每經(jīng)記者  張雨  實習(xí)記者  唐強

    頂著65.52%最高中簽率的雙星新材（002585，收盤價40.58元），一直在創(chuàng)造著奇跡。除了“史上中簽率之最”外，6月21日，在剛剛上市僅僅18天后，雙星新材的舉動又一次震驚投資者——公司擬一次性“花光”20多億超募資金。

    然而，與雙星新材“一擲千金”的壯舉形成鮮明反差的是，公司在上市后僅僅一個季度之后，業(yè)績發(fā)生了劇變。從今年中報時同比超過360%的漲幅，到剛剛公布的三季報同比79%的增長，再到全年0～20%的業(yè)績預(yù)期，公司業(yè)績過山車式的變化，著實讓許多投資者無所適從。

    對于業(yè)績增速下滑，雙星新材將其歸結(jié)于原材料價格的上漲。不過《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，占其原材料比重70%的膜級聚酯切片價格在三季度不漲反跌，這顯然與公司解釋原因有出入。

公司：成本上漲導(dǎo)致增速下滑

    雙星新材三季報顯示，公司第三季度業(yè)績同比下滑50.5%，前三季度業(yè)績同比增長79%。全年的業(yè)績增速預(yù)計在0～20%。而在不久前的6月2日，公司登錄中小板之后的第一份定期報告卻相當(dāng)?shù)摹绑@艷”。

    半年報顯示，公司今年上半年實現(xiàn)營收10.28億元，同比增長135%；凈利潤2.53億元，同比增365%。無獨有偶。公司在其招股說明書中披露，2010年全年的營收與凈利潤同比增長129%和451%。可見，截至今年上半年，公司的業(yè)績一片大好，產(chǎn)能擴張與毛利率穩(wěn)步上升。

    但好時光轉(zhuǎn)瞬即逝，到今年三季度，公司的業(yè)績開始“跳水”。公司第三季度實現(xiàn)凈利5943.89萬元，同比下降50.5%，這當(dāng)中包括5629.08萬元的當(dāng)期政府補助，加上其他兩項支出，本期非經(jīng)常性損益項目金額合計4777.06萬元?？鄢墙?jīng)常性損益項目后，公司第三季度的主營凈利潤僅剩1168.83萬元。

    值得注意的是，公司在三季度公布前的業(yè)績修正預(yù)告中，下調(diào)前三季度業(yè)績增速預(yù)期，理由是“由于受到宏觀經(jīng)濟形勢的影響，公司主要原材料價格與計劃相比有較大幅度的增長，使公司成本增長較快，對公司的利潤有一定的影響?！?/p>供應(yīng)商：聚酯切片價格回落

    針對上述疑問，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電雙星新材董秘辦，遺憾的是未能聯(lián)系到公司董事會秘書吳迪。隨后，董秘辦阮姓工作人員受吳迪委托，回答記者相關(guān)問題。

    當(dāng)記者將上述調(diào)查情況告訴阮姓工作人員時，對方要求記者去看PVC的期貨價格走勢。記者指出，PVC功能膜產(chǎn)品僅占公司主營業(yè)務(wù)收入比例的7.04%，其PVC樹脂原料并不是公司的主要生產(chǎn)原料，而在雙星新材招股說明書中曾明確指出聚酯切片占到了公司原材料成本的70%。那么該生產(chǎn)原料在第三季度并未出現(xiàn)大幅上漲，為何公司卻以原材料成本上升作為業(yè)績下滑理由？

    該阮姓工作人員則無奈地表示，聚酯切片太專業(yè)，他不負(fù)責(zé)生產(chǎn)經(jīng)營工作，對此不太懂。

    上述工作人員又表示，公司三季度業(yè)績下滑，是因為公司主要原材料價格與計劃相比有較大幅度的增長，使公司成本增長較快。

    但這個理由和事實也明顯不符。

    雙星新材招股書顯示，公司主要原材料聚酯切片供貨方為中國石化儀征化纖股份有限公司  （以下簡稱儀征化纖）。隨后記者聯(lián)系到儀征化纖，公司相關(guān)人員表示，聚酯切片價格波動的確比較大，不過這主要是出現(xiàn)在去年。今年以來，聚酯切片并沒有大幅上漲，甚至近來還出現(xiàn)明顯的下降。膜級聚酯切片基本品種在1.42萬元/噸附近，經(jīng)過一季度末的高峰期后，在隨后的兩個季度中出現(xiàn)回落，8月底更是下降到1.25萬元/噸左右。

    除此之外，國內(nèi)聚酯薄膜行業(yè)龍頭——浙江歐亞薄膜有限公司總部業(yè)務(wù)人員楊進(jìn)也告訴記者，聚酯切片等原材料價格在經(jīng)過了去年的暴漲之后也出現(xiàn)了回落，今年三季度并沒有出現(xiàn)大幅度上漲。

    雙星新材阮姓工作人員還表示，受8月份大連福佳大化PX事件影響，給相關(guān)行業(yè)造成了相當(dāng)惡劣的后果，市場心理遭到打擊。受到宏觀經(jīng)濟形勢的影響，薄膜行業(yè)第三季度相比上半年出現(xiàn)了下滑，因而雙星新材也難免受影響。

    不過，這樣的理由似乎也難以讓人信服。同為薄膜行業(yè)的上市公司大東南（002263，收盤價8.43元）董秘辦工作人員告訴記者，實際上塑料薄膜行業(yè)今年發(fā)展平穩(wěn)，上、下半年市場并沒有出現(xiàn)大幅的波動。浙江歐亞楊進(jìn)也表達(dá)了類似的觀點。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257