每經(jīng)記者  曾子建

    昨日（6月20日）大盤雖然繼續(xù)下跌，但與此前不同的是，投資者似乎在和歷史行情的對比中看見了一絲比以前更為明亮的曙光：2010年9月21日，上證綜指六連陰，當(dāng)日滬市成交金額僅為669.4億元，隨后滬指結(jié)束整理，爆發(fā)了一輪持續(xù)到11月中旬的上揚行情。而昨日滬市成交金額僅為661.4億元，時隔近9個月，地量再現(xiàn)，且上證指數(shù)已是連續(xù)第4個交易日下跌，并以2621.25點報收，這一點位與前述地量出現(xiàn)時2591.55點的收盤點位也相當(dāng)接近。

    成交金額、收盤點位、連續(xù)下跌時間都如此接近，這是否意味著，調(diào)整在近期內(nèi)有望結(jié)束？

連跌四天  大盤低迷到極點

    上周，在央行宣布上調(diào)存準(zhǔn)率后，市場對加息的擔(dān)憂在麻木中繼續(xù)加重。昨日消息面的真空使得場外資金只能謹慎觀望。于是，開盤之后大盤便延續(xù)弱勢下跌走勢，盡管下午曾出現(xiàn)一波小幅反彈，但最終依然下跌21.57點，收于2621.25點，盤中滬指創(chuàng)出2610.99點的本輪調(diào)整新低，滬市僅成交661.4億元。

    股指創(chuàng)新低，成交金額更是低于去年9月21日的669.4億元，創(chuàng)出9個月來的地量。再上一次的地量，就是2010年7月5日大盤階段見底前的447.5億元水平。在7月5日創(chuàng)下448億元地量水平后，滬指于7月6日大幅反彈。

    從盤面看，昨日滬深兩市除水利建設(shè)、券商和房地產(chǎn)板塊走勢較強外，其余均跌，尤其是中小盤個股。昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌10.88點，跌破800點大關(guān)，最終以791.76點報收，創(chuàng)出該指數(shù)推出以來新低。

基金大佬高呼：“行情見底”

    昨日下午收盤后不久，華夏基金副總經(jīng)理張后奇便在微博中寫道  “個人感覺真的見底了！”

    同樣向來低調(diào)的廣發(fā)基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱平也發(fā)表博文《什么時候市場見底》。他表示，投資者要達成見底共識需要市場滿足四個條件。

    朱平所指的四個條件，首先是經(jīng)濟見底，主要表現(xiàn)為CPI和PPI見頂；其次是緊縮到位，但尚難以預(yù)測加息還有多少次；第三，國內(nèi)資金緊缺現(xiàn)狀得到緩解；第四，市場需對新股發(fā)行建立一個選擇機制，使得質(zhì)地不好的公司或做假券商很難發(fā)行或承銷股票。只有這樣，才能達到一、二級市場間的均衡和共識。

    朱平在其文章最后一句這樣寫道：中國股市雖然目前也在經(jīng)歷著種種博弈和失衡，但只有當(dāng)市場形成對所有投資者最有利的均衡后，股市的底部或許才能到來。

70天是歷史調(diào)整極限

    當(dāng)然，普通投資者最關(guān)心的是調(diào)整何時結(jié)束。昨日，國泰君安分析師張晗就此發(fā)布研報明確表示，從調(diào)整幅度和時間看，接下來兩周調(diào)整將結(jié)束。分析A股和美國滯漲調(diào)整的經(jīng)驗，70多天是調(diào)整時間的極限，平均調(diào)整幅度為15%。目前A股市場調(diào)整了14%，持續(xù)了60多天（指自然日，而非交易日——編者注）。

    有分析人士認為，大盤不斷創(chuàng)新低，成交金額不斷萎縮，或表明殺跌的動能也在一步步萎縮，未來下跌的空間不會太大。

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