每經編輯 每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

自公司3月29日與江西藥都醫(yī)藥集團股份有限公司 （以下簡稱江西藥都）簽訂股權轉讓意向協(xié)議、擬以現(xiàn)金拿下江西藥都持有的江西藥都樟樹制藥有限公司 （以下簡稱樟樹制藥）100%股權和江西藥都藥業(yè)有限公司（以下簡稱藥都藥業(yè)）100%股權之后，仁和藥業(yè)（000650，收盤價11.95元）今日終于披露了轉讓價格，兩項合計為2.88億元，其中樟樹制藥2.55億元，藥都藥業(yè)8400萬元。值得注意的是，上述兩個交易價格較當前兩公司的凈資產分別溢價了180.58%和141.2%。由此可見，仁和藥業(yè)整合江西藥都代價不菲。

2.88億元高溢價收購資產

仁和藥業(yè)今日披露，公司制定出收購樟樹制藥和藥都藥業(yè)兩公司100%股權的交易價格定為2.88億元，其中樟樹制藥和藥都藥業(yè)的交易價格分別為2.55億元和8400萬元。

資料顯示，樟樹制藥注冊資本5088萬元，2011年實現(xiàn)主營收入2.07億元，實現(xiàn)凈利潤2048.68萬元，凈資產為8264.66萬元；2012年一季度實現(xiàn)主營收入、凈利潤分別為6421.62萬元和740.55萬元；截至2012年3月31日的凈資產為9088.42萬元。而藥都藥業(yè)注冊資本500萬元，2011年實現(xiàn)主營收入2.44億元，實現(xiàn)凈利潤670.83萬元，凈資產為3043.75萬元；2012年一季度該公司主營收入、凈利潤分別為6353.33萬元和438.91萬元；截至2012年3月31日的凈資產為3482.65萬元。

或看中無形資產

稍加留意就會發(fā)現(xiàn)，上述兩家公司的凈資產與兩者的交易價格有很大的差距，分別溢價了180.58%和141.2%。對此，仁和藥業(yè)表示，兩者的評估方法均采用了收益法，主要因素是收益法的評估結果包含了企業(yè)管理團體價值、人力資源價值、專有技術等無形資產價值。

據(jù)披露，樟樹制藥擁有通過國家GMP認證的片劑、顆粒劑、蜜丸劑、糖漿劑、膠囊劑等11個藥品劑型，有中西藥、保健品等230個品種。特別是，其樟樹制藥擁有國家級新產品9個，中藥保護品種13個。同時，樟樹制藥擁有的榮獲首屆十大中國品牌的大活絡膠囊產品、國家基本醫(yī)療保險目錄品種大活絡丸、國家中藥制劑新藥強力枇杷膠囊均為國內獨家品種，均有自主知識產權，列入了國家中藥保護品種。而藥都藥業(yè)主營中成藥、化學原料藥及其制劑、抗生素原料藥及其制劑、生化藥品批發(fā)，保健食品、食品銷售等，這同樣能夠補充、擴大仁和藥業(yè)的產品線。

擁有上述無形資產，或許正是仁和藥業(yè)高溢價收購股權的原因。

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