太原重工

（600169，收盤價(jià)11.01元）評(píng)級(jí)：買入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：東方證券

        公司是我國”一五”期間重點(diǎn)布局的七大重工企業(yè)之一，在把原主業(yè)做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)上，公司大力拓展交通運(yùn)輸裝備、煤化工裝備、新能源裝備、環(huán)保裝備等四大領(lǐng)域。

        公司的天津臨港基地建設(shè)項(xiàng)目以風(fēng)電、核電、煤化工等新能源裝備為主，產(chǎn)品定位高端，面向國際市場。規(guī)劃2011年建成投產(chǎn)，目標(biāo)銷售金額100億元，為公司2011~2013年間年均增長30%奠定了基礎(chǔ)。

        2008年以來，中國高鐵建設(shè)突飛猛進(jìn)，但重要零部件進(jìn)口依賴度較高，其中高鐵的輪軸主要依賴進(jìn)口。公司已于2009年初試制成功了和諧號(hào)CRH1型動(dòng)車用的車輪、車軸，正在進(jìn)行和諧號(hào)CRH3型動(dòng)車車輪、車軸的研制。因此，公司擬非公開發(fā)行募資不超過16.86億元，投向高速列車輪軸國產(chǎn)化項(xiàng)目，規(guī)劃2012年達(dá)產(chǎn)，目標(biāo)新增銷售金額20億元。

        預(yù)計(jì)公司未來三年凈利潤復(fù)合增長率為36.15%。給予公司18.07倍PE估值水平，對(duì)應(yīng)2010年的價(jià)格為17.98元，公司絕對(duì)價(jià)值17.18元，目前股價(jià)明顯低估，投資評(píng)級(jí)“買入”。

省廣股份

（002400，收盤價(jià)35.26元）評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國元證券

　　　　國內(nèi)廣告行業(yè)是一個(gè)高度離散的行業(yè)，且受外資廣告巨頭的沖擊，國內(nèi)大型優(yōu)秀廣告公司比較少。公司扎根廣東省，從2002年以來廣告經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。公司在國內(nèi)廣告經(jīng)營額排名中一直排在前8位，剔除外資廣告企業(yè)，公司的廣告經(jīng)營額排名第一位。

        中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長是廣告行業(yè)得以快速發(fā)展的前提，1998年之后，中國廣告業(yè)步入穩(wěn)步快速發(fā)展期，1998~2008年的10年期間，中國廣告支出年均復(fù)合增長率達(dá)到13.4%，在此期間GDP的年均復(fù)合增長率為14%，中國廣告支出的增長速度與GDP基本保持同同步，在全球金融危機(jī)陰影逐漸消退的背景下，2009年必將成為中國GDP增長的低谷，中國經(jīng)濟(jì)的快速成長將使得未來幾年中國廣告業(yè)步入快速發(fā)展的軌道。

        預(yù)計(jì)公司2010~2012年每股收益將分別達(dá)到0.87元、1.20元和1.51元，在行業(yè)內(nèi)公司的估值相對(duì)較低，給予公司“推薦”投資評(píng)級(jí)。



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