每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

因2月13日~2月15日連續(xù)3個(gè)漲停板的“異動(dòng)”，被迫告知控股股東正籌劃涉及公司“重大事項(xiàng)”的*ST寶誠(chéng)（600892，前收盤(pán)價(jià)11.55元），今日終于發(fā)布掀開(kāi)了上述“重大事項(xiàng)”的神秘面紗——非公開(kāi)增發(fā)。不過(guò)與市場(chǎng)猜測(cè)不同的是，此番增發(fā)并不是關(guān)于資產(chǎn)的注入，而是5.298億元的真金白銀。

發(fā)6000萬(wàn)股總股本近翻番

*ST寶誠(chéng)今日發(fā)布公告，公司擬非公開(kāi)發(fā)行6000萬(wàn)股，其中向鉅盛華實(shí)業(yè)發(fā)行3500萬(wàn)股，向傲詩(shī)偉杰發(fā)行2500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格定在8.83元/股，根據(jù)資料顯示，鉅盛華實(shí)業(yè)為公司控股股東，持有公司1258.31萬(wàn)股，傲詩(shī)偉杰是公司董事及總經(jīng)理姚建輝全資持有的一人有限責(zé)任公司，兩定增對(duì)象將用現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，由此來(lái)算，此次非公開(kāi)發(fā)行將能募資5.298億元，所募資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述股票的限售期為36個(gè)月。

上述增發(fā)方案，對(duì)*ST寶誠(chéng)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)自是莫大的利好。根據(jù)資料顯示，此前的2009年~2011年，*ST寶誠(chéng)資產(chǎn)負(fù)債率分別為109.27%、114.79%、106.48%，結(jié)構(gòu)極為不合理，這種結(jié)構(gòu)在降低公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力的同時(shí)，也限制了公司的融資能力，而通過(guò)增發(fā)，上市公司的凈資產(chǎn)將由負(fù)轉(zhuǎn)正，負(fù)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的困境將徹底扭轉(zhuǎn)，同時(shí)公司營(yíng)運(yùn)資金壓力也將得到緩解。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到該增發(fā)還有一個(gè)效果，那便是控股股東定位的鞏固。目前鉅盛華實(shí)業(yè)持股比例為19.94%，如果增發(fā)實(shí)施，持股比例也將上升到38.65%，如果算上傲詩(shī)偉杰，持股比例更高達(dá)58.95%，稀釋華星氟化學(xué)的同時(shí)，也坐穩(wěn)控股股東寶座。而目前*ST寶誠(chéng)的總股本也才6312萬(wàn)股，再增發(fā)6000萬(wàn)股的話，公司股本將迅速擴(kuò)大近翻番，這一現(xiàn)象在非公開(kāi)增發(fā)案例中也是不多見(jiàn)的。

出售乏力資產(chǎn)專心搞貿(mào)易

除了拋出此非公開(kāi)增發(fā)方案以外，*ST寶誠(chéng)控股股東鉅盛華實(shí)業(yè)還在2月22日，以書(shū)面提議的形式，建議公司公開(kāi)掛牌出售或拍賣(mài)所持控股子公司衡陽(yáng)恒飛特纜有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱恒飛特纜）80%股權(quán)。這一資產(chǎn)的出售對(duì)公司來(lái)說(shuō)，有怎樣的意義？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，*ST寶誠(chéng)的主要資產(chǎn)為控股子公司河北勸業(yè)場(chǎng)酒店管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱勸業(yè)場(chǎng)酒店）83.33%股權(quán)及控股子公司恒飛特纜80%股權(quán)。其中勸業(yè)場(chǎng)酒店經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期處于停滯狀態(tài)，2010年12月28日，公司已將其持有的酒店物業(yè)整體對(duì)外租賃，目前仍未扭虧；恒飛特纜由于成本上漲等因素經(jīng)營(yíng)壓力較大，盈利能力較差，業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯。如果恒飛特纜也被出售，那么*ST寶誠(chéng)就只剩下貿(mào)易業(yè)務(wù)了。

資料顯示，*ST寶誠(chéng)自2010年12月起開(kāi)始從事貿(mào)易業(yè)務(wù)，初期以鋼材貿(mào)易為主，2011年鋼材貿(mào)易收入為3.5億元，已占到公司營(yíng)業(yè)收入的53.31%。目前*ST寶誠(chéng)正積極與上游鋼廠供應(yīng)方和下游客戶聯(lián)系，打算在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。而這也是上述非公開(kāi)增發(fā)的目的之一。

據(jù)*ST寶誠(chéng)表示，流動(dòng)資金的不足，隨著鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)量的增加日益凸顯，已嚴(yán)重制約公司鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模及其他貿(mào)易業(yè)務(wù)的開(kāi)展，而此番非公開(kāi)增發(fā)的募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，對(duì)公司未來(lái)鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張來(lái)說(shuō)只好不壞。

值得留意的是，在“后續(xù)持股計(jì)劃”中提到，“考慮到上市公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，在報(bào)告簽署之日起12個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人不排除因?qū)?ST寶誠(chéng)實(shí)施資產(chǎn)注入而獲取新增股份的可能性，收購(gòu)人也不排除通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持*ST寶誠(chéng)股份”，這多多少少帶給市場(chǎng)一些對(duì)未來(lái)的想象。期待上述收購(gòu)人“后續(xù)計(jì)劃”的到來(lái)。