每經(jīng)記者 鄭步春

    美聯(lián)儲(chǔ)印鈔對(duì)美元的壓力仍未釋放完畢，美元指數(shù)繼周三狂跌3%以上后，周四和周五接著跌，只是跌勢(shì)略有趨緩。周五18：04，美元指數(shù)暫報(bào)83.01，該位較周二大跌了4.4%。

    因美聯(lián)儲(chǔ)印鈔絕非個(gè)案，未來(lái)不排除歐央行減息或跟進(jìn)量化寬松政策，因此未來(lái)美元跌勢(shì)有望放緩，但由于美國(guó)印鈔力度過(guò)大，料未來(lái)美元大幅回升機(jī)會(huì)已較小，操作上當(dāng)前確定性較強(qiáng)的是商品幣種，可逢低吸納。

通脹預(yù)期正在提升

    自美國(guó)央行宣布購(gòu)買(mǎi)債券后，市場(chǎng)的通脹憂(yōu)慮劇升，有色、原油等大漲，支撐商品幣種大漲，美元因市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)量大增而跌勢(shì)不已。量化寬松始自日本，其后有不少?lài)?guó)家跟進(jìn)，受充分重視也只是本周的事，因美國(guó)加入。

    由于美國(guó)正式進(jìn)行這種操作，市場(chǎng)對(duì)貨幣的信心大降，而當(dāng)貨幣公信心下降時(shí)，實(shí)物資源會(huì)漲價(jià)，通脹即隨之而來(lái)。近期有消息稱(chēng)中國(guó)和俄羅斯正討論“國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”事宜，另有消息稱(chēng)中國(guó)已提出增加黃金儲(chǔ)備策略，這多少已暗示了一些動(dòng)向，即通脹預(yù)期正在提升。

商品幣種未來(lái)易漲難跌

    在主要央行胡亂發(fā)鈔時(shí)，其實(shí)持任何幣種均非上策，但如果不得不持有貨幣的話，那么惟持有澳元、新西蘭元、加元比較安心。商品幣種近期表現(xiàn)良好，其中新西蘭元兌美元有望創(chuàng)下1987年來(lái)最大周升幅，澳元和新西蘭元兌日元接近兩個(gè)月高點(diǎn)。加元表現(xiàn)也很不錯(cuò)，本周幾乎天天一周累計(jì)左右。

    美聯(lián)儲(chǔ)收購(gòu)國(guó)債的細(xì)節(jié)還沒(méi)公布，伯南克周五或作一些說(shuō)明，這此因素有可能造成匯市波動(dòng)，比如對(duì)市場(chǎng)作些安撫，或者聲稱(chēng)將“及時(shí)回收流動(dòng)性”之類(lèi)。因此，商品幣種也可能出現(xiàn)反復(fù)，投資者并不能過(guò)度追高，只能逢低吸納。

    不過(guò)，既然美國(guó)大政策已定，商品幣種未來(lái)總體將易漲難跌，除非馬上就有證據(jù)說(shuō)明新一輪危機(jī)襲來(lái)，此時(shí)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒或者重燃，屆時(shí)美元或回升，商品幣種也會(huì)自然而然回落。

市場(chǎng)氛圍有利于歐元升值

    當(dāng)貨幣供應(yīng)量成為匯市焦點(diǎn)時(shí)，此時(shí)一般會(huì)有利于歐元升值，而當(dāng)前市場(chǎng)正處于這種情緒中。相較于美國(guó)，歐元區(qū)節(jié)制得多，迄今其投入救市資金占GDP僅3.5%左右，遠(yuǎn)不如美國(guó)的5.5%。目前歐洲許多官員談得更多的是加強(qiáng)監(jiān)管，而不是增加赤字，這至少對(duì)歐元短線有支撐，但中線如果經(jīng)濟(jì)受此影響而加速低迷，最終或逼得歐元區(qū)采取更激進(jìn)手法，這是歐元潛在利空。

    美國(guó)激進(jìn)的政策也可能使美國(guó)領(lǐng)先歐洲走出經(jīng)濟(jì)低迷，從而使美元更早走入加息通道，屆時(shí)美元自然重獲動(dòng)能，但問(wèn)題是誰(shuí)也不知該經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還需要等待多久，歐洲經(jīng)濟(jì)還會(huì)低迷多久。





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