每經(jīng)編輯 孫志成    

2月5日下午，蛇年首個交易日，A股收市，三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)收跌0.65%，深證成指收漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.04%；北證50收漲1.17%。當天，兩市成交額12896億元，較上一交易日放量1717億元；大盤資金凈流入超100億元。市場股票呈現(xiàn)漲多跌少的態(tài)勢，3433只股票上漲，1850只股票下跌。

板塊方面，DeepSeek概念、MLOPs概念、智譜AI、華為概念、Sora概念、軟件開發(fā)等板塊漲幅居前；機場航運、保險、白酒、F5G概念、銅纜高速連接等板塊漲幅居前。

人形機器人概念5日盤中發(fā)力走高。截至收盤，均普智能漲近16%，綠的諧波、軟通動力漲超10%，豐立智能漲逾13%，臥龍電驅(qū)、鳴志電器漲停，美格智能漲停斬獲3連板。

消息面上，1月28日晚，在2025年春節(jié)聯(lián)歡晚會上，杭州宇樹科技的機器人在張藝謀導演的創(chuàng)意融合舞蹈《秧BOT》中亮相。晚會中16個人形機器人身著秧歌服、手持紅手帕登上舞臺，與舞蹈演員配合默契，靈活的機械臂揮舞手帕，能夠?qū)崿F(xiàn)精準流暢的動作。本次上臺表演的是人形機器人H1，其發(fā)布于2023年8月，具有出色的運動控制能力。

據(jù)證券時報，近期，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在2025年國際消費電子展上展出14款人形機器人；特斯拉CEO馬斯克透露，特斯拉在2025年將生產(chǎn)數(shù)千臺Optimus人形機器人，若進展順利，2026年產(chǎn)量將增10倍；OpenAI重啟機器人研究并發(fā)出招聘。同時以Figure、Agility等為代表的國際優(yōu)秀機器人主機廠商已陸續(xù)出貨或加速出貨。國內(nèi)方面，華為、比亞迪、小米、小鵬、奇瑞等企業(yè)已紛紛入局。

多家機構(gòu)指出，隨著大公司加入、技術(shù)進步和政策支持，人形機器人將迎來快速發(fā)展，2025年有望成為量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來“從0至1”的投資機遇。

據(jù)《人形機器人產(chǎn)業(yè)研究報告》，2024年中國人形機器人市場規(guī)模將達到27.6億元，到2035年有望進一步提升至3000億元，2025—2035年復合增速達53.15%。

1月以來，人形機器人關注度持續(xù)提升,多家公司在互動平臺回應研發(fā)情況及相關布局。如安潔科技表示，正在進行相關技術(shù)拓展和業(yè)務規(guī)劃；匯川技術(shù)表示，正在開發(fā)人形機器人零部件產(chǎn)品。

人形機器人量產(chǎn)元年的到來將深刻影響相關A股上市公司業(yè)績。2024年前三季度凈利潤增長或2024年業(yè)績預增的人形機器概念股中，機構(gòu)評級家數(shù)超12家且一致預測2024—2025年凈利潤復合增速超30%的個股有5只。例如，拓普集團獲41家機構(gòu)一致預測2024—2025年凈利潤復合增速為32.79%。公司擬50億元投資機器人電驅(qū)系統(tǒng)基地，電驅(qū)系統(tǒng)為人形機器人主要部件。

1月28日，東吳證券在研報中指出，復盤2021年以來的人形機器人指數(shù)走勢，可以看出人形機器人行業(yè)一共迎來五次大漲行情。第一次大漲發(fā)生于馬斯克在AI Day上公布人形機器人設計方案；第二次大漲發(fā)生于特斯拉AI Day預熱；第三次人形機器人行情來自于AI催化；第四次人形機器人行情主要來自于Optimus升級迭代；第五次人形機器人行情主要來自于華為機器人入局。

人形機器人商業(yè)化落地為產(chǎn)業(yè)大趨勢，國外產(chǎn)業(yè)鏈需關注特斯拉（TSLA.US）Optimus量產(chǎn)節(jié)奏，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需關注華為、小米等龍頭企業(yè)產(chǎn)品進展。

長江證券認為，隨著老齡化加劇、人力成本上升，人形機器人在多場景的應用需求將持續(xù)增長。國內(nèi)外企業(yè)軟硬件技術(shù)迭代加速，應用場景持續(xù)擴大，規(guī)?；虡I(yè)應用有望加速落地。

其中，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)步推進應用進展，人形機器人本體廠商參與者持續(xù)增加，持續(xù)發(fā)布人形機器人新產(chǎn)品，積極探索下游應用場景落地。國內(nèi)軟硬件供應鏈成長迅速。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|孫志成 杜恒峰

校對|何小桃

封面圖自視覺中國（圖文無關）

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