每經(jīng)記者  鄭步春

        本周美元指數(shù)被暫時(shí)撐住，但其反彈之勢還需后續(xù)走勢證實(shí)。本周美元反彈動(dòng)能一方面來自官員們力挺，另一方面和公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較差相關(guān)，這兩因素均有些偶然性，故還需更多數(shù)據(jù)或事件確認(rèn)。

伯南克罕見地唱多美元

        本周一（16日），美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克唱多美元，稱其“留意美元匯率”。美聯(lián)儲(chǔ)主席直接提匯率，這是相當(dāng)罕見的事。事隔一天，歐洲央行行長特里謝對(duì)此進(jìn)行應(yīng)和，這同樣罕見。

        特里謝本周二，先后兩次出言挺美元，一次是接受法國某報(bào)采訪，一次是參加一個(gè)典禮時(shí)。特里謝大致的意思有兩個(gè)：一為歐洲歡迎強(qiáng)美元，二為歐元“無意成為國際儲(chǔ)備幣種”。除此之外，歐元集團(tuán)主席容克周二也表示，美國支持強(qiáng)勢美元至關(guān)重要。這些官員的言論令投資者紛紛減持風(fēng)險(xiǎn)貨幣，推動(dòng)美元、日元等融資貨幣大漲。

        不過美元漲勢未能持續(xù)，周三起美元顯著回落，然后于周四和周五再度反彈。美聯(lián)儲(chǔ)圣劉易斯分行行長JamesBullard周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)在2012年之前或?qū)⒕S持利率不變。這樣的話，肯定對(duì)美元有利空，似乎是和伯南克及特里謝唱對(duì)臺(tái)戲。

        美元本周四及周五再拾升勢，這和美國連續(xù)公布較差的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)，因投資者持有澳元、英鎊之類“進(jìn)取性貨幣”的理由，因美國弱勢經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而喪失不少。澳元與英鎊本周只上沖一天，其后四天跌幅甚大，這顯然和一整周美國公布較差經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)。當(dāng)然，澳元和英鎊之弱還有些其自身原因。

風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒重新抬頭

        本周美國公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)令人擔(dān)心，但資產(chǎn)市場價(jià)格仍然堅(jiān)挺不衰，如石油、有色金屬等。這一方面使未來通脹預(yù)期提高，另一方面提示經(jīng)濟(jì)仍有二次探底嫌疑。

        本周公布的美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)幾乎就沒有好的，這在今年下半年階段相當(dāng)罕見。周一美國公布的10月零售額好于預(yù)期  （公布值為增1.4%，預(yù)測為增0.9%），但這是假象，因扣除汽車零售額后，是差于預(yù)期的，該“核心零售額”環(huán)比為升0.2%，只及預(yù)測的增0.4%一半。當(dāng)天同時(shí)公布的11月紐約州制造業(yè)指數(shù)也遠(yuǎn)差于預(yù)期，公布值為23.51，而預(yù)測值是30.00。

        本周二美國公布的10月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增0.1%，遠(yuǎn)不及預(yù)測的增0.4%及9月時(shí)的增0.6%。

        本周三美國公布的10月新屋銷量為52.9萬套，遠(yuǎn)不及預(yù)測的60萬套及9月時(shí)的59.2萬套。

        本周四美國公布的初請失業(yè)金及持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)微多于預(yù)期，當(dāng)天同時(shí)公布的10月領(lǐng)先指標(biāo)升0.3%，差于預(yù)期的升0.4%，更遠(yuǎn)差于9月時(shí)的升1.0%。

        好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)極少，似乎只有周四公布的11月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)前景指數(shù)，該指數(shù)公布值為16.7，好于預(yù)測的12.2%。

        本周美國公布的領(lǐng)先指標(biāo)、工業(yè)產(chǎn)值、房屋指標(biāo)太差，而這些指標(biāo)均為重量級(jí)指標(biāo)，故毫無疑問暗示了經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)非人們原先想象地那么樂觀，而這又提升風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，對(duì)美元構(gòu)成中短期支撐。

經(jīng)濟(jì)有二次衰退的風(fēng)險(xiǎn)

        次貸危機(jī)由樓市引發(fā)，樓市數(shù)據(jù)當(dāng)然極為重要。除上述樓市數(shù)據(jù)不佳外，其它方面數(shù)據(jù)也顯示美國樓市危機(jī)仍未走出。近期數(shù)據(jù)顯示，美國房貸申請數(shù)萎縮至12年低點(diǎn)，而與此同時(shí)，美國三季度遭查封房屋創(chuàng)歷史新高。

        美國另一重量級(jí)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就是就業(yè)指標(biāo)，而其當(dāng)前失業(yè)率達(dá)到驚人的10.2%。目前美國的每周初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)雖有所好轉(zhuǎn)，但始終無法回到40萬人以下，而這意味著失業(yè)率還可能上升。

        某種程度上講，失業(yè)率上升、樓市止贖案例上升、消費(fèi)下滑等因素會(huì)相互影響，形成某種惡性循環(huán)，比如當(dāng)人們丟失工作時(shí)，支付購樓款或進(jìn)行消費(fèi)額無疑會(huì)減少。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)正面臨前期刺激效應(yīng)淡化階段，經(jīng)濟(jì)雖有所起色，但遠(yuǎn)未產(chǎn)生內(nèi)生增長動(dòng)能，所以如果不能追加刺激手段，則不排除二次探底可能。

        如果美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底，則美元中短期內(nèi)容易反彈，不過如果美國當(dāng)局繼續(xù)無節(jié)制地強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)刺激力度，那么這種情況下美元弱勢還將維持。決定美國當(dāng)局采用激進(jìn)或緩和的刺激手段的重要因素應(yīng)該是通脹情況和國內(nèi)外壓力，而這又非常復(fù)雜。

        當(dāng)前奧巴馬政府受民眾信任度下降，政敵們正捉住良機(jī)進(jìn)行攻擊，所以未來繼續(xù)大手筆刺激經(jīng)濟(jì)未必還能行得通，而這一般就是美元“潛在利好”，因此投資者近階段似可做多美元，并做空漲幅過度的澳元、英鎊之類。



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