每經(jīng)記者  李智

    券商研究報(bào)告力挺，機(jī)構(gòu)資金追捧，當(dāng)這些“優(yōu)待”發(fā)生在尚陷虧損泥潭的富龍熱電（000426，前收盤價(jià)22.08元）身上之時(shí)，原因只有一個(gè)——公司即將通過資產(chǎn)重組化身礦企?？删驮诟积垷犭娒缐艏磳⒊烧嬷畷r(shí)，重組方案卻在最后的關(guān)頭遭到證監(jiān)會否決。面對殘酷的現(xiàn)實(shí)，公司未來將走向何方，成為橫亙在各方資金面前的最大問題。

重組方案意外遭否

    雖然僅僅是一則簡單的公告，但是其中蘊(yùn)含的殺傷力無疑會讓成千上萬的富龍熱電股東輾轉(zhuǎn)難眠。富龍熱電今日（5月24日）公告稱，2011年5月23日，經(jīng)證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核，公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事宜未能獲得通過，公司股票自5月24日起復(fù)牌。

    雖然此前富龍熱電在公告中多次發(fā)出“本次重大資產(chǎn)重組尚需中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)，能否獲得核準(zhǔn)尚存在不確定性”的提示，但是醞釀近一年半時(shí)間的方案在最后關(guān)頭遭遇證監(jiān)會否決，卻是絕大多數(shù)投資者沒有預(yù)料到的結(jié)果。

    根據(jù)2010年1月份公布的方案，富龍熱電擬與興業(yè)集團(tuán)進(jìn)行重大資產(chǎn)置換，置入預(yù)估值為18.09億元的有色金屬采選及冶煉類資產(chǎn)，置出上市公司預(yù)估值為11.44億元的，除包商銀行0.75％股權(quán)及中誠信托3.33％的股權(quán)外的全部資產(chǎn)負(fù)債；置換差額部分由富龍熱電發(fā)行股份購買。

    富龍熱電當(dāng)時(shí)表示，交易完成后興業(yè)集團(tuán)持有的5家采選、冶煉企業(yè)將成為公司的全資子公司，主營業(yè)務(wù)將由城市供熱供電變更為有色金屬的采選及冶煉。

機(jī)構(gòu)資金多聲一片

    在過去一年多的時(shí)間里，雖然重組方案一直在緊鑼密鼓地運(yùn)作當(dāng)中，還沒有最終過關(guān)，但是富龍熱電似乎已經(jīng)被視為一只正宗的礦業(yè)股。即使公司2010年和2011年一季度分別出現(xiàn)了5074萬元和653萬元的虧損，但是在重組預(yù)期的支撐之下，富龍熱電的股價(jià)從2010年以來依舊不斷創(chuàng)出新高。在其堅(jiān)挺的股價(jià)背后，也正是券商研究報(bào)告力挺和機(jī)構(gòu)資金追捧。

    富龍熱電公布的定期報(bào)告顯示，在方案披露之前的2009年末，其前十大股東名單中僅有摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選（37萬股）和摩根士丹利華鑫領(lǐng)先優(yōu)勢（110萬股）兩只機(jī)構(gòu)資金。而隨著富龍熱電資產(chǎn)重組的不斷推動(dòng)，機(jī)構(gòu)資金也不斷加碼，截至今年一季報(bào)，公司前十大流通股東名單中已經(jīng)有六只基金、一只私募和一家證券公司。

    而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)今年以來券商對富龍熱電公布的研究報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，報(bào)告的內(nèi)容均是對公司重組后前景的叫好。比如

華泰證券  （601688，收盤價(jià)12.65元）5月公布的有色金屬行業(yè)投資組合中，才調(diào)高了富龍熱電的權(quán)重；第一創(chuàng)業(yè)名為“華麗轉(zhuǎn)身礦企，集團(tuán)注入可期”報(bào)告中更指出，由于公司置入資產(chǎn)優(yōu)良，未來增儲預(yù)期強(qiáng)烈，產(chǎn)量擴(kuò)張趨勢明顯，給予公司“強(qiáng)烈推薦”投資評級。

    毫無疑問，市場各方對于富龍熱電的力挺都是建立在資產(chǎn)重組的美好預(yù)期之上的，但是當(dāng)一個(gè)預(yù)期突然消失時(shí)，公司的股價(jià)也必然面臨巨大的壓力。不過需要指出的是，富龍熱電的礦企夢或許并未完全破滅，因?yàn)楣驹诮袢盏墓嬷幸馕渡铋L地表示，公司將于近期召開董事會，審議是否繼續(xù)推進(jìn)公司重組事宜。

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