每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

年末，市場(chǎng)顯露出越來(lái)越疲弱的跡象，昨日滬指收于2170.01點(diǎn)，微漲0.18%，全天成交400.1億。與此同時(shí)，昨上市的兩只中小板新股衛(wèi)星石化和宏磊股份，早上開(kāi)盤(pán)時(shí)便雙雙破發(fā)，到收盤(pán)衛(wèi)星石化股價(jià)下跌10.87%，報(bào)35.65元；宏磊股份跌7.81%，報(bào)11.80元。

公募基金似乎也已放棄了 “抵抗”。上周基金倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金平均倉(cāng)位變化不大，與前周基本持平。分析人士認(rèn)為，輕倉(cāng)基金觀望情緒較濃。一些基金經(jīng)理也認(rèn)為，A股市場(chǎng)的資金流入不樂(lè)觀。

市場(chǎng)撲朔基金難作為

年末，指數(shù)低位盤(pán)桓，基金整體操作“懶散”。

從倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)來(lái)看，德圣基金研究中心12月15日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，前周偏股方向基金平均倉(cāng)位相比上周繼續(xù)下降，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為79.2%，相比之前一周下降0.76個(gè)百分點(diǎn)，測(cè)算期間滬深300指數(shù)大跌7%，被動(dòng)減倉(cāng)效應(yīng)顯著。

上周倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金平均倉(cāng)位變化不大。分析認(rèn)為，重倉(cāng)基金難以選擇在底部大幅減倉(cāng)，而輕倉(cāng)基金則觀望情緒較濃。

市場(chǎng)人士分析：“從基金倉(cāng)位操作來(lái)看，面對(duì)極度低迷的市場(chǎng)，基金難有作為，倉(cāng)位隨股指被動(dòng)下降?？傮w而言主動(dòng)倉(cāng)位操作力度較輕，在底部低迷區(qū)間，倉(cāng)位增減兩難。”

從上交所、深交所的交易公開(kāi)信息能反映出機(jī)構(gòu)近期的這一操作思路。在上榜的上市公司中，難以出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位的身影，反而是在大漲的個(gè)股中，機(jī)構(gòu)席位趁勢(shì)拋售。在上周五大漲9.64%的同洲電子，當(dāng)天兩機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)進(jìn)約1500萬(wàn)元，同時(shí)卻遭到4機(jī)構(gòu)席位總共高達(dá)3068.16萬(wàn)元的拋售。

最近兩個(gè)交易日表現(xiàn)較好的券商板塊，除了游資外，也幾乎沒(méi)有機(jī)構(gòu)席位的參與。在昨日深交所交易公開(kāi)信息中，上述兩只破發(fā)的新股均未有機(jī)構(gòu)趁勢(shì)買(mǎi)入；同時(shí)有五機(jī)構(gòu)席位甩賣(mài)國(guó)騰電子，總計(jì)接近1100萬(wàn)元。

資金流入不樂(lè)觀

深圳某大型基金公司基金經(jīng)理昨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“A股市場(chǎng)的資金流入不樂(lè)觀。A股的投資機(jī)會(huì)，關(guān)鍵要看市場(chǎng)資金的流動(dòng)性如何。”

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的PE和PB(整體法)，滬深300的PE為9.87倍，PB為1.78倍，接近歷史底部；中小板和創(chuàng)業(yè)板PE分別為23.43倍、31.07倍，略有下滑；PB分別為3.21倍和3.09倍。

基于此，一些基金經(jīng)理認(rèn)為在市場(chǎng)估值已經(jīng)大幅探底的情況下，中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

新華基金在2012年的投資策略中指出，預(yù)計(jì)明年全年經(jīng)濟(jì)GDP在8.5%左右，通脹在3%左右，經(jīng)濟(jì)增速低點(diǎn)應(yīng)該在明年一季度或二季度初出現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年年初在貨幣適度放松、流動(dòng)性改善的環(huán)境下，股市會(huì)有一個(gè)“跌出來(lái)”的反彈行情。

新華基金認(rèn)為：“年中在企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的引領(lǐng)下股市會(huì)震蕩回調(diào)，四季度企業(yè)則有望重拾升勢(shì)，一方面CPI在底部徘徊，另一方面經(jīng)濟(jì)需求逐步復(fù)蘇，因此企業(yè)盈利將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。全年看，上證指數(shù)呈現(xiàn)U形走勢(shì)的概率比較大。”

在看好的投資機(jī)會(huì)方面，北京某基金公司基金經(jīng)理表示：“在明年第一季度，更看好具有周期性的行業(yè)、金融行業(yè)。”

新華基金也表示，明年一方面識(shí)別前期下跌行情中被市場(chǎng)錯(cuò)殺的超跌股；另一方面，挖掘各行業(yè)中具有突出成長(zhǎng)潛質(zhì)的成長(zhǎng)股，在“價(jià)值挖掘中繼續(xù)資本市場(chǎng)的征途”。