11月28日早盤，游戲傳媒板塊表現(xiàn)較為震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)翻紅微漲，持倉股華立科技漲超16%，奧飛娛樂漲超8%，掌趣科技漲近6%，博瑞傳播、冰川網(wǎng)絡(luò)、大晟文化等漲幅居前；下跌方面，星輝娛樂、富春股份、完美世界等跌幅居前。

浙商證券認(rèn)為，中國二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分。其中，二次元周邊衍生市場集中度較低，呈百花齊放態(tài)勢：

（1）上中游運(yùn)營公司：與IP產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合，成為IP衍生開發(fā)的重要參與方，為消費(fèi)者提供更多差異化的IP體驗，方能在激烈的競爭中脫穎而出。

（2）下游零售商：目前國內(nèi)的二次元相關(guān)的零售渠道有谷子店、雜貨文具禮品店、日本零售店、卡牌店、以及“二次元+傳統(tǒng)店態(tài)”等。高知名度的連鎖谷子店普遍依托上游IP資源，成長迅速、爆發(fā)力強(qiáng)，處在加速開店階段。

該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，當(dāng)前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業(yè)貝塔，中長期來看，核心競爭力將回歸產(chǎn)品開發(fā)及選品能力，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給。

相關(guān)ETF：游戲ETF（159869）聚焦A股游戲產(chǎn)業(yè)龍頭；文娛傳媒ETF（516190）網(wǎng)羅IP短劇游戲產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。