每經記者  張昊

    2010年三季度期間，二級市場上ST皇臺  （000995，收盤價15.59元）股價持續(xù)強勢吸引著眾人的眼球，而在公司披露的三季報中，中郵基金以上千萬股現(xiàn)身其十大流通股股東行列，亦進一步將ST皇臺置于聚光燈下。一時間公司拐點出現(xiàn)，未來幾年媲美茅臺、翻版古井貢酒成為業(yè)內對ST皇臺的一致預期。

    然而，事與愿違，ST皇臺2010年業(yè)績兩度預減，繼1月5日將業(yè)績預測由盈利調為虧損后，今日（3月24日）公司業(yè)績修正公告再次將全年凈利潤下調至虧損約6000萬元。

再次下調業(yè)績預測

    今日ST皇臺發(fā)布了一則業(yè)績修正公告，公司預計2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約6000萬元，上年同期盈利642.91萬元，基本每股收益虧損約0.338元，上年同期盈利0.04元。

    業(yè)績預告較前期出現(xiàn)重大差誤主要是兩方面原因，一是，公司年審會計師在審計過程中對公司存貨（食用酒精、葡萄原酒、老產品包裝物）進行單項測試，補提存貨跌價準備916.24萬元；二是年審會計師對公司期末余額較大的往來款進行了單項測試，認為可收回率很低，補提了壞賬準備1134.20萬元。

    實際上在本次下調2010年業(yè)績之前，ST皇臺就已經下調過全年的盈利預測。2010年10月29日，ST皇臺2010年預告全年公司凈利潤約780萬元～1093萬元，較上年同期增長21.33%～70.01%，基本每股收益約0.044元～0.06元，較同期增長10%～50%。

    當投資者期待著ST皇臺2010年即將扭虧為盈之時，今年1月5日ST皇臺發(fā)布業(yè)績修正公告，2010年凈利潤修正后將虧損3600萬元～4200萬元，每股收益虧損約0.203元～0.237元，這次業(yè)績修正公司共例舉了三大原因，其中最主要是兩筆債務問題未能在規(guī)定時間達成協(xié)議，由此造成了3300萬元非經常性損益不能計入2010年營業(yè)外收入核算，從而使全年業(yè)績存在變數。

    而在今日的業(yè)績修正公告中，全年凈利潤虧損額亦是擴大至約6000萬元，對于為何再次下調業(yè)績，ST皇臺解釋稱，主要是前期公司財務部門與會計師事務所對存貨和往來款項計提資產減值損失方面存在分歧。

    不過對于此項解釋也有投資者表示不滿，在某財經網站股吧中，有投資者稱，既然分歧前期就已經存在，而這樣的分歧可能會對業(yè)績造成影響，那ST皇臺為何沒有在今年1月5日首次業(yè)績下調公告中進行相關的說明。而如今業(yè)績再次向下修正，真的讓人措手不及！

2011年業(yè)績拐點到來？

    其實投資者對ST皇臺最早的關注還是在于去年2月公司的一則股權變更，2010年2月25日*ST皇臺發(fā)布公告稱，公司原第一大股東北京鼎泰亨通通過協(xié)議轉讓的方式，以2.21億元的價格向上海厚豐投資轉讓其持有的*ST皇臺19.6%股權，上海厚豐投資成為新任第一大股東。

    上海厚豐投資入主讓市場看到了ST皇臺轉型的希望，在當年公司披露的三季報中，單季及前三季度營業(yè)收入同比均出現(xiàn)了50%以上的增長，而三季報中披露的流通股東信息中，中郵基金上千萬股押寶ST皇臺，與此同時二級市場公司股價強勢上升。

    然而就當市場預計公司2010年有望扭虧為盈，ST皇臺拐點已經到來之際，公司卻連續(xù)下調2010年業(yè)績預測。

    另一方面，某券商分析師認為，下半年是白酒的銷售旺季，當年收入低于預期，因此總體來看2010年ST皇臺經營變化不大。該券商分析師同時表示，盡管2010年公司的拐點沒有到來，但是ST皇臺2011年有望迎來拐點，主要理由為債務重組有可能在上半年解決，這樣公司2011年業(yè)績就會出現(xiàn)拐點。

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