售肉雞3.2億羽，同比增加5%。公司第三季度肉雞銷售均價(jià)為13.14元/公斤，國(guó)金證券研報(bào)測(cè)算肉雞單羽盈利約為2.2元，對(duì)應(yīng)肉雞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利約7億元。

當(dāng)天，溫氏股份還發(fā)布了關(guān)于2024年前三季度利潤(rùn)分配的預(yù)案。根據(jù)利潤(rùn)分配預(yù)案，溫氏股份計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金1.5元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金9.95億元（含稅）。

定期、穩(wěn)定的分紅，則充分體現(xiàn)了溫氏股份具備積極回饋股東的“現(xiàn)金奶牛”屬性。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，本次利潤(rùn)分配是溫氏股份2024年的第2次現(xiàn)金分紅，也是自2015年底上市以來的第13次現(xiàn)金分紅；加上本次現(xiàn)金分紅，溫氏股份累計(jì)向股東現(xiàn)金分紅總額將達(dá)267.96億元。

成本、負(fù)債率均持續(xù)降低

銷售端的價(jià)格上漲，為溫氏股份加大了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)力。成本端的精細(xì)管控，則給溫氏股份提供盈利的堅(jiān)實(shí)保障。“未來養(yǎng)殖行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是成本及資本、效率的競(jìng)爭(zhēng)”，溫氏股份此前就有如此表述，因此，公司堅(jiān)持向內(nèi)要效益，聚焦“降成本、保盈利”的核心任務(wù)，圍繞降本增效、強(qiáng)技提質(zhì)、精益管理、人效提升等專項(xiàng)行動(dòng)，持續(xù)鍛造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

僅以生產(chǎn)上的養(yǎng)殖成本為例，開源證券研報(bào)分析稱，溫氏股份成本優(yōu)勢(shì)顯著，第三季度生豬養(yǎng)殖完全成本降至14.2元/公斤以內(nèi)，9月剔除季度末特殊事項(xiàng)降至13.6元/公斤，研報(bào)預(yù)計(jì)年底還降至13.6元/公斤以內(nèi)。前三季度肉雞完全成本12.4元/公斤以內(nèi)，第三季度更是降至12元/公斤以內(nèi)。成本持續(xù)下降優(yōu)勢(shì)顯著，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)高兌現(xiàn)。

回顧過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，負(fù)債率，是養(yǎng)殖企業(yè)繞不開的話題。“為保障長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，公司持續(xù)降低資產(chǎn)負(fù)債率，加快修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。7月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至57%-58%，環(huán)比下降1%-2%。”溫氏股份前期接受調(diào)研時(shí)指出，公司希望年內(nèi)將資產(chǎn)負(fù)債率降至55%以下。

顯而易見，得益于畜禽主產(chǎn)品價(jià)格上漲，疊加持續(xù)下降的養(yǎng)殖成本，溫氏股份現(xiàn)金流流入速度加快，資產(chǎn)負(fù)債表加快修復(fù)。截至2024年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至54.86%，比上年末下降6.55%，比上半年末下降4.09%。目前來看，溫氏股份提前一個(gè)季度完成目標(biāo)。

“得益于現(xiàn)金流、盈利的改善，溫氏股份計(jì)劃將負(fù)債率降至55%以下的目標(biāo)提前完成”“截至9月末，溫氏股份資產(chǎn)負(fù)債率為54.86%，較二季度環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，創(chuàng)下近三年以來的新低”“參考當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能去化進(jìn)程，溫氏股份很大概率已經(jīng)成功‘上岸’”……因此，在溫氏股份發(fā)布2024年三季度報(bào)告后，媒體報(bào)道中也不吝肯定。

就業(yè)增加，農(nóng)戶增收，走好共同富裕之路

實(shí)際上，媒體報(bào)道對(duì)溫氏股份的肯定，除了該企業(yè)的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)外，其所大力倡導(dǎo)的共建共享理念也常受關(guān)注，一直以來，溫氏股份堅(jiān)持與股東、員工、合作農(nóng)戶、客戶、供應(yīng)商等合作伙伴精誠(chéng)合作，共享企業(yè)發(fā)展的豐碩成果，助力高質(zhì)量發(fā)展。

“飼料不用出去拉，公司統(tǒng)一派車打到料塔，管理上也不用操心，老是有技術(shù)人員過來指導(dǎo)。賣豬就更不用發(fā)愁了，算著出欄的日子，服務(wù)部就來拉豬了。跟著溫氏養(yǎng)豬，樣樣都省心。”此前，有地方政府官網(wǎng)以《養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)興農(nóng)戶日子旺》文章，對(duì)溫氏模式進(jìn)行報(bào)道，當(dāng)?shù)匾火B(yǎng)殖戶原先一直都是自繁自養(yǎng)，養(yǎng)殖規(guī)模只有一二百頭。與溫氏股份合作后，享受到了省力、省心的服務(wù)，幾年時(shí)間里相繼建設(shè)了幾個(gè)高效養(yǎng)殖棚舍，將規(guī)模擴(kuò)大到了3000余頭。

上述文章指出，溫氏股份以雄厚的技術(shù)力量和先進(jìn)的管理方法為依托，采用“公司+農(nóng)戶”、“產(chǎn)、供、銷”一條龍、“科、工、貿(mào)”一體化的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式，建設(shè)并發(fā)展出集種豬繁育、飼料加工、糞污綜合利用、屠宰加工于一體的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)。

“公司+農(nóng)戶”合作模式，即在養(yǎng)殖過程中，只需農(nóng)戶投資豬舍及實(shí)地管理，公司提供“五統(tǒng)一”服務(wù)，讓養(yǎng)殖戶有市場(chǎng)及防疫保障，保證養(yǎng)豬穩(wěn)定盈利。

與此同時(shí)，龍頭企業(yè)扛起社會(huì)責(zé)任大旗，引領(lǐng)農(nóng)戶們不斷提升養(yǎng)殖水平。

例如飼喂技術(shù)上，個(gè)體養(yǎng)殖戶自己配飼料，營(yíng)養(yǎng)不均衡，料肉比高，生長(zhǎng)速度慢，經(jīng)濟(jì)效益就受影響。但有了溫氏股份研發(fā)團(tuán)隊(duì)做支撐，可根據(jù)豬的不同生長(zhǎng)階段，配比不同營(yíng)養(yǎng)的飼料，飼喂更有針對(duì)性，同時(shí)也能保障飼料的生物安全、營(yíng)養(yǎng)充足。

此外，在溫氏股份的推動(dòng)下，飼養(yǎng)環(huán)境正在進(jìn)一步科學(xué)化、自動(dòng)化。風(fēng)機(jī)、水簾及自動(dòng)投料、刮糞等現(xiàn)代化養(yǎng)殖設(shè)施已出現(xiàn)在不少養(yǎng)殖場(chǎng)中，在提高環(huán)控水平的同時(shí)，還能降低人工勞動(dòng)強(qiáng)度，將養(yǎng)殖效率提升20%。

“溫氏經(jīng)驗(yàn)和溫氏樣板”不僅為農(nóng)戶帶來強(qiáng)大的技術(shù)支撐和完善細(xì)致的服務(wù)，還充分調(diào)動(dòng)當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶參與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的積極性和信心，成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的參與者和受益者，實(shí)現(xiàn)脫貧致富。

據(jù)介紹，溫氏股份主動(dòng)招聘貧困人員就業(yè)，對(duì)符合條件的貧困戶優(yōu)先提供工作機(jī)會(huì)，經(jīng)培訓(xùn)合格后進(jìn)入養(yǎng)殖場(chǎng)工作，鼓勵(lì)養(yǎng)戶租賃政府平臺(tái)小區(qū)或村集體豬舍優(yōu)先雇傭貧困人員，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。公司積極招錄當(dāng)?shù)貑T工，吸引大批外出人員返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，實(shí)現(xiàn)家門口就業(yè)，提高當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)率。

例如前述文章中也提到，在當(dāng)?shù)貓@區(qū)中，穩(wěn)定增收的還有到種豬場(chǎng)及養(yǎng)殖場(chǎng)打工的農(nóng)戶們，由于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，村民們就業(yè)一直是個(gè)難題。溫氏股份落地后，光是在當(dāng)?shù)鼐蛣?chuàng)造了500多個(gè)工作崗位。

溫氏股份2024年半年報(bào)中披露，報(bào)告期內(nèi)，公司合作農(nóng)戶總數(shù)量4.58萬戶，此外，其2023年積極履行社會(huì)責(zé)任，與公司合作的4萬多戶農(nóng)戶獲得總收益108億元，創(chuàng)歷史新高。

今年9月份，云浮日?qǐng)?bào)報(bào)道指出，溫氏股份數(shù)十年如一日，通過模式與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，搭建起農(nóng)戶連接現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的橋梁，用實(shí)際行動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任，助力鄉(xiāng)村振興，共同富裕，為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展插上騰飛的“翅膀”。

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