每經(jīng)記者  宋思艱

    “乍暖還寒已是春”，這是近日某券商研報(bào)標(biāo)題。春天可能“乍暖還寒”，同樣，7月是盛夏，但也有可能“七月流火”——“流火”不是形容炎熱，而是說大火星從西方落下去，天氣轉(zhuǎn)涼。昨日（6月27日）大盤走勢(shì)，就隱約有點(diǎn)“流火”，成交量有所下降了。

滬指成交量下降需謹(jǐn)慎

    昨日，上證綜指承接上周五放量上揚(yáng)行情，全天均在高位運(yùn)行，且個(gè)股普漲，最終以2758.23點(diǎn)報(bào)收，漲0.44%，收出五連陽。中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲1.27%和1.39%。

    昨日上證綜指雖然日K線仍強(qiáng)勢(shì)收在周五上影線位置，但成交量明顯下降。有市場(chǎng)人士指出，“量在價(jià)先”，成交量下降或意味著短線有微調(diào)。自4月19日上證綜指下跌以來，有兩個(gè)交易日跌幅最大，分別是5月4日跌2.26%、5月23日跌2.93%。而昨日上證綜指最高價(jià)就已上行到5月23日大陰線的下緣位置，面臨較大壓力。

關(guān)注7月政策轉(zhuǎn)向

    近日，市場(chǎng)極為關(guān)注高層有關(guān)物價(jià)水平將穩(wěn)步回落的表態(tài)。日信證券首席策略分析師表示，由于政策轉(zhuǎn)向信號(hào)的初步釋放，制約前期市場(chǎng)下跌的關(guān)鍵矛盾得到緩解，未來創(chuàng)出新低的可能性大大降低，中期底部已經(jīng)基本可以確認(rèn)。在進(jìn)一步確認(rèn)政策轉(zhuǎn)向之前，市場(chǎng)將維持結(jié)構(gòu)性行情。但他同時(shí)指出，高層的表態(tài)只是第一個(gè)信號(hào)，正式確認(rèn)政策轉(zhuǎn)向應(yīng)該是在7月中旬相關(guān)方面對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署的會(huì)議公報(bào)。

分析師：目前為估值修復(fù)行情

    近日，宏源證券發(fā)布了下半年投資策略，報(bào)告中表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于一致，經(jīng)濟(jì)與政策的最大變數(shù)可能來自于海外。就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了宏源證券策略分析師朱俊春。他認(rèn)為，中國(guó)將受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年的持續(xù)復(fù)蘇，但如果復(fù)蘇低于預(yù)期，則會(huì)形成QE3或類QE3預(yù)期，那么中國(guó)在外需面臨下滑壓力下政策或有實(shí)質(zhì)性放松，類似于去年7月～10月的股市反彈可能再現(xiàn)。短期而言，他認(rèn)為可定義為經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期之下的估值修復(fù)行情，反彈高度或有限。

    近期還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，券商板塊持續(xù)反彈，上周五，東北證券（000686，收盤價(jià)20.22元）放量漲停，昨日又大漲8.13%。龍虎榜顯示，這兩個(gè)交易日東北證券都受到游資和部分機(jī)構(gòu)青睞。東北證券上兩次出現(xiàn)在龍虎榜上市2010年6月24日和7月9日，而上證綜指從去年7月19日開始走出了一波較長(zhǎng)時(shí)間的上揚(yáng)行情。

    對(duì)此，國(guó)信證券分析師黃學(xué)軍建議投資者，關(guān)注超跌板塊和重視券商板塊的引導(dǎo)作用。

同步播報(bào)

創(chuàng)業(yè)板放量大漲1.39%

每經(jīng)記者  劉明濤

    在遭遇了  “高管離職門”、“減持門”以及“變臉門”等諸多負(fù)面消息打擊后，創(chuàng)業(yè)板近來終于有所起色，展開了一波強(qiáng)有力的反彈，上周四，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.9%，成交金額達(dá)到59億元；上周五繼續(xù)大漲2.2%，成交金額高達(dá)69.94億元，創(chuàng)近兩個(gè)月以來成交新高；昨日，創(chuàng)業(yè)板指再漲1.39%，成交金額依舊達(dá)到，68.64億元，交投非?；钴S。

    截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率反彈至43.07倍，不過較今年年初最高的80.01倍仍相差近一倍，整體市盈率仍處于較低的位置。

    華訊投資分析師宋瑤堯?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，創(chuàng)業(yè)板在個(gè)股平均下跌三成之后，跌幅已基本到位。有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板近來強(qiáng)勢(shì)反彈，與其今年超跌有一定關(guān)系。今年以來，不少創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的股價(jià)跌幅超過了20%，其中還有部分個(gè)股跌幅超過40%。隨著股價(jià)大幅下跌與估值泡沫的擠壓，一些業(yè)績(jī)較好的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股投資機(jī)會(huì)就此顯現(xiàn)。

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